计算机行业先进科技主题周报：人工智能应用升级，智慧教育需求上升

——先进科技主题周报20231007-20231013 今年以来，科大讯飞、百度等科技企业已将生成式AI模型应用于教育市场，完成了软、硬件产品的开发，网易有道、好未来、作业帮等传统教育企业也陆续发布了教育类AI模型，有望在智能学习机等类型的产品上实现落地。此外，在国家普通话水平测试等大型考试中，也逐步引入基于AI模型的考试测评系统。智能考试测评系统往往包含考生身份认证、智能评分等环节，有效节约了阅卷的人力投入。 我们认为：（1）相比于传统的平板电脑+AI教育应用的模式，专门面向教育场景的智能学习机能够更好地针对教育场景优化硬件。此外，智能学习机在操作系统层面能够进行优化，在提升端侧的推理性能的同时，通过对进程的管控有效帮助学生集中注意力，进而更好地提高学习效果，在产品力上较平板电脑+AI教育应用的模式更佳。（2）AI模型在考试阅卷等场景下具有一致性高、速率快的优点，一定程度上提高了考试公平性，未来也有望进一步在大型考试中提高渗透率。 我们建议：优先关注以算力、通信为代表的人工智能基础设施，以AI+办公为代表的创新应用赛道，与上下游密切合作、具备一定技术壁垒，且估值分位数较低的行业头部公司。 ◼投资建议 《AI可以更乐观，布局正当时》——2023年09月26日 建议关注： 1.光模块 《旗舰手机新品发布，人工智能、手机卫星通信持续升级》——2023年09月25日 新易盛：光模块领域龙头，成本管控优秀，正在积极推进800GLPO产品组合测试和验证工作。根据iFinD机构一致预期，截至2023年10月13日，公司2023/2024年的预测PE分别为34/22倍，位于近五年的48%分位。 《持续看好华为链投资机会》——2023年09月21日 中际旭创：中高端数通市场龙头，2022年与II-VI并列光模块业务营收全球第一，公司800G光模块已在2023年上半年逐步起量。公司管理团队激励机制有望得到改善。根据iFinD机构一致预期，截至2023年10月13日，公司2023/2024年的预测PE分别为50/27倍，位于近五年的76%分位。 2.通信运营商 中国移动：全球领先的通信及信息服务企业，为个人、家庭、政企、公司提供通信服务体系。根据iFinD机构一致预期，截至2023年10月13日，公司2023/2024年的预测PE分别为16/14倍，位于近五年的91%分位。 ◼风险提示 下游需求不及预期；人工智能技术落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期等。 目录 1行业观点.....................................................................................32建议关注.....................................................................................43行业新闻.....................................................................................63.1硬件层..............................................................................63.2算法层..............................................................................73.3应用层..............................................................................74公司公告.....................................................................................75本周行业表现..............................................................................86风险提示...................................................................................10 图 图1：智能学习机在硬件上更适配教育场景...........................3图2：科大讯飞已推出语言考试智能评分系统.......................4图3：年初至今中证人工智能指数及沪深300累计涨跌幅（截至10月13日）......................................................9 表 表1：人工智能领域相关公司对比（截至10月13日，单位：亿元）.....................................................................5表2：人工智能板块本周涨幅前十位个股（截至10月13日）.................................................................................9表3：人工智能板块本周换手率前十位个股（截至10月13日）...............................................................................10 1行业观点 年初以来，以GPT为代表的生成式人工智能模型持续落地和商业化，展现出生成式人工智能模型在金融、法律、办公等场景下的巨大潜力。