传媒行业9月报：关注AI多模态进程及应用端催化；布局Q3绩优标的。2023年9月，传媒行业指数（SW）跌幅为7.63%，沪深300跌幅为2.01%，创业板指跌幅为4.69%，上证综指跌幅为0.30%。各传媒子板块中，媒体下跌6.83%，广告营销下跌7.06%，文化娱乐下跌7.26%，互联网媒体下跌7%。2023年9月，港股互联网板块跌幅为6.04%，恒生科技跌幅为6.19%，恒生指数跌幅为3.11%。港股互联网板块相较恒生科技指数跑赢0.15%。数据跟踪：1）游戏：2023年8月，中国游戏市场实际销售收入292.26亿元，环比上升2.15%，同比上升46.08%，环比增长幅度小幅缩窄，同比增长幅度再次扩大。其中，移动游戏市场实际销售收入228.51亿元，环比上升3.35%，同比上升63.73%，暑期节假日运营活动及新游带来增长。客户端游戏市场实际销售收入达56.04亿元，环比下降1.60%，同比上升6.92%，头部产品活动数量少于上月导致。9月国内及出海手游流水同比上升环比下降。根据Sensor Tower数据，2023年9月国内手游iOS渠道流水约为89亿元，同比上升15%，环比下降7%。国内游戏厂商出海手游iOS+Google Play渠道流水约为47亿元，同比增长5%，环比下降4%。2）电影：9月全国票房28.24亿元，23年后续片单储备丰富。根据猫眼专业版，2023年9月全国票房28.24亿元，观影总人次0.7亿，总场次1080.8万，平均票价41.3元。9月总票房环比减少64%，同比增加122%，环比下降主要由于8月份基数较高。票房前三分别为《第八个嫌疑人》4.4亿、《奥本海默》3.6亿、《孤注一掷》3.1亿。投资组合：腾讯控股、快手、芒果超媒、恺英网络、三七互娱、姚记科技、分众传媒、皖新传媒、汤姆猫、思美传媒、百度集团-SW、美团-W、网易-S等。投资主题：AI和VR应用，游戏，影视动漫，广告，数字经济，教育，跨境电商等。受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等；A股主要有浙数文化、电广传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、吉比特、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、零点有数、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马、立方数科等。投资建议：扩大内需关注文体娱乐互联网新消费，平台经济强调引领发展创造就业和国际竞争。我们认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复；2）ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大
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