造纸产业链数据每周速递（2024、04、27）：5月智利阔叶浆、针叶浆外盘报价分别提涨30、40美元/吨

——造纸产业链数据每周速递（2024/04/27） 核心观点 ⚫本周轻工制造行业指数上涨2.17%，跑赢大盘0.96pct；造纸子板块上涨1.06%，跑输大盘0.14pct。本周沪深300指数上涨1.20%，轻工制造(申万)指数上涨2.17%，跑赢沪深300指数0.96pct，在28个申万一级行业中位列第14位；二级行业中，造纸子板块上涨1.06%，跑输大盘0.14pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为家具、文娱用品、包装印刷、造纸板块，分别上涨2.87%、2.28%、2.22%、1.06%。 产业链数据跟踪 李雪君021-63325888*6069lixuejun@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW124 ⚫本周国废到厂价下跌，外废价格维稳；智利木浆外盘价格上涨，现货价格上涨；溶解浆价格维稳。（1）本周国废到厂价（不含税）下跌15元/吨；美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳；（2）本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价分别上涨30美元/吨、40美元/吨；本周阔叶木浆现货价格上涨55元/吨、针叶木浆现货价格上涨28元/吨；2024年3月下旬中国三大港口木浆库存合计172万吨，环比下降9.5%；（3）本周溶解浆价格维稳。 谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn ⚫本周木浆系纸品价格下跌，废纸系纸品价格分化。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸价格下跌45元/吨，铜版纸价格下跌10元/吨，白卡纸价格下跌116元/吨，高档箱板纸出厂均价维稳，低档箱板纸出厂均价下跌40元/吨。 2024年3月家具、家电零售额同比均有增长：——地产后周期产业链数据每周速递（2024/04/20）2024-04-20本周阔叶浆、针叶浆现货价格均有提涨：— —造 纸 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2024/04/20）2024-04-20欧美需求回暖、供给冲击频发，纸浆二季度有望持续走强2024-04-18 ⚫本周成品纸盈利水平均有下降。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸盈利水平较上周下降约36-64元/吨；本周铜版纸盈利水平较上周下降约5-33元/吨；本周白卡纸盈利水平较上周下降约101-107元/吨；本周废纸系纸品盈利水平较上周下降约2-37元/吨。 ⚫机制纸及纸板2024年1-3月进口量累计同比增长19.6%。（1）机制纸及纸板2024年1-3月累计产量3635万吨，同比增长13.3%；（2）经剔除价格因素影响，2024年2月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比基本增长6.8%，较2023年底增长2.7%；（3）纸及纸板进口量方面，2024年1-3月累计同比增加19.6%；出口量方面，1-3月累计同比增加18.1%。 投资建议与投资标的 ⚫大宗纸方面，当前正处于文化纸传统旺季，在浆价上涨带来的成本支撑下，文化纸价格有望持续提涨，自供浆占比较高的文化纸行业龙头有望受益于本轮纸价上涨、实现盈利扩张，推荐林浆纸一体化龙头太阳纸业(002078，买入)。特种纸行业，当前中高端装饰原纸价格仍处于高位、日用消费类纸种涨价函频发，浆价报涨有助于增强装饰原纸价格稳定性、推动日用消费类纸品涨价落地，推荐中高端装饰原纸龙头华旺科技(605377，买入)，特种纸行业龙头仙鹤股份(603733，买入)。同时伴随春节前后下游需求的好转，建议关注业绩有望持续改善的箱板纸龙头公司，推荐山鹰国际(600567，增持)，建议关注玖龙纸业(02689，未评级)。 风险提示 ⚫宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险 目录 1、行情回顾（2024/04/22-2024/04/28）.......................................................4 2、产业链数据跟踪：5月智利阔叶浆、针叶浆外盘报价分别提涨30、40美元/ 吨..................................................................................................................5 2.1原材料：本周国废到厂价下跌，外废价格维稳；智利木浆外盘价格上涨，现货价格上涨；溶解浆价格维稳..................................................................................................................62.2成品纸：本周木浆系纸品价格下跌，废纸系纸品价格分化............................................72.3盈利水平：本周成品纸盈利水平均有下降.....................................................................82.4机制纸及纸板2024年1-3月进口量累计同比增长19.6%.............................................9 风险提示......................................................................................................10 图表目录 