固定收益周报：如果债市反弹，怎么选债券

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本周固定收益周报由徐亮和研究助理共同撰写，重点关注了当前债市的投资策略和债券选择。报告指出，当前曲线形态显示短端利率具有较强的配置价值，而收益率曲线维持震荡和变陡的概率较大。投资者可以适当进行反弹博弈，首选流动性和操作方便的230215或者国债期货。具体从择券维度，子弹型组合可以优选3Y左右国债，4Y左右国开债。从中长端的维度来看，国开方面，当前230210-230215的利差在1BP左右，可以优先考虑新券230215.IB。国债方面，230012-230018的利差也在1BP左右，可以考虑230018.IB。对于浮息债，可以重点关注210409.IB和220217.IB，另外目前整体浮息债的隐含降息预期均偏高。信用债方面，二永债在曲线形态上可以考虑2-3Y左右的品种，再结合收益率曲线当前变陡的赔率大，因此建议进攻或者子弹型组合均可以优先考虑二永债。城投方面，在化债背景下，短久期高利率城投依然值得重点挖掘。