产能利用率在恢复进程中

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申洲国际是一家纺织服装公司，近期发布了23H1业绩报告。上半年营收同比下降14.9%至115.6亿元，归母净利润同比下降10.4%至21.3亿元。净利润保持优于预期，主要是由于汇兑收入减少和加强成本控制。分品类来看，休闲服装需求稳定恢复，运动/内衣服装收入同比-19.9%/+0.4%。分销售地区来看，日本市场延续恢复态势，欧美市场订单依旧疲弱，国内品牌订单需求保持快速增长。公司加强成本控制，毛利率保持优于预期，严控费用，管理费用/销售费用额分别同比减少0.4/0.9亿元，销售费用率同比-0.2ppt至0.7%，管理费用率在杠杆负效应下同比+0.5ppt至7.9%。现金流强劲，上半年经营现金流同比增长21.6亿元/+4.0倍至27.0亿元。产能扩张稳步推进，柬埔寨新成衣工厂的生产效率已有明显提升，越南新工厂已投入使用。