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成本缓和+产能利用率提升驱动毛利率持续恢复，剔除汇兑经营性利润快速增长

2023-10-18 中泰证券 Michael Wong 香港继承教育

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福耀玻璃发布2023年三季报，2023年前三季度公司实现营收238.3亿元，同比+16.6%；归母净利润41.3亿元，同比+5.8%。其中23Q3实现营收88亿元，同比+16.7%；归母净利润12.9亿元，同比-15.1%。预计是①全景天幕、HUD前挡、夹层边窗等高附加值产品占比持续提升，拉动ASP提升；②海外竞争力进一步提升带来份额提升。预计23-25年公司归母净利润为55、59.8、70.9亿元，23-25年归母净利润同比增速分别为16%、9%、19%。

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成本缓和+产能利用率提升驱动毛利率持续恢复，剔除汇兑经营性利润快速增长

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