碳酸锂市场周报：供需矛盾主导期价，终端需求仍需等待

供需矛盾主导期价，终端需求仍需等待 研究员：蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员：李秋荣期货从业资格号F03101823王凯慧期货从业资格号F03100511 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 目录 3、产业情况 1、周度要点小结 「周度要点小结」 行情回顾：本周碳酸锂期货主力合约除周一下探回升收阳，连续收阴4天并于周四大幅下跌4.35%跌破上周低位170000，截止2023年9月15日，主力合约LC2401以170100元/吨报收，整周跌幅3.63%，持仓量快速走高。现货方面价格持续走低，上游原材料价格小幅下跌，下游电池材料价格缓步下行。基本面上，上游企业高开工、高产能释放，致使碳酸锂供给量相对充足；下游正极材料产商产量、开工小幅回落，结合现货价格的持续疲弱的走势来看，需求端还是相对较为谨慎，外采意愿不强。整体来看进本面主要矛盾仍是供过于求。 后市展望：由于基本面的供需现状尚未改变，未来短期内碳酸锂现货价格仍将逐步下行，期价亦会受其影响。终端消费上面，国产新能源汽车出海以及“金九银十”新能源车销量数据或会对碳酸锂期价形成支撑，但基本面的影响短期内仍将占据主导地位。 策略建议：短期建议轻仓震荡偏空交易，注意交易节奏控制风险。 「期现市场情况」 本周期价增仓下行，跨期价差收窄 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023年9月15日，碳酸锂主力合约收盘价170100，周环比减少6400元/吨。截至2023年9月15日，碳酸锂合约LC1-LC7跨期价差为12750元/吨，周环比减少850元/吨。 「期现市场情况」 本周现货价格小幅下跌，期现基差走弱 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023年9月15日，电池级碳酸锂均价为185500元/吨，周环比减少12000元/吨。截至2023年9月15日，主力合约基差15400元/吨，较上周环比下降5600元/吨。 「上游市场情况」 锂辉石精矿价格持续下跌，美元汇率走强 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023年9月15日，锂辉石精矿(6%CIF中国)均价为3120美元/吨，周环比减少55美元/吨。截至2023年9月15日，美元兑人民币中间价为7.1786，周环比降幅0.5%。 「上游市场情况」 锂云母、磷锂铝石价格相对稳定 来源：SMM瑞达期货研究院 来源：SMM瑞达期货研究院 截至2023年9月15日，锂云母(Li₂O:2.0%-2.5%)均价为4750元/吨，周环比减少100元/吨。截至2023年9月15日，磷锂铝石均价为22350元/吨，周环比持平 「产业情况」 供应端——碳酸锂月度开工率维持高水位 来源：ifind CBC瑞达期货研究院 来源：ifind海关总署瑞达期货研究院 据海关总署统计，截至2023年7月，碳酸锂当月进口量为12930.474吨，较6月增加143.01吨，增幅1.12%，同比增幅38.01%。碳酸锂当月出口量为707.722吨，较6月减少155.74吨，降幅18.04%，同比降幅5.34%。 据CBC统计，截至2023年8月，碳酸锂当月产量为40600吨，较7月增加800吨，增幅2.01%，同比增幅46.04%。当月开工率为75%，环比增幅3%，同比增幅17%。 「下游情况」 需求端——六氟磷酸锂价格下跌，月度电解液产量小幅回落 来源：wind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023年9月15日，六氟磷酸锂均价为10.35万元/吨，周环比减少2000元/吨。据CBC统计，截至2023年8月，电解液当月产量为92130吨，较7月减少3250吨，降幅3.41%，同比增幅89.96%。 「下游情况」 需求端——磷酸铁锂价格下跌，月度产量小幅回落 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023年9月15日，磷酸铁锂（动力型）均价为6.7万元/吨，周环比减少2500元/吨。 据CBC统计，截至2023年8月，磷酸铁锂正极材料当月产量为129250吨，较7月减少8200吨，降幅5.97%，同比增幅52.99%。当月开工率为62%，环比-6%，同比7%。 「下游情况」 需求端——三元材料价格走弱，月度开工小幅回升 来源：wind瑞达期货研究院 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023年9月14日，本周三元材料811型、622型、523型持续走弱。 据CBC统计，截至2023年8月，三元材料当月产量为50130吨，较7月增加1930吨，增幅4%，同比降幅10.16%。当月开工率为67%，环比2%，同比-18%。 「下游情况」 需求端——锰酸锂价格本周走弱，月度产量收缩。 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年9月15日，锰酸锂均价为6.35万元/吨，周环比减少2000元/吨。 据CBC统计，截至2023年8月锰酸锂当月产量为7800吨，较7月减少410吨，降幅4.99%，同比增幅26.42%。 「下游情况」 需求端——钴酸锂报价周环比下跌，月度产量收缩 来源：ifind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据CBC统计，截至2023年8月锰酸锂当月产量为6220吨，较7月减少130吨，降幅2.05%，同比增幅10.28%。截至2023年9月15日，钴酸锂均价为24.4万元/吨，周环比减少4500元/吨。 「下游情况」 应用端——新能源汽车渗透率稳步提升 来源：ifind中汽协瑞达期货研究院 来源：ifind中汽协瑞达期货研究院 据中汽协数据，截至2023年8月，新能源汽车当月产量为843000辆，环比4.72%；销量为846000辆，环比8.46%。据中汽协数据，截至2023年1-8月，新能源汽车累销/汽车累销（渗透率）为29.51%，环比0.55%，同比6.62%。 「下游情况」 应用端——新能源汽车出口量同环比双增 来源：ifind中汽协瑞达期货研究院 据中汽协统计，截至2023年8月，新能源汽车累计出口量为72.7万辆，较7月增加9.1万辆，增幅14.31%，同比增幅113.82%。 「期权市场」 建议卖出虚值认购期权 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 根据期权平价理论：P+S=C+Ke-rT，合成标的升贴水为负（-0.3），存在反向套利的机会，新品种流动性尚小，套利过程存在交易磨损，不建议开展正向套利，建议谨慎观望。 根据期权平值合约表现，并且整体现货基本面供需状态和走势偏弱，建议轻仓卖出虚值认购期权，注意控制风险。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。