造纸产业链数据每周速递：7月智利阔叶浆、针叶浆报价均下调20美元/吨

——造纸产业链数据每周速递（2023/07/15） 核心观点 行情回顾 ⚫本周轻工制造行业指数下跌1.03%，跑输大盘2.95pct；造纸子板块下跌0.45%，跑输大盘2.37pct。本周沪深300指数上涨1.92%，轻工制造(申万)指数下跌1.03%，跑输沪深300指数2.95pct，在29个申万一级行业中位列第28位；二级行业中，造纸子板块下跌0.45%，跑输大盘2.37pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为文娱用品、造纸、家具和包装印刷板块，其中文娱用品板块上涨0.84%，造纸、家具、包装印刷板块分别下跌0.45%、1.03%、2.23%。 证券分析师李雪君021-63325888*6069lixuejun@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW124 产业链数据跟踪 ⚫本周国废到厂价下跌，美废价格上涨；纸浆外盘报价均下跌、现货价格均有上涨；溶解浆价格维稳。（1）本周国废到厂价（不含税）下跌14元/吨；美废OCC东南亚主港CIF价格上涨5美元/吨，欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳；（2）本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价均下调20美元/吨；本周阔叶木浆现货价格上涨20元/吨、针叶木浆现货价格上涨15元/吨；2023年6月下旬中国三大港口木浆库存合计182万吨，环比下降2.7%；（3）本周溶解浆价格维稳。 证券分析师黄宗坤huangzongkun@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860523050002 ⚫本周铜版纸价格下跌，其余纸种价格均维稳。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸价格维稳，铜版纸价格下跌23元/吨，白卡纸价格维稳，高档箱板纸、低档箱板纸出厂均价均维稳。 联系人谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn ⚫本周木浆系纸品盈利水平分化，废纸系纸品盈利水平增加。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸盈利水平分化，大型纸企增加约47元/吨，小型纸企下降约17元/吨；本周铜版纸盈利水平分化，大型纸企增加约26元/吨，小型纸企下降约36元/吨；本周白卡纸盈利水平分化，大型纸企增加约28元/吨，小型纸企下降约24元/吨；本周废纸系纸品盈利水平较上周增加约8-16元/吨。 本周白卡纸价格维稳，其他纸种价格均有下 跌 ：— —造 纸 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2023/07/08）2023-07-096月全国二手房交易量同比增幅收窄：——地 产 后 周 期 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2023/7/7）2023-07-097月智利阔叶浆外盘报价提涨30美元/吨：— —造 纸 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2023/07/01）2023-07-01 ⚫2023年5月机制纸及纸板制造业产成品库存环比增加2.7%。（1）机制纸及纸板2023年1-5月累计产量5544.8万吨，同比下降1.0%；（2）经剔除价格因素影响，2023年5月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加17.9%，环比增加2.7%；（3）纸及纸板进口量方面，2023年1-5月累计同比增加23.7%；出口量方面，1-5月累计同比增加8.3%。 投资建议与投资标的 ⚫近期纸浆价格已回落至历史低位，特种纸龙头成本压力充分释放，行业供需格局相对稳定的背景下纸价韧性较强，短期盈利弹性充足，推荐华旺科技(605377，买入)、仙鹤股份(603733，买入)；大宗纸顺周期属性突出，疫后需求呈现弱复苏状态，若下半年需求持续修复，大宗纸盈利有望实现改善，推荐太阳纸业(002078，买入)、山鹰国际(600567，增持)，建议关注玖龙纸业(02689，未评级)。 风险提示 ⚫宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险 目录 1、行情回顾（2023/07/10-2023/07/16）.......................................................4 2、产业链数据跟踪：7月智利阔叶浆、针叶浆报价均下调20美元/吨 ............5 2.1原材料：本周国废到厂价下跌，美废价格上涨；纸浆外盘报价均下跌、现货价格均有上涨；溶解浆价格维稳...........................................................................................................62.2成品纸：本周铜版纸价格下跌，其余纸种价格均维稳...................................................82.3盈利水平：木浆系纸品盈利水平分化，废纸系纸品盈利水平增加.................................92.4 2023年5月机制纸及纸板制造业产成品库存环比增加2.7%......................................10 风险提示......................................................................................................11 图表目录 图1：本周轻工制造行业指数下跌1.03%，造纸子板块下跌0.45%.............................................4图2：本周轻工制造板块表现在各行业中排名第28位.................................................................4图3：本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为文娱用品、造纸、家具和包装印刷板块..........4图4：本周美废OCC东南亚主港CIF价格上涨5美元/吨，欧废、日废价格维稳（更新日期2023/07/14，双周更新）..............................................................................................................7图5：本周国废到厂均价（不含税）下跌14元/吨（更新日期2023/07/14）...............................7图6：本周以美元计价的阔叶木浆、针叶木浆外盘报价均下调20美元/吨（更新日期2023/07/14）.....................................................................................................................................................7图7：本周以人民币计价的阔叶木浆现货价格上涨20元/吨、针叶木浆现货价格上涨15元/吨（更新日期2023/07/14）.............................................................................................................7图8：2023年6月下旬中国三大港口木浆库存合计182万吨，环比下降2.7%（更新日期2023/06/30） ................................................................................................................................8图9：本周溶解浆、粘胶短纤价格维稳，棉花价格指数上涨465元/吨（更新日期2023/07/14）.8图10：本周双胶纸市场均价维稳（更新日期2023/07/14）..........................................................8图11：本周铜版纸市场均价下跌23元/吨（更新日期2023/07/14）............................................8图12：本周白卡纸市场均价维稳（更新日期2023/07/14）.........................................................9图13：本周高档箱板纸、低档箱板纸出厂均价均维稳（更新日期2023/07/14）.........................9图14：本周双胶纸盈利水平分化，大型纸企增加约47元/吨，小型纸企下降约17元/吨（更新日期2023/07/14）...........................................................................................................................9图15：本周铜版纸盈利水平分化，大型纸企增加约26元/吨，小型纸企下降约36元/吨（更新日期2023/07/14）...........................................................................................................................9图16：本周白卡纸盈利水平分化，大型纸企增加约28元/吨，小型纸企下降约24元/吨（更新日期2023/07/14）.........................................................................................................................10图17：本周废纸系纸品盈利水平较上周增加约8-16元/吨（更新日期2023/07/14）.................10图18：2023年1-5月机制纸及纸板产量累计同比下降1.0%.....................................................10图19：剔除价格因素影响，2023年5月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加17.9%，环比增加2.7%..............................................................................................................10图20：2023年5月纸及纸板当月进口量同比增加约38.4%......................................................11图21：2023年5月纸及纸板当月出口量同比减少约1.4%........................................................11 表1：造纸产业链周度跟踪数据（更新日期2023/07/14）...........................................................5 表2：造纸产业链月度跟踪数据（更新日期2023/07/14）...........................................................5 1、行情回顾（2023/07/10-2023/07/16） 本周轻工制造行业指数下跌1.03%，跑输大盘2.95pct；造纸子板块下跌0.45%，跑输大盘2.37pct。本周沪深300指数上涨1.92%，轻工制造(申万)指数下跌1.03%，跑输沪深300指数2.95pct，在29