等待钢厂进一步减产

姓名：朱少楠从业资格编号：F3042921投资咨询证号：Z00153272023年10月15日 CONTENTS 01 周度观点 周度观点 ➢上周主要观点：10月钢材需求边际有回落的压力，同时随着焦炭价格上涨，废钢已经相对铁水逐渐有了性价比，钢厂减产会开始减铁水，将抑制铁矿需求，预计铁矿盘面将会有所回落。 ➢本周走势分析：盘面先抑后扬，总体小幅走弱，钢价的弱势是导致矿价下跌是主要因素，但当下铁矿还在去库，现货偏紧，促使下半周盘面反弹。 ➢本周主要观点：虽然盘面交易了短暂的钢厂盈利走弱，钢厂减产带动铁矿需求下降的下跌行情，但铁水回落的空间依然不明确，如果日均铁水产量一直保持在240万吨以上，对应铁矿供需还不会宽松。目前看矿价受钢材需求不佳影响，上行压力较大，但由于自身供需依然偏紧，大跌的驱动也不足，预计盘面高位震荡，等待钢厂进一步减产再去做空。 •1.季末冲量结束，供应有所回落；•2.需求维持高位，预期有所转弱；•3.港口依然去库，暂无累库压力。 ➢风险提示： •港口超预期累库 02 周度重点 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 ➢季末冲量结束，全球铁矿发运回落，本期Mysteel全球铁矿发运2895.3万吨，环比减少602.4万吨，巴西减量更加明显。➢受台风影响，本期铁矿到港明显下降，45港到港回落到2035万吨，下周有望回升。 ➢247家钢厂日均铁水产量245.95万吨，环比减少1.06万吨，连续两周回落，主要是钢厂盈利下降和库存压力提升。不过只要铁水保持在240万吨以上，铁矿供需还不会转向宽松，接下来需求关注钢材需求变化情况来判断是否有进一步减产的必要。 ➢港口依然保持快速去库的节奏，本期45港铁矿库存10845.6万吨，环比减少539.8万吨，同比减少2116.3万吨。钢厂在节前开始补库还是比较积极，也是促使矿价上涨的一个重要因素，本期钢厂铁矿库存8842.8万吨，环比增加178.2万吨，同比减少554.1万吨。 03 相关数据图表 3.1现货价格、基差 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 3.2品种价差 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！