养殖日报：供强需弱格局延续，生猪期价窄幅震荡

研究院农产品组 生猪观点 研究员 ■市场分析 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 期货方面，昨日收盘生猪2403合约13645元/吨，较前日持平。现货方面，河南地区外三元生猪价格14.35元/公斤，较前日下跌0.3元，现货基差LH03+705，较前日下跌300；江苏地区外三元生猪价格14.91元/公斤，较前日下跌0.13元，现货基差LH03+1265，较前日下跌130；四川地区外三元生猪价格13.92元/公斤，较前日持平，现货基差LH03+275，较前日持平。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场资讯，据农业农村部监测，截至1月18日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.97元/公斤，较昨日上涨0.7%。 昨日生猪期价窄幅震荡。综合来看，目前生猪所面临的的问题是消费开始下滑，供应过剩与库存高企。目前消费下滑的趋势在春节前可能会有一波小反弹，但对整体猪价的提振不会太大。但春节前去体重的操作会导致供应在短时间内快速增加，预计本轮降低均重的操作要持续到110公斤以下才能有所缓解。所以虽然消费有反弹的预期但不足以消化短期内的供应增加，因此预计短期内生猪的价格仍将偏弱运行。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 ■策略 中性 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■风险 无 鸡蛋观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘鸡蛋2403合约3292元/500千克，较前日下跌47元，跌幅1.41%。现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格3.92元/斤，较前日持平，现货基差JD03+628，较前日上涨47；河北地区鸡蛋现货价格4.16元/斤，较前日持平，现货基差JD03+868，较前日上涨47；山东地区鸡蛋现货价格4.13元/斤，较前日持平，现货基差JD03+838，较前日上涨47。 近期市场资讯，1月18日，全国生产环节库存为1天，较前日增加0.03天，流通环节库存为1.44天，较前日增加0.04天。据农业农村部监测，截至1月18日14:00时， 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 全国农产品批发市场鸡蛋平均价格为9.63元/公斤，较昨日上涨0.9%。 昨日鸡蛋期价低开低走。综合来看，当前需求持续疲软，市场信心不足，贸易商观望情绪浓厚，因当前现货价格已回调至成本线附近，且春节临近，市场需求存在向好预期，预计现货价格或将企稳后维持震荡。因鸡蛋期货主力合约JD2403为消费淡季合约，短期来看盘面价格震荡运行，建议投资者谨慎观望。 ■策略 谨慎看空 ■风险 未来消费提振 目录 生猪观点..............................................................................................................................................................................................1鸡蛋观点..............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:生猪周度自养利润丨单位：元/头...........................................................................................................................................4图2:生猪饲料周度比价.....................................................................................................................................................................4图3:生猪饲料周度价格丨单位：元/千克.......................................................................................................................................4图4:生猪饲料周度预期盈利丨单位：元/头...................................................................................................................................4图5:周度猪粮比.................................................................................................................................................................................4图6:生猪周度出栏价丨单位：元/千克...........................................................................................................................................4图7:蛋鸡日度综合养殖成本和盈利丨单位：元/斤.......................................................................................................................5图8:日度蛋料比.................................................................................................................................................................................5图9:鸡蛋饲料周度比价.....................................................................................................................................................................5图10:鸡蛋饲料周度预期盈利丨单位：元/只.................................................................................................................................5图11:生猪主力期货丨单位：元/吨.................................................................................................................................................5图12:鸡蛋主力期货丨单位：元/500千克......................................................................................................................................5图13:生猪现货河南价格丨单位：元/千克.....................................................................................................................................6图14:鸡蛋现货河北价格丨单位：元/斤.........................................................................................................................................6图15:鸡蛋现货山东价格丨单位：元/斤.........................................................................................................................................6图16:生猪1-5合约价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................6图17:生猪5-9合约价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................6图18:生猪9-1合约价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................6图19:鸡蛋1-5合约价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图20:鸡蛋5-9合约价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图21:鸡蛋9-1合约价差丨单位：元/吨.........................................................................................................................................7图22:生猪河南现货基差丨单位：元/吨..................