油脂油料研究周报：南美播种扰动多 油弱粕强径不同

——油脂油料研究周报（20231016-20231020） 投研中心：刘彤（助理分析师）、黄科从业资格证号：F0201793、F3067764投资咨询证号：Z0014875Tel:0731-84409090E-mail:liutong@dayouf.com 1、10月20日消息：国际谷物理事会(IGC)周四发布月报，预计2023/24年度全球大豆产量达到3.93亿吨，比上年的3.67亿吨提高7.1%。大豆产量提高主要和南美产量预期大幅提高有关。阿根廷大豆产量有望从上年干旱导致的减产中显著恢复性增长。全球大豆用量预计为3.86亿吨，比上年的3.59亿吨提高7.7%。其中压榨量预计为3.43亿吨，比上年的3.21亿吨提高7.1%。全球大豆期末库存预计为620万吨，比上年的640万吨提高13.8%。 2、10月20日消息：咨询机构斯通艾克斯公司表示，如果巴西将生物柴油强制掺混比例提高到15%（即B15），将每年需要约800万吨豆油。该公司分析师莱昂纳多·罗塞蒂表示，按照15%的掺混比例，巴西生物柴油产量将达到95亿升，这可能导致国内豆油供需明显趋紧。罗塞蒂表示，尽管大豆收成庞大，但是市场必须密切关注有关实施B15政策的讨论，因为这将对豆油市场产生影响。豆油占到巴西生物柴油原料的82%。巴西国家能源政策委员会（CNPE）的最新决议显示，巴西将于2026年实施B15政策。上届政府曾计划在2023年实施B15政策，但是由于疫情等原因而推迟。今年巴西将掺混比例从10%提高到了12%。斯通艾克斯公司认为，B12政策的实施将使得2023年生物柴油产量达到76亿升，高于2022年的62亿升；2023年豆油消费量也将增加100万吨，达到570万吨。根据巴西能源政策委员会的日程表，如果2024年3月份实施B13政策，生物柴油产量将达到85亿升，豆油需求量将达到700万吨。 资料来源：Wind、大有期货投研中心 产地天气状况 GFS天气预报显示，10月20日至10月27日期间，美国：近来降雨缓解北方地区的干旱，但亦推迟田间作业。一个天气系统将在周四移动，带来大范围的阵雨，但雨量预计较小。本周六，另一个天气系统将带来大范围的阵雨，但预计雨量较小。一个天气系统也将在下周经过，将令一些地区难以完成田间作业，冬小麦将受益于部分地区土壤湿度的增加。巴西：本周剩余时间巴西中部预计降雨较少，相反，一个移动缓慢的锋面将给巴西南部带来强降雨，该地区正在经历冬小麦收割以及玉米和大豆种植期间的洪水和潮湿问题，但降雨料没有预期的那么严重。下周预计有更多降雨。 大豆进口成本与升贴水 美湾到港进口大豆成本6006元/吨，巴西到港进口大豆成本4729元/吨。阿根廷到港进口成本4800元/吨，美西、阿根廷、巴西回落。进口大豆南美升贴水回落6美分，美西升贴水回落10美分、美湾升贴水回升5美分。 进口大豆库存与豆粕库存 截止到最新，国内港口大豆库存为688万吨，上周同期为681万吨。本周豆粕库存64.42万吨，上周同期71.33万吨。 油脂库存豆油、棕油回落，豆油81.7万吨，棕油90.3万吨。 进口大豆压榨利润本周-123.97元/吨，较上周的-138.21元/吨，+14.24元/吨；进口菜籽压榨利润本周+215.2元/吨，较上周的+211.6元/吨，+3.6元/吨。 豆油进口利润本周-70.75元/吨，上周-209.68元/吨，较上周+138.93元/吨； 棕油进口利润本周-162.33元/吨，上周-292.05元/吨，较上周+129.72元/吨； 菜油进口利润本周-2114.10元/吨，上周-2320.31元/吨，较上周+206.21元/吨。 品种月间价差 品种月间价差 品种月间价差 品种月间价差 免责申明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表述的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点及见解以及分析方法，如与大有期货公司发布的其它信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了大有期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映大有期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经大有期货公司允许批准，本报告内容不得以任何形式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本义的引用、刊发，需注明出处“大有期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 湖南证监局、省期货业协会温馨提示：期市有风险，入市需谨慎。 大有期货有限公司是现代投资股份有限公司全资子公司，于2002年7月在长沙成立，注册资本8.3亿元，总部设在长沙，是湖南省期货业协会会长单位。 大有期货作为现代投资“一体两翼”发展格局中“金融翼”的重点公司，经过多年积累，业务资质齐全，范围涵盖商品期货和金融期货经纪、投资咨询、资产管理、基金销售、风险管理、场外衍生品、做市商等，是大连商品交易所、郑州商品交易所、上海期货交易所、上海国际能源交易中心、广州期货交易所会员，中国金融期货交易所结算会员。公司在上海自贸区成立上海夯石商贸有限公司，从事风险管理相关业务；同时在长沙、上海、南京、郑州、合肥、济南、佛山等全国重点城市设有多家分支机构，业务覆盖范围广。 公司始终坚持服务实体经济、服务客户的宗旨，秉承“客户至上、专业稳健”的经营理念，以经纪业务为基础，风险管理和资产管理为核心，持续推动业务转型升级，致力为客户提供专业、安全、便捷、全面的金融服务，满足客户多层次的金融需求。未来，公司力争成为各项业务稳健发展、经营高效、客户信任的综合型衍生品金融服务商。 公司总部地址：湖南省长沙市天心区芙蓉南路二段128号现代广场三、四楼电话：0731-84409000传真：0731-84409009全国统一客服热线：4006-365-058邮编：410114网址：http://www.dayouf.com 分支机构： 河南分公司地址：河南省郑州市郑东新区金水东路88号楷林IFC A座1309室电话：0371-63567766 山东分公司地址：山东省济南市市中区经四路万达广场C座407室电话：0531-82349019 上海营业部地址:上海市中山北路2550号1幢2楼B222-B225室电话: 021-62854939 武汉分公司武汉市东西湖区华尔登国际酒店二期写字楼1单元37层1号房电话：027-59220179 邵阳营业部地址：湖南省邵阳市大祥区西湖路99号B栋3楼电话：0739-5123008