汇富快讯

滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明 香港及中國市場日報滙富快訊2023年9月28日香港及中國市場指數收市每日升跌今年累升恒生指數#NAME?0.8%-11.0%中資企業指數6,069 0.6%-9.5%紅籌指數3,506 0.6%-5.1%滬深300指數3,700 0.2%-4.4%上海A股3,258 0.2%-16.0%上海B股236 0.6%-16.0%深圳A股1,989 0.4%-3.7%深圳B股1,116 0.4%-3.5%主要市場指數收市每日升跌今年累升美國道指33,550 -0.2%1.2%標普5004,274 0.0%11.3%美國納斯達克指數13,092 0.2%25.1%日經平均指數32,089 -0.9%23.0%英國富時指數7,593 -0.4%1.9%法國證商公會指數7,071 -0.0%9.2%德國法蘭克福指數15,217 -0.3%9.3%商品價格收市每日升跌今年累升金價(美元/盎司)1,875 -1.3%2.9%鋼價(美元/盎司)1,914 -0.2%10.6%銀價(美元/盎司)22 -0.9%-5.6%原油(美元/桶)93 4.2%18.3%銅價(美元/盎司)8,114 -0.4%-3.1%鋁價(美元/盎司)2,238 0.2%-5.9%鉑價(美元/盎司)903 -0.3%-16.8%鋅價(美元/盎司)2,476 -2.2%-16.7%小麥(美分/蒲式耳)579 -1.6%-26.5%玉米(美分/蒲式耳)483 0.7%-20.5%糖(美分/磅)N/AN/A84.6%黃豆(美分/蒲式耳)1,303 0.0%-7.9%PVC(美元/噸)N/AN/A1.4%CRB 指數287 0.9%3.0%BDI1,752 8.6%15.6%匯率美元港元歐羅日元瑞郎人民幣美元7.80.9149.20.97.3港元0.10.119.111.70.9歐羅1.18.3157.51.07.7日元0.05.20.60.60.0瑞郎1.18.51.0162.68.0人民幣0.11.10.120.40.1市場情緒目前5日升跌信貸違約掉期 - 美元五年期 希臘N/AN/A愛爾蘭83 -2.4%義大利139 -0.6%葡萄牙207 -0.0%西班牙108 0.3%波動率指數18 20.3% 最 新 研 究 報 告 日 期公司分析員23年4月17日特步国际（1368 HK）崔喻盛23年4月14日完美醫療 (1830 HK)新華滙富研究23年3月31日其利工業集團 (1731 HK)新華滙富研究23年3月28日永達 (3669 HK)崔喻盛23年3月17日361度(1361 HK)崔喻盛23年3月13日東方電氣(1072 HK)崔喻盛23年3月1日信義能源 (3868 HK)崔喻盛23年2月28日信義玻璃 (868 HK)李錦明23年2月13日電動汽車更新崔喻盛23年2月10日越秀地產 (123 HK)李錦明23年1月18日永達 (3669 HK)崔喻盛23年1月17日特步国际 (1368HK)崔喻盛23年1月4日電動汽車更新崔喻盛22年12月2日完美醫療 (1830 HK)新華滙富研究22年12月1日小鵬汽車 (9868 HK)崔喻盛22年11月2日東方電氣 (1072 HK)崔喻盛22年10月19日維達國際(3331 HK)崔喻盛22年10月3日電動汽車更新崔喻盛22年9月22日太陽能更新新華滙富研究22年9月5日東方電氣 (1072 HK)崔喻盛今日焦點: ►Amicorp(AMIF-US$1.50)-新服務和市場推動業務穩定增長受益於鑒證和管治業務收入同比增長65%，Amicorp上半年收入同比增長3.1%至710萬美元。毛利為480萬美元，同比下降5.6%。毛利率為68.1%，而2022年上半年為74.5%。毛利率下降主要原因是公司持續對人力資本進行戰略投資，為未來的有機增長做好準備。調整後EBITDA為250萬美元，利潤率為34.9%。基金管理業務穩定增長。基金管理業務收入同比微升1.2%至430萬美元，占總收入61%。2023年上半年，基金管理數量達到463只，創歷史新高。2H23初已取得17個新的管理基金，管理層預計2H23的管理基金增加數量將超過上半年。