计算机行业人工智能主题周报：人工智能算力升级，创新应用稳步迈进

——人工智能主题周报20230821-20230827 近日，英伟达公布FY2024第二季度财报。报告期内：英伟达营收为135.1亿美元，创历史新高，同比增长101%，环比增长88%；毛利润为94.6亿美元，同比增长225%，环比增长104%，毛利率达到70%；净利润为61.9亿美元，同比增长843%，环比增长203%。 在数据中心业务方面，受益于生成式人工智能训练和推理需求的强劲增长，英伟达在FY2024Q2实现收入103.2亿美元，同比增长171%，环比增长141%。英伟达方面表示，针对生成式人工智能场景、采用Grace Hopper架构的GH200芯片已全面生产，CY2023Q3有望推出搭载GH200芯片的OEM服务器。同时，英伟达针对生成式人工智能模型微调场景推出了L40S服务器，并与惠普、戴尔、联想等系统制造商展开合作，L40S服务器未来有望在全球企业中得到部署。 我们认为：建议优先关注以算力、通信为代表的人工智能基础设施，以及以AI+办公为代表的创新应用赛道中，与上下游密切合作、具备一定技术壁垒，且估值分位数较低的行业头部公司。 ◼投资建议 建议关注： 《 人 工 智 能 趋 势 不 变 ， 下 游 开 支 稳 中 有升》——2023年08月10日 1.光模块 新易盛：光模块领域龙头，成本管控优秀，正在积极推进800GLPO产品组合测试和验证工作。根据iFinD机构一致预期，截至2023年8月25日，公司2023/2024年的预测PE分别为35/25倍，位于近五年的47%分位。 《 信 创 催 化 密 集 ， 政 策 、 招 标 、 产 业 共振》——2023年08月07日 中际旭创：中高端数通市场龙头，2022年与II-VI并列光模块业务营收全球第一，公司800G光模块已在2023年上半年逐步起量。公司管理团队激励机制有望得到改善。根据iFinD机构一致预期，截至2023年8月25日，公司2023/2024年的预测PE分别为55/35倍，位于近五年的84%分位。 《重视相对底部的信创、数据要素》——2023年08月02日 2.通信运营商 中国移动：全球领先的通信及信息服务企业，为个人、家庭、政企、公司提供通信服务体系。根据iFinD机构一致预期，截至2023年8月25日，公司2023/2024年的预测PE分别为15/14倍，位于近五年的87%分位。 3.液冷/服务器 英维克：精密温控节能设备提供商。根据iFinD机构一致预期，截至2023年8月25日，公司2023/2024年的预测PE分别为39/28倍，位于近五年的52%分位。 紫光股份：主营信息电子产业，控股子公司新华三为三大运营商的服务器核心供应商。根据iFinD机构一致预期，截至2023年8月25日，公司2023/2024年的预测PE分别为27/22倍，位于近五年的38%分位。 4.人工智能应用 拓尔思：人工智能、大数据和数据安全产品及服务提供商。根据iFinD机构一致预期，截至2023年8月25日，公司2023/2024年的预测PE分别为53/40倍，位于近五年的88%分位。 5.机器人/机器视觉 海康威视：致力于发展智能物联的科技公司。根据iFinD机构一致预期，截至2023年8月25日，公司2023/2024年的预测PE分别为20/17倍，位于近五年的39%分位。 ◼风险提示 下游需求不及预期；人工智能技术落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期等。 目录 1行业观点.....................................................................................42建议关注.....................................................................................53行业新闻.....................................................................................73.1硬件层..............................................................................73.2算法层..............................................................................83.3应用层..............................................................................84公司公告.....................................................................................95本周行业表现............................................................................136风险提示...................................................................................14 图 图1：英伟达FY2024Q2营收创历史新高（单位：亿美元）4图2：英伟达FY2024Q2毛利率达到70%（单位：亿美元）........................................................................................4图3：英伟达数据中心业务收入激增（单位：百万美元）.....5图4：年初至今中证人工智能指数及沪深300累计涨跌幅（截至8月25日）.......................................................13 