作为人工智能模型训练与应用部署的重要基础设施，人工智能算力设施的设计指标也不断升级，促使以算力和通信为代表的人工智能基础设施迎来新的增长空间。 本周科技相关板块股价呈现下跌态势，我们认为：这与前期板块涨幅较高，估值修复较快有关。可以认为：随着人工智能领域应用的成功落地和商业化，相关企业有望持续投入，在人工智能基础设施和创新应用领域或将有更明显的市场表现。 资料来源：科大讯飞，上海证券研究所 今年以来，科大讯飞、百度等科技企业已将生成式AI模型应用于教育市场，完成了软、硬件产品的开发，网易有道、好未来、作业帮等传统教育企业也陆续发布了教育类AI模型，有望在智能学习机等类型的产品上实现落地。此外，在国家普通话水平测试等大型考试中，也逐步引入基于AI模型的考试测评系统。智能考试测评系统往往包含考生身份认证、智能评分等环节，有效节约了阅卷的人力投入。 资料来源：科大讯飞，上海证券研究所 我们认为：（1）相比于传统的平板电脑+AI教育应用的模式，专门面向教育场景的智能学习机能够更好地针对教育场景优化硬件。此外，智能学习机在操作系统层面能够进行优化，在提升端侧的推理性能的同时，通过对进程的管控有效帮助学生集中注意力，进而更好地提高学习效果，在产品力上较平板电脑+AI教育应用的模式更佳。（2）AI模型在考试阅卷等场景下具有一致性高、速率快的优点，一定程度上提高了考试公平性，未来也有望进一步在大型考试中提高渗透率。 我们建议：优先关注以算力、通信为代表的人工智能基础设施，以AI+办公为代表的创新应用赛道，与上下游密切合作、具备一定技术壁垒，且估值分位数较低的行业头部公司。 2建议关注 ◼新易盛：光模块领域龙头，成本管控优秀，正在积极推进800G LPO产品组合测试和验证工作。根据iFinD机构一致预期，截至2023年10月13日，公司2023/2024年的预测PE分别为34/22倍，位于近五年的48%分位。 ◼中际旭创：中高端数通市场龙头，2022年与II-VI并列光模块业务营收全球第一，公司800G光模块已在2023年上半年逐步起量。公司管理团队激励机制有望得到改善。根据iFinD机构一致预期，截至2023年10月13日，公司2023/2024年的预测PE分别为50/27倍，位于近五年的76%分位。 ◼中国移动：全球领先的通信及信息服务企业，为个人、家庭、政企、公司提供通信服务体系。根据iFinD机构一致预期，截至2023年10月13日，公司2023/2024年的预测PE分别为16/14倍，位于近五年的91%分位。 ◼紫光股份：主营信息电子产业，控股子公司新华三为三大运营商的服务器核心供应商。根据iFinD机构一致预期，截至2023年10月13日，公司2023/2024年的预测PE分别为24/20倍，位于近五年的25%分位。 ◼拓尔思：人工智能、大数据和数据安全产品及服务提供商。根据iFinD机构一致预期，截至2023年10月13日，公司2023/2024年的预测PE分别为59/44倍，位于近五年的86%分位。 我们认为：目前，人工智能基础设施领域存在较高确定性的增长空间。从长期看，随着以光模块为代表的人工智能基础设施领域公司有望逐步兑现预期并持续增长，行业头部公司的估值分位数将回归到合理水平。 3行业新闻 3.1硬件层 1）台积电明年AI订单比重有望增长约6% 台积电六大AI客户群明年投片需求将增加，台积电2024年AI订单比重有望较今年显著成长约6%，创历史新高。这六大AI客户群包括英伟达、超微（AMD）、特斯拉、苹果、英特尔，及自行研发AI芯片并在台积电投片的国际大厂。（界面） 2）微软将于下个月推出其首款人工智能芯片 微软计划在下个月的年度开发者大会上推出该公司首款为人工智能设计的芯片。微软的这款芯片是为训练和运行大型语言模型（LLM）的数据中心服务器设计的。微软的数据中心服务器目前使用英伟达的GPU为云客户提供先进的LLM，包括OpenAI和Intuit，以及支持微软生产力应用程序中的人工智能功能。（财联社） 3.2算法层 1）OPPO宣布与联发科技合作共建轻量化大模型端侧部署方案 OPPO宣布与联发科技合作共建轻量化大模型端侧部署方案，通过采用4位量化技术，实现精度不掉点效果下端侧化性能更优，共同推动AndesGPT大语言模型和多模态大模型在端侧逐步落地。同日，基于AndesGPT大模型打造的全新小布助手开启新一轮公测。（36氪） 2）美图自研视觉大模型3.0发布 美图公司发布自研AI视觉大模型MiracleVision（奇想智能）3.0版本。据了解，MiracleVision3.0将全面应用于美图旗下影像与设计产品，并将落地电商、广告、游戏、动漫、影视五大行业。（36氪） 3.3应用层 1）有道虚拟人口语教练Hi Echo上线 网易有道宣布，搭载子曰教育大模型的全球首个虚拟人口语教练Hi Echo正式推出独立App和微信小程序。（36氪） 我们认为：将人工智能技术作为核心的公司需要以事实来证明其现阶段的成长潜力。如果无法及时将技术转化为长期壁垒和现金流回报，可能影响市场对人工智能领域的预期和信心。在人工智能创新应用领域中，建议关注需求具有较高确定性的高成长空间赛道中，具有较高行业壁垒的低估值公司。 4公司公告 天准科技：关于出售参股公司部分股权的公告 苏州天准科技股份有限公司于2023年10月12日召开第三届董事会第二十五次会议，审议通过了《关于出售参股公司部分股 权的议案》，同意公司转让其持有的苏州矽行半导体技术有限公司1.88%的股权，转让价格为2,820万人民币。 创业黑马：关于签订战略合作框架协议的公告 创业黑马科技集团股份有限公司近日已与中公教育科技股份有限公司签署《战略合作框架协议》，双方本着平等、自愿、互惠、双赢的原则，经友好协商，达成合作共识，拟建立长期、紧密、务实的战略合作关系，实现强强联合、优势互补。 紫光股份：关于为子公司提供担保的进展公告 紫光股份有限公司2023年3月30日召开的第八届董事会第二十三次会议及2023年5月