养殖日报：供强需弱，生猪期现价大幅下跌

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 生猪观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘生猪 2311合约15945元/吨，较节前下跌620元，跌幅3.74%。现货方面，河南地区外三元生猪价格 15.37元/公斤，较节前下跌0.78元，现货基差 LH11-575，较节前下跌160；江苏地区外三元生猪价格 16.07元/公斤，较节前下跌0.65元，现货基差LH11+125，较节前下跌30；四川地区外三元生猪价格16元/公斤，较节前上涨0.41元，现货基差LH11+55，较节前上涨1030。 近期市场资讯，据农业农村部监测，10月9日"农产品批发价格200指数"为120.49，较前一日下降0.02个点，“菜篮子”产品批发价格指数为120.51，较前一日下降0.03个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为21.80元/公斤，较前一日下降0.7%；牛肉71.88元/公斤，较前一日下降0.1%；羊肉62.93元/公斤，较前一日下降0.1%；鸡蛋11.17元/公斤，较前一日下降0.6%；白条鸡17.70元/公斤，较前一日下降0.2%。 昨日生猪期价低开低走，整体宏观消费对于生猪的消费预期是不利的，从年初开始市场的几次消费预期都已经落空，导致目前二次育肥对于消费方面的预期非常谨慎。生猪消费的增长本质上是对未来需求的透支，如果不能消化则只能转化为库存压力从而导致价格的下跌。综合来看，四季度的供应压力仍存，但是冬至与春节的消费预期目前还需持续观察。不排除1月份合约会有较大的消费预期导致的反弹。但从整体基本面的角度来看，生猪产能依旧过盛，因此预计未来猪价仍将以疲软为主。 ■ 策略 谨慎看空 ■ 风险 未来消费提振 鸡蛋观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘鸡蛋 2311合约 4373元/500 千克，较节前下跌214元，跌幅4.67%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格4.66元/斤，较节前下跌0.27元，现货基差 JD11+287，较节前下跌56；河北地区鸡蛋现货价格4.69元/斤，较节前下跌0.3元，现货基差 JD11+317，较节前下跌86；山东地区鸡蛋现货价格4.67元/斤，较节前下期货研究报告|养殖日报2023-10-10 供强需弱，生猪期现价大幅下跌 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号：F03120775 投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇  010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号：F03114139 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 养殖日报丨2023/10/10 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 跌0.37元，现货基差 JD11+297，较节前下跌156。 近期市场资讯，截止10月9日，全国生产环节库存为1.21天，较节前增加0.44天，流通环节库存为1.69天，较节前增加0.5天。 昨日鸡蛋期价大幅下跌，鸡蛋现货已进入传统消费淡季，虽然较高的养殖成本对现货价格予以一定支撑，但是在持续走弱的消费需求影响下，现货价格难以维持高位，预计现货价格震荡回调。短期来看无利好因素支撑盘面价格，投资者或可轻仓试空。 ■ 策略 单边中性 ■ 风险 无 养殖日报丨2023/10/10 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 8 目录 生猪观点 .................................................................................................................................................................................... 1 鸡蛋观点 .................................................................................................................................................................................... 1 图表 图1:生猪周度自养利润丨单位：元/头 ................................................................................................................................... 4 图2:生猪饲料周度比价 ............................................................................................................................................................ 4 图3:生猪饲料周度价格丨单位：元/千克 ............................................................................................................................... 4 图4:生猪饲料周度预期盈利丨单位：元/头 ............................................................................................................................ 4 图5:周度猪粮比 ....................................................................................................................................................................... 4 图6:生猪周度出栏价丨单位：元/千克 ................................................................................................................................... 4 图7:蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位：元/斤 ................................................................................................................ 5 图8:日度蛋料比 ....................................................................................................................................................................... 5 图9:鸡蛋饲料周度比价 ............................................................................................................................................................ 5 图10:鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位：元/只 .......................................................................................................................... 5 图11:生猪主力期货丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 5 图12:鸡蛋主力期货丨单位：元/500千克 .............................................................................................................................. 5 图13:生猪现货河南价格丨单位：元/千克 ............................................................................................................................. 6 图14:鸡蛋现货河北价格丨单位：元/斤 ................................................................................................................................. 6 图15:鸡蛋现货山东价格丨单位：元/斤 ................................................................................................................................. 6 图16:生猪1-5合约价差丨单位：元/吨 ................................................................................................................................. 6 图17:生猪5-9合约价差丨单位：元/吨 ................................................................................................................................. 6 图18:生猪9-1合约价差丨单位：元/吨 ................................................................................................................................. 6 图19:鸡蛋1-5合约价差丨单位：元/吨 ................................................................................................................................. 7 图20:鸡蛋5-9合约价差丨单位：元/吨 ................................................................................................................................. 7 图21:鸡蛋9-1合约价差丨单位：元/吨 .....................