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9月新增社融41200亿元,同比多增5638亿元,余额增速持平在9.0%;新增人民币信贷23100亿元,同比少增1764亿元,余额增速小幅下降到10.90%。政府债券和表外融资支撑9月社融改善,实体融资总体延续企稳态势。往后看,考虑去年四季度社融基数明显走低以及年内财政货币政策仍有协同发力空间,预计政府债和城投融资仍能支持社融,同时随实体需求边际恢复,后续社融增速有望延续平稳回升态势。建议关注江苏银行、国有大行。政策落地传导到经济预期明显回升后,更看好业绩确定性高的中小银行、以及前期超跌的白马的弹性,建议关注江苏银行、宁波银行、招商银行、常熟银行、瑞丰银行。