动力煤周报：采购氛围良好，煤价延续强势

动力煤周报 采购氛围良好，煤价延续强势 核心观点 动力煤 供应方面，目前动力煤主产区呈现安监和保供相互博弈的局面，一方面产地对存在安全隐患或发生事故的煤矿加强监管，另一方面随着煤价飙升，多省重提保供稳价要求，预计10月安监压力依然较大，但采暖季后保供优先性或逐渐。需求方面，9月以来电煤需求震荡运行，二十五省电厂日耗略高于往年同期，且甲醇等部分化工品开工率明显偏高，动力煤非电需求给煤价带来一定支持。 宝城期货研究所 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 总的来说，动力煤基本面边际改善，不过前补库、大秦线秋检等利多驱动多为短期扰动，虽然工业用电存持续改善的预期，但动力煤整体供需尚未转向长期偏紧格局，加之煤价持续攀升还将面临监管打压，节前贸易商获利了结现象增多，短期煤价存在回调风险，考虑到10月安监压力依然存在，煤价或仍维持偏强震荡，旺季不旺淡季不淡的特征依然适用。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 目录 第1章行情回顾以及技术分析...................................................3第2章资讯情况..............................................................3第3章市场数据跟踪..........................................................4第4章后市展望..............................................................7 图表目录 图1动力煤9月合约日k线图.......................................................3图2动力煤期货主要合约收盘价....................................................5图3秦皇岛港动力煤现货价格......................................................5图4动力煤期现价差（秦皇岛港山西产动力末煤5500大卡）............................5图5环渤海动力煤指数.............................................................5图6广州港Q5500印尼煤库提价及内外贸煤炭价差....................................6图7国际煤价.....................................................................6图8秦皇岛港煤炭库存.............................................................6图9秦皇岛港锚地船舶数量.........................................................6 第1章行情回顾以及技术分析 本周，动力煤秦皇岛港价格高位企稳，期货暂无成交。供应方面，目前动力煤主产区呈现安监和保供相互博弈的局面，一方面产地对存在安全隐患或发生事故的煤矿加强监管，另一方面随着煤价飙升，多省重提保供稳价要求，预计10月安监压力依然较大，但采暖季后保供优先性或逐渐。需求方面，9月以来电煤需求震荡运行，二十五省电厂日耗略高于往年同期，且甲醇等部分化工品开工率明显偏高，动力煤非电需求给煤价带来一定支持。库存方面，截至9月27日，环渤海9港煤炭库存2197.6万吨，周环比增加49.8万吨，同比去年偏低152.1万吨。总的来说，动力煤基本面边际改善，不过前补库、大秦线秋检等利多驱动多为短期扰动，虽然工业用电存持续改善的预期，但动力煤整体供需尚未转向长期偏紧格局，加之煤价持续攀升还将面临监管打压，节前贸易商获利了结现象增多，短期煤价存在回调风险，考虑到10月安监压力依然存在，煤价或仍维持偏强震荡，旺季不旺淡季不淡的特征依然适用。 数据来源：Wind、宝城期货 第2章资讯情况 （1）蒙古国终止边境交货长协合同，四季度坑口基准价格小幅上调 根据2023年10月5日的蒙古国政府第362号决议，ETT公司自2023年9月30日后终止边境交货长协合同，“DAP甘其毛都口岸”模式计划暂停，后期ETT公司愿意在交易所交易框架内与国内各贸易企业继续合作，现（10月7日）已正式递送通知函。此项决议意味着以后口岸绝大多数贸易企业从蒙古国ETT矿进口煤炭只能在蒙古国证券交易所竞拍获得，坑口交易模式仍是仅有个别企业可继续签订。据Mysteel与口岸部分主要贸易企业沟通交流获悉，四季度坑口合同正常执行，蒙5#原煤四季度坑口基准价格较2023年三季度上涨1.17美金/吨至94.00美金/吨，并且根据货款总金额的不同，企业可享受不同的折扣优惠。 （2）国家能源集团东北、浙江区域所属电厂煤炭库存占用率达80% 国庆中秋假期，国家能源集团全力保障安全生产和能源供应，全面加强生产运营组织，全集团商品煤销量、铁路运量、港口进出港量、化工品产量等8大生产运营指标超计划完成，一体化调运核心产煤区日均出区装车量102万吨，创历史新高，圆满完成小长假能源保供任务。 