造纸产业链数据每周速递：11月智利针叶浆、阔叶浆外盘报价均提涨50美元/吨

——造纸产业链数据每周速递（2023/10/21） 核心观点 ⚫本周轻工制造行业指数下跌2.60%，跑赢大盘1.57pct；造纸子板块下跌1.54%，跑赢大盘2.63pct。本周沪深300指数下跌4.17%，轻工制造(申万)指数下跌2.60%，跑赢沪深300指数1.57pct，在29个申万一级行业中位列第6位；二级行业中，造纸子板块下跌1.54%，跑赢大盘2.63pct。本周轻工四大子板块按跌幅由小到大分别为造纸、家具、文娱用品和包装印刷板块，分别下跌1.54%、2.51%、3.00%、3.49%。 李雪君021-63325888*6069lixuejun@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW124 产业链数据跟踪 ⚫本周国废到厂价上涨，美废、日废价格上涨；纸浆外盘报价、现货价格均有上涨；溶解浆价格维稳。（1）本周国废到厂价（不含税）上涨4元/吨；美废、日废OCC东南亚主港CIF价格分别上涨10、15美元/吨，欧废OCC东南亚主港CIF价格基本维稳；（2）本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价均上涨50美元/吨；本周阔叶木浆现货价格上涨25元/吨、针叶木浆现货价格上涨10元/吨；2023年9月下旬中国三大港口木浆库存合计175万吨，环比下降11.3%；（3）本周溶解浆价格维稳。 ⚫本周木浆系纸品价格上涨，废纸系纸品价格分化。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸价格上涨43元/吨，铜版纸价格上涨52元/吨，白卡纸价格上涨78元/吨，高档箱板纸出厂均价维稳，低档箱板纸出厂均价上涨25元/吨。 本周成品纸价格延续提涨态势：——造纸产业链数据每周速递（2023/10/14）2023-10-15 本周样本城市新房成交环比下降、二手房成交环比增长：——地产后周期产业链数据每周速递（2023/10/13）2023-10-15本周成品纸价格均有提涨：——造纸产业链数据每周速递（2023/09/29）2023-10-11 ⚫本周木浆系纸品盈利水平增加，废纸系纸品盈利水平分化。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸盈利水平较上周增加约21-43元/吨；本周铜版纸盈利水平较上周增加约31-52元/吨；本周白卡纸盈利水平较上周增加约50-73元/吨；本周废纸系纸品盈利水平分化，高档箱板纸下降12元/吨，低档箱板纸增加12元/吨。 ⚫2023年1-9月机制纸及纸板累计产量同比增长2.8%。（1）机制纸及纸板2023年1-9月累计产量10443.0万吨，同比增长2.8%；（2）经剔除价格因素影响，2023年8月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加10.1%，环比下降5.7%；（3）纸及纸板进口量方面，2023年1-9月累计同比增加32.7%；出口量方面，1-9月累计同比增加2.9%。 投资建议与投资标的 ⚫前期纸浆价格已回落至历史低位，特种纸龙头成本压力充分释放，行业供需格局相对稳定的背景下纸价韧性较强，短期盈利弹性充足，推荐华旺科技(605377，买入)、仙鹤股份(603733，买入)；大宗纸顺周期属性突出，疫后需求呈现弱复苏状态，若下半年需求持续修复，大宗纸盈利有望实现改善，推荐太阳纸业(002078，买入)、山鹰国际(600567，增持)，建议关注玖龙纸业(02689，未评级)。 风险提示 ⚫宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险 目录 1、行情回顾（2023/10/16-2023/10/22）.......................................................4 2、产业链数据跟踪：11月智利针叶浆、阔叶浆外盘报价均提涨50美元/吨...5 2.1原材料：本周国废到厂价上涨，美废、日废价格上涨；纸浆外盘报价、现货价格均有上涨；溶解浆价格维稳...........................................................................................................62.2成品纸：本周木浆系纸品价格上涨，废纸系纸品价格分化............................................72.3盈利水平：本周木浆系纸品盈利水平增加，废纸系纸品盈利水平分化..........................82.4 2023年1-9月机制纸及纸板累计产量同比增长2.8%...................................................9 风险提示......................................................................................................10 图表目录 