本周市场表现偏弱，关注油运旺季弹性及高股息标的防御属性

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本周交通运输行业表现偏弱，但超配建议不变。重点关注油运旺季弹性及高股息标的防御属性。航运方面，本周原油运输运价表现亮眼，BDTI环比上涨12%至1286点，同时成品油运价BCTI指数上涨3.5%至774点，运价指数从钟摆转向于共同提升，或意味着行业的旺季已正式开启。建议继续推荐招商轮船、中远海能、招商南油。集运方面，欧美的消费需求仍有待修复，干线运价整体表现偏弱，但是在供给快速放量的情况下，小航线本周全面上扬，联盟运力调配对运价的支撑效应开始显现，中远海控作为头部船东，在收入和成本端均较同行具备优势，如行业基本面修复公司有望充分受益。航空机场方面，看好航空板块供需反转带来的大周期投资机会，需求方面，未来随着出境政策宽松，国际航空出行需求还将进一步回暖；供给方面，中长期看运力引进增速放缓确定性较高，且随着国际航线的进一步恢复，民航供给结构还将继续改善。继续推荐春秋航空、中国国航，关注吉祥航空、华夏航空、南方航空、中国东航。机场方面，阶段性显著调整后的机场股或迎配置机会，推荐上海机场、白云机场，关注深圳机场。快递方面，看好未来鄂州机场经营步入正轨后的顺丰控股、以及未来竞争格局进一步优化后的圆通和中通，关注改善中的申通、韵达。物流方面，自下而上推荐嘉友国际，公司发布前三季度预报，预计实现净利润6.54-7.47亿元，对应Q3单季度实现1.50-2.43亿元，Q3公司业绩出现较大环比下滑，但是考虑到蒙煤供应链业务有望继续放量，非洲业务持续高速增长，预计23年公司净利润突破9亿元，当前估值对应23年仅12X。建议继续看好中国经济复苏带来板块整体景气度的提升。推荐密尔克卫、春秋航空、吉祥航空、中国国航、上海机场、招商轮船、中远海能、招商南油、嘉友国际、顺丰控股、圆通速递、韵达股份、京沪高铁，关注华夏航空、招商公路、大秦铁路、广深铁路。风险提示：宏观经济复苏不及预期，