图1：本周轻工制造行业指数上涨2.17%，造纸子板块上涨1.06%.............................................4图2：本周轻工制造板块表现在各行业中排名第14位.................................................................4图3：本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为家具、文娱用品、包装印刷、造纸板块..........4图4：美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳（更新日期2024/04/26，双周更新）...6图5：本周国废到厂均价（不含税）下跌15元/吨（更新日期2024/04/26）...............................6图6：本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价分别上涨30美元/吨、40美元/吨（更新日期2024/04/26） ................................................................................................................................7图7：本周以人民币计价的阔叶木浆现货价格上涨55元/吨、针叶木浆现货价格上涨28元/吨（更新日期2024/04/26）.............................................................................................................7图8：2024年3月下旬中国三大港口木浆库存合计172万吨，环比下降9.5%（更新日期2024/03/31） ................................................................................................................................7图9：本周溶解浆、粘胶短纤价格维稳，棉花价格指数下跌309元/吨（更新日期2024/04/26）7图10：本周双胶纸市场均价下跌45元/吨（更新日期2024/04/26）............................................8图11：本周铜版纸市场均价下跌10元/吨（更新日期2024/04/26）............................................8图12：本周白卡纸市场均价下跌116元/吨（更新日期2024/04/26）..........................................8图13：本周高档箱板纸出厂均价维稳，低档箱板纸出厂均价下跌40元/吨（更新日期2024/04/26）.....................................................................................................................................................8图14：本周双胶纸盈利水平较上周下降约36-64元/吨（更新日期2024/04/26）........................9图15：本周铜版纸盈利水平较上周下降约5-33元/吨（更新日期2024/04/26）..........................9图16：本周白卡纸盈利水平较上周下降约101-107元/吨（更新日期2024/04/26）....................9图17：本周废纸系纸品盈利水平较上周下降约2-37元/吨（更新日期2024/04/26）...................9图18：2024年1-3月机制纸及纸板产量累计同比增长13.3%...................................................10图19：剔除价格因素影响，2024年2月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增长6.8%，较2023年底增长2.7%...................................................................................................10图20：2024年1-3月纸及纸板当月进口量累计同比增长约19.6%............................................10图21：2024年1-3月纸及纸板当月出口量累计同比增长18.1%................................................10 表1：造纸产业链周度跟踪数据（更新日期2024/04/26）...........................................................5表2：造纸产业链月度跟踪数据（更新日期2024/04/26）...........................................................5 1、行情回顾（2024/04/22-2024/04/28） 本周轻工制造行业指数上涨2.17%，跑赢大盘0.96pct；造纸子板块上涨1.06%，跑输大盘0.14pct。本周沪深300指数上涨1.20%，轻工制造(申万)指数上涨2.17%，跑赢沪深300指数0.96pct，在28个申万一级行业中位列第14位；二级行业中，造纸子板块上涨1.06%，跑输大盘0.14pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为家具、文娱用品、包装印刷、造纸板块，分别上涨2.87%、2.28%、2.22%、1.06%。 数据来源：Wind，东方证券研究所 2、产业链数据跟踪：5月智利阔叶浆、针叶浆外盘报价分别提涨30、40美元/吨 2.1原材料：本周国废到厂价下跌，外废价格维稳；智利木浆外盘价格上涨，现货价格上涨；溶解浆价格维稳 （1）本周国废到厂价（不含税）下跌15元/吨；美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格维稳。国废原材料方面，根据卓创资讯的统计，本周国废到厂价（不含税）为1455元/