在煤炭稳供方面，国家能源集团所属神东煤炭、准能集团、新疆能源、宁夏煤业等11家单位产量超去年同期，全集团自产煤量超月摸高目标14万吨，外购煤量同比增长8.7%，6家自产特种煤单位生产量全部超额完成摸高目标。运输单位强化产业协同，一体化高位高效运行。其中，包神铁路货运量同比增加近200万吨，朔黄铁路在4小时“天窗日”检修的情况下煤炭运量创历史新高，新朔铁路日均运量创同期最好水平，黄骅港站单日到重载列车179列，刷新历史纪录。在电力保供方面，国家能源集团发电利用小时行业领先，华北、西北、南方区域所属电厂发电量同比增长，东北、浙江区域所属电厂煤炭库存占用率达80%。 （3）10月6日山西一煤矿发生事故，一工人头部受伤致死 2023年10月6日，山西美锦集团锦富煤业有限公司2103回撤工作面发生一起一般运输事故，造成1人遇难。事故初步原因分析为准备队在2103回撤工作面回撤支架过程中，由于液压支架与平板车的封车螺丝不对位，作业人员违章进入液压支架内，利用液压支架推拉缸与绞车钢丝绳连接进行微调，导致液压支架失稳倾倒，造成作业人员头部受伤致死。中秋国庆假期以来，山西全省相继发生山西焦煤集团柳湾煤矿“9·29”一般顶板事故、华阳集团七元煤业“10·1”一般顶板事故、晋能控股集团增子坊煤矿“10·4”一般机电事故以及本次事故，影响十分恶劣，教训极其深刻。这起事故充分暴露出煤矿企业节假日期间安全生产责任缺位失守、现场管理混乱、事故警示教育走过场、现场违章作业等突出问题。 第3章市场数据跟踪 2023年9月27日当期，环渤海动力煤价格指数报收于724元/吨，环比上周持平。从环渤海六个港口交易价格的采集情况看，本期5500K热值的现货综合价格为954元/吨，长协综合价格为699元/吨，现货与长协的计算比例为1:9，本期24个规格品价格全部持平。 港口价格方面，截止到10月8日，秦皇岛港山西产动力煤5500大卡平仓价报收1015元/吨，较9月28日增30元/吨；5000大卡动力末煤平仓价909元/吨，较9月28日增37元/吨。截止到9月28日,全国煤炭交易中心综合价格指数752元/吨，CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格指数750元/吨。 物流方面，本周，航运运价环比下调，截止到9月28日，上海航运交易所发布中国沿海煤炭运价综合指数报收于515.21点，较9月20日下调24.14点；BDI运价指数边际走高，截止到10月6日，波罗的海干散货指数报收于1929点，较9月29日上涨228点。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 截至10月08日，秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000和Q4500动力末煤现货价分别为1087.40、1015.00、909.00、770.00元/吨。 资料来源：wind、宝城期货 至上个交易日收盘，郑煤主力合约较秦皇岛港动力煤5500大卡报价偏低183.6元/吨。 资料来源：wind、宝城期货 9月27日环渤海Q5500指数报收于724元/吨，环比减0元/吨。 资料来源：wind、宝城期货 截至10月07日，广州港Q5500印尼煤库提价为1037.89元/吨，比国内秦皇岛港动力煤报价高42.89元/吨。 资料来源：wind、宝城期货 截至9月22日，纽卡斯尔动力煤现货价为163.21美元/吨。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 截至10月07日，秦皇岛港煤炭库存545万吨，较上周同期环比减3万吨；秦皇岛港锚地船舶数量为24艘。 第4章后市展望 本周，动力煤秦皇岛港价格高位企稳，期货暂无成交。供应方面，目前动力煤主产区呈现安监和保供相互博弈的局面，一方面产地对存在安全隐患或发生事故的煤矿加强监管，另一方面随着煤价飙升，多省重提保供稳价要求，预计10月安监压力依然较大，但采暖季后保供优先性或逐渐。需求方面，9月以来电煤需求震荡运行，二十五省电厂日耗略高于往年同期，且甲醇等部分化工品开工率明显偏高，动力煤非电需求给煤价带来一定支持。库存方面，截至9月27日，环渤海9港煤炭库存2197.6万吨，周环比增加49.8万吨，同比去年偏低152.1万吨。总的来说，动力煤基本面边际改善，不过前补库、大秦线秋检等利多驱动多为短期扰动，虽然工业用电存持续改善的预期，但动力煤整体供需尚未转向长期偏紧格局，加之煤价持续攀升还将面临监管打压，节前贸易商获利了结现象增多，短期煤价存在回调风险，考虑到10月安监压力依然存在，煤价或仍维持偏强震荡，旺季不旺淡季不淡的特征依然适用。 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 本报告由宝城期货有限公司（以下简称宝城期货，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于宝城期货。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。