图1：本周轻工制造行业指数下跌2.60%，造纸子板块下跌1.54%.............................................4图2：本周轻工制造板块表现在各行业中排名第6位...................................................................4图3：本周轻工四大子板块按跌幅由小到大分别为造纸、家具、文娱用品和包装印刷板块..........4图4：美废、日废OCC东南亚主港CIF价格分别上涨10、15美元/吨，欧废价格基本维稳（更新日期2023/10/20，双周更新）..................................................................................................6图5：本周国废到厂均价（不含税）上涨4元/吨（更新日期2023/10/20）.................................6图6：本周以美元计价的阔叶木浆、针叶木浆外盘报价均上涨50美元/吨（更新日期2023/10/20）.....................................................................................................................................................7图7：本周以人民币计价的阔叶木浆现货价格上涨25元/吨、针叶木浆现货价格上涨10元/吨（更新日期2023/10/20）.............................................................................................................7图8：2023年9月下旬中国三大港口木浆库存合计175万吨，环比下降11.3%（更新日期2023/09/30） ................................................................................................................................7图9：本周溶解浆、粘胶短纤价格维稳，棉花价格指数下跌353元/吨（更新日期2023/10/20）.7图10：本周双胶纸市场均价上涨43元/吨（更新日期2023/10/20）............................................8图11：本周铜版纸市场均价上涨52元/吨（更新日期2023/10/20）............................................8图12：本周白卡纸市场均价上涨78元/吨（更新日期2023/10/20）............................................8图13：本周高档箱板纸出厂均价维稳、低档箱板纸出厂均价上涨25元/吨（更新日期2023/10/20）.....................................................................................................................................................8图14：本周双胶纸盈利水平较上周增加约21-43元/吨（更新日期2023/10/20）........................9图15：本周铜版纸盈利水平较上周增加约31-52元/吨（更新日期2023/10/20）........................9图16：本周白卡纸盈利水平较上周增加约50-73元/吨（更新日期2023/10/20）........................9图17：本周废纸系纸品盈利水平分化，高档箱板纸下降12元/吨，低档箱板纸增加12元/吨（更新日期2023/10/20）....................................................................................................................9图18：2023年1-9月机制纸及纸板产量累计同比增长2.8%.....................................................10图19：剔除价格因素影响,2023年8月机制纸及纸板制造业产成品库存(测算值)同比增加10.1%,环比下降5.7%............................................................................................................................10图20：2023年9月纸及纸板当月进口量同比增加约29.7%......................................................10图21：2023年9月纸及纸板当月出口量同比增长18.1%..........................................................10 表1：造纸产业链周度跟踪数据（更新日期2023/10/20）...........................................................5表2：造纸产业链月度跟踪数据（更新日期2023/10/20）...........................................................5 1、行情回顾（2023/10/16-2023/10/22） 本周轻工制造行业指数下跌2.60%，跑赢大盘1.57pct；造纸子板块下跌1.54%，跑赢大盘2.63pct。本周沪深300指数下跌4.17%，轻工制造(申万)指数下跌2.60%，跑赢沪深300指数1.57pct，在29个申万一级行业中位列第6位；二级行业中，造纸子板块下跌1.54%，跑赢大盘2.63pct。本周轻工四大子板块按跌幅由小到大分别为造纸、家具、文娱用品和包装印刷板块，分别下跌1.54%、2.51%、3.00%、3.49%。 数据来源：Wind，东方证券研究所 数据来源：Wind，东方证券研究所 2、产业链数据跟踪：11月智利针叶浆、阔叶浆外盘报价均提涨50美元/吨 2.1原材料：本周国废到厂价上涨，美废、日废价格上涨；纸浆外盘报价、现货价格均有上涨；溶解浆价格维稳 （1）本周国废到厂价（不含税）上涨4元/吨；美废、日废OCC东