表 表1：人工智能领域相关公司对比（截至8月25日，单位：亿元）............................................................................6表3：人工智能板块本周涨幅前十位个股（截至8月25日）......................................................................................14表4：人工智能板块本周换手率前十位个股（截至8月25日）...............................................................................14 1行业观点 年初以来，以GPT为代表的生成式人工智能模型持续落地和商业化，展现出生成式人工智能模型在金融、法律、办公等场景下的巨大潜力。作为人工智能模型训练与应用部署的重要基础设施，人工智能算力设施的设计指标也不断升级，促使以算力和通信为代表的人工智能基础设施迎来新的增长空间。 本周人工智能相关板块股价呈现下跌态势，我们认为：这与前期板块涨幅较高，估值修复较快有关。可以认为：随着人工智能领域应用的成功落地和商业化，相关企业有望持续投入，在人工智能基础设施和创新应用领域或将有更明显的市场表现。 资料来源：iFinD，上海证券研究所 资料来源：iFinD，上海证券研究所 近日，英伟达公布FY2024第二季度财报。报告期内：英伟达营收为135.1亿美元，创历史新高，同比增长101%，环比增长88%；毛利润为94.6亿美元，同比增长225%，环比增长104%，毛利率达到70%；净利润为61.9亿美元，同比增长843%，环比增长203%。 在数据中心业务方面，受益于生成式人工智能训练和推理需求的强劲增长，英伟达在FY2024Q2实现收入103.2亿美元，同比增长171%，环比增长141%。英伟达方面表示，针对生成式人工智能场景、采用Grace Hopper架构的GH200芯片已全面生产，CY2023Q3有望推出搭载GH200芯片的OEM服务器。同时，英伟达针对生成式人工智能模型微调场景推出了L40S服务 器，并与惠普、戴尔、联想等系统制造商展开合作，L40S服务器未来有望在全球企业中得到部署。 资料来源：NVIDIA，上海证券研究所 我们建议：优先关注以算力、通信为代表的人工智能基础设施，以及以AI+办公为代表的创新应用赛道中，与上下游密切合作、具备一定技术壁垒，且估值分位数较低的行业头部公司。 2建议关注 ◼新易盛：光模块领域龙头，成本管控优秀，正在积极推进800G LPO产品组合测试和验证工作。根据iFinD机构一致预期，截至2023年8月25日，公司2023/2024年的预测PE分别为35/25倍，位于近五年的47%分位。 ◼中际旭创：中高端数通市场龙头，2022年与II-VI并列光模块业务营收全球第一，公司800G光模块已在2023年上半年逐步起量。公司管理团队激励机制有望得到改善。根据iFinD机构一致预期，截至2023年8月25日，公司2023/2024年的预测PE分别为55/35倍，位于近五年的84%分位。 ◼中国移动：全球领先的通信及信息服务企业，为个人、家庭、政企、公司提供通信服务体系。根据iFinD机构一致预期，截至2023年8月25日，公司2023/2024年的预测PE分别为15/14倍，位于近五年的87%分位。 ◼英维克：精密温控节能设备提供商。根据iFinD机构一致预期，截至2023年8月25日，公司2023/2024年的预测PE分别为39/28倍，位于近五年的52%分位。 ◼紫光股份：主营信息电子产业，控股子公司新华三为三大运营商的服务器核心供应商。根据iFinD机构一致预期，截至2023年8月25日，公司2023/2024年的预测PE分别为27/22倍，位于近五年的38%分位。 ◼拓尔思：人工智能、大数据和数据安全产品及服务提供商。根据iFinD机构一致预期，截至2023年8月25日，公司2023/2024年的预测PE分别为53/40倍，位于近五年的88%分位。 ◼海康威视：致力于发展智能物联的科技公司。根据iFinD机构一致预期，截至2023年8月25日，公司2023/2024年的预测PE分别为20/17倍，位于近五年的39%分位。 我们认为：目前，人工智能基础设施领域存在较高确定性的增长空间。从长期看，随着以光模块为代表的人工智能基础设施领域公司有望逐步兑现预期并持续增长，行业头部公司的估值分位数将回归到合理水平。 3行业新闻 3.1硬件层 1）中国电信天翼云高性能盒式交换机集采总规模5466台 天翼云2023-2024年高性能盒式交换机集中采购项目已招标条件，现进行资格预审，特邀请有意向的潜在投标人提出资格预审申请。从中国电信发布的公告了解到，本次集采的高性能盒式交换机总采购量为5466台，主要包括A5、A6和A7三档。（C114通信网） 2）英特尔计划到2025年使其3D Foveros封装产能增加四倍 英特尔正在积极投入先进制程研发，也同步强化其先进封装业务，目前正在马来西亚槟城兴建最新的封装厂，强化2.5D/3D封装布局版图。公司表示，规划到2025年时，其3D Foveros封装的产能将增加四倍。（IT之家资讯） 3）中国电信AI算力训练型风冷服务器集采总规模3202台 中国电信日前发布预审公告称，2023-2024年AI算力服务器集采项目已具备招标条件，项进行集中资格预审，特邀请有意向的潜在投标人提出集中资格预审申请。公告显示，中国电信AI算力服务器集采项目共划分成4个标包，本次预审的是标包1：训练型风冷服务器（I系列），将采购2073台训练型风冷服务器（I系列）产品，以