造纸产业链数据每周速递：8月智利阔叶浆、针叶浆外盘报价均提涨10美元/吨

——造纸产业链数据每周速递（2023/07/29） 核心观点 行情回顾 ⚫本周轻工制造行业指数上涨3.91%，跑输大盘0.55pct；造纸子板块上涨3.60%，跑输大盘0.87pct。本周沪深300指数上涨4.47%，轻工制造(申万)指数上涨3.91%，跑输沪深300指数0.55pct，在29个申万一级行业中位列第8位；二级行业中，造纸子板块上涨3.60%，跑输大盘0.87pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为家具、造纸、文娱用品和包装印刷板块，分别上涨6.75%、3.60%、3.60%、0.36%。 证券分析师李雪君021-63325888*6069lixuejun@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW124 产业链数据跟踪 ⚫本周国废到厂价下跌，美废、欧废价格上涨；纸浆外盘报价上涨、现货价格均有上涨；溶解浆价格维稳。（1）本周国废到厂价（不含税）下跌21元/吨；美废、欧废OCC东南亚主港CIF价格上涨5-10美元/吨，日废OCC东南亚主港CIF价格维稳；（2）本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价均上涨10美元/吨；本周阔叶木浆现货价格上涨160元/吨、针叶木浆现货价格上涨145元/吨；2023年6月下旬中国三大港口木浆库存合计182万吨，环比下降2.7%；（3）本周溶解浆价格维稳。 证券分析师黄宗坤huangzongkun@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860523050002 ⚫本周文化纸价格上涨，白卡纸价格维稳，废纸系纸品价格下跌。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸价格上涨3元/吨，铜版纸价格上涨15元/吨，白卡纸价格维稳，高档箱板纸、低档箱板纸出厂均价分别下跌70元/吨、30元/吨。 联系人谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn ⚫本周木浆系纸品盈利水平分化，废纸系纸品盈利水平下降。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸盈利水平分化，小型纸企下降77元/吨，大型纸企增加30元/吨；本周铜版纸盈利水平分化，小型纸企下降67元/吨，大型纸企增加41元/吨；本周白卡纸盈利水平分化，小型纸企下降21元/吨，大型纸企增加17元/吨；本周废纸系纸品盈利水平较上周下降约15-55元/吨。 本周双胶纸、白卡纸价格有所上涨：——造纸产业链数据每周速递（2023/07/22）2023-07-236月全国住宅销售面积同比降幅扩大：——地 产 后 周 期 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2023/7/21）2023-07-237月智利阔叶浆、针叶浆报价均下调20美元/吨 ：— —造 纸 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2023/07/15）2023-07-16 ⚫2023年6月机制纸及纸板制造业产成品库存环比增加2.8%。（1）机制纸及纸板2023年1-6月累计产量6755.5万吨，同比下降0.2%；（2）经剔除价格因素影响，2023年6月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加19.7%，环比增加2.8%；（3）纸及纸板进口量方面，2023年1-6月累计同比增加27.9%；出口量方面，1-6月累计同比增加4.6%。 投资建议与投资标的 ⚫近期纸浆价格已回落至历史低位，特种纸龙头成本压力充分释放，行业供需格局相对稳定的背景下纸价韧性较强，短期盈利弹性充足，推荐华旺科技(605377，买入)、仙鹤股份(603733，买入)；大宗纸顺周期属性突出，疫后需求呈现弱复苏状态，若下半年需求持续修复，大宗纸盈利有望实现改善，推荐太阳纸业(002078，买入)、山鹰国际(600567，增持)，建议关注玖龙纸业(02689，未评级)。 风险提示 ⚫宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险 目录 1、行情回顾（2023/07/24-2023/07/30）.......................................................4 2、产业链数据跟踪：8月智利阔叶浆、针叶浆外盘报价均提涨10美元/吨....5 2.1原材料：本周国废到厂价下跌，外废价格分化；纸浆外盘报价上涨、现货价格均有上涨；溶解浆价格维稳..................................................................................................................62.2成品纸：本周文化纸价格上涨，白卡纸价格维稳，废纸系纸品价格下跌......................82.3盈利水平：本周木浆系纸品盈利水平分化，废纸系纸品盈利水平下降..........................92.4 2023年6月机制纸及纸板制造业产成品库存环比增加2.8%......................................10 风险提示......................................................................................................11 图表目录 图1：本周轻工制造行业指数上涨3.91%，造纸子板块上涨3.60%.............................................4图2：本周轻工制造板块表现在各行业中排名第9位...................................................................4图3：本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为家具、造纸、文娱用品和包装印刷板块..........4图4：本周美废、欧废OCC东南亚主港CIF价格上涨5-10美元/吨，日废价格维稳（更新日期2023/07/28，双周更新）..............................................................................................................7图5：本周国废到厂均价（不含税）下跌21元/吨（更新日期2023/07/28）...............................7图6：本周以美元计价的阔叶木浆、针叶木浆外盘报价均上涨10美元/吨（更新日期2023/07/28）.....................................................................................................................................................7图7：本周以人民币计价的阔叶木浆现货价格上涨160元/吨、针叶木浆现货价格上涨145元/吨（更新日期2023/07/28）.............................................................................................................7图8：2023年6月下旬中国三大港口木浆库存合计182万吨，环比下降2.7%（更新日期2023/06/30） ................................................................................................................................8图9：本周溶解浆、粘胶短纤价格维稳，棉花价格指数下跌32元/吨（更新日期2023/07/28）...8图10：本周双胶纸市场均价上涨3元/吨（更新日期2023/07/28）..............................................9图11：本周铜版纸市场均价上涨15元/吨（更新日期2023/07/28）............................................9图12：本周白卡纸市场均价维稳（更新日期2023/07/28）.........................................................9图13：本周高档箱板纸、低档箱板纸出厂均价分别下跌70元/吨、30元/吨（更新日期2023/07/28） ................................................................................................................................9图14：本周双胶纸盈利水平分化，小型纸企下降77元/吨，大型纸企增加30元/吨（更新日期2023/07/28） ..............................................................................................................................10图15：本周铜版纸盈利水平分化，小型纸企下降67元/吨，大型纸企增加41元/吨（更新日期2023/07/28） ..............................................................................................................................10图16：本周白卡纸盈利水平分化，小型纸企下降21元/吨，大型纸企增加17元/吨（更新日期2023/07/28） ..............................................................................................................................10图17：本周废纸系纸品盈利水平较上周下降约15-55元/吨（更新日期2023/07/28）...............10图18：2023年1-6月机制纸及纸板产量累计同比下降0.2%.....................................................11图19：剔除价格因素影响，2023年6月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增加19.7%，环比增加2.8%..............................................................................................................11图20：2023年6月纸及纸板当月进口量同比增加约47.3%......................................................11图21：2023年6月纸及纸板当月出口量同比下降约10.0%......................................................11 表1：造纸产业链周度跟踪数据（更新日期2023/07/28）...........................................................5表2：造纸产业链月度跟踪数据（更新日期2023/07/28）...........................................................5 1、行情回顾（2023/07/24-2023/07/30） 本周轻工制造行业指数上涨3.91%，跑输大盘0.55