展望未來，Amicorp將繼續通過加強戰略市場的銷售網路以及獲得新目標市場的牌照來擴大業務範圍。鑒證和管治業務是近期的增長動力。該業務收入同比增長65%至70萬美元，約占總收入的9.5%。公司在短短12個月內新增約150項新委託，展示了強大的銷售能力。Amicorp計畫通過擴大服務內容和市場覆蓋範圍，將服務擴展到新客戶和協力廠商服務提供者。下半年預計將獲得新的收入來源，為資產管理公司的培訓收入。同時，Amicorp緊跟市場需求，計畫給客戶提供ESG和公司治理相關的服務支持。外包服務業務正在調整運營策略。該業務收入同比小幅下降4.7%至210萬美元，主要是由於運營效率升級導致計費時間損失。然而，管理層相信這是進一步自動化和提高效率的必經過程。公司計算採用更好的軟件並升級其會計相關服務來提升運營效率。此外，Amicorp計畫給客戶提供更多的增值管理服務。展望未來：Amicorp預計能夠保持穩定的有機增長，基於：1）不斷擴大服務範圍和尋找新的市場；2）提高運營效率；3）潛在的並購。該股調整後的2023財年市盈率為45倍。如果潛在並購可以實現，這一估值可能會迅速下降。（研究部）圖表1：Amicorp財務概覽 FY20 FY21 FY22 1H22 1H23 收入 10.7 12.0 11.9 6.9 7.1 YoY - 11.5% -0.5% - 3.1% 經調整EBTIDA 3.8 4.6 4.2 3.3 2.5 YoY - 21.9% -9.4% - -25.4% 净利潤 3.1 3.7 2.3 2.2 0.7 YoY 21.5% -38.3% - -66.7% 經調整EBTIDA利潤率 - 38.4% 34.9% 48.2% 34.9% 净利率 - 31.1% 19.3% 31.9% 10.3% 資料來源：公司數據，新華滙富研究 滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有) 及免責聲明2023年9月28日滙富股票覆蓋列表H A N G S E N G C H IN A E N T IN D X名稱代碼市值 (HK$'m)價格(HK$)昨日升跌評級目標價上升空間市盈率(倍)*股息收益率過去表現最後更新日期(%)(HK$)(%)歷史1年期2年期2年期5D%1個月(%)3個月(%)恆生指數HSI17,611.870.89.88.98.14.4%(0.2)(2.9)(8.1)國企指數HSCEI6,069.840.68.88.17.44.1%(0.5)(2.8)(6.9)滬深300指數SHSZ3003,700.500.213.712.210.53.1%0.8(1.4)(3.7)福耀玻璃3606HK101,672 35.200.0長倉41.5017.916.515.413.64.6%(6.4)2.212.11-Sep-20北控城市資源3718HK1,872 0.520.0長倉1.80246.26.05.03.97.1%(5.5)(8.8)0.030-Mar-21濱江服務3316HK4,732 17.120.0長倉23.5037.311.08.46.68.8%0.5(4.9)(14.6)N/A比亞迪電子285HK78,749 34.950.0中性17.60(49.6)26.921.115.81.1%(2.1)6.445.6N/A中國利郎1234HK4,251 3.550.0長倉5.3249.98.67.56.79.6%1.4(9.2)(13.9)N/A中國軟件國際354HK16,271 5.470.0長倉12.80134.027.017.313.21.0%(3.2)8.39.827-Oct-20天倫燃氣1600HK3,653 3.720.0長倉8.70133.97.45.34.66.0%4.5(13.7)(29.4)26-Feb-20兌吧集團1753HK267 0.250.0長倉5.552137.96.4N/A**N/A**N/A**6.0(14.5)(23.7)N/A中滙集團382HK2,614 2.290.0長倉4.5096.54.23.63.38.6%0.9(2.1)(0.4)3-May-22訓修實業1962HK432 0.630.0長倉1.75177.85.9N/A**N/A**N/A**8.628.634.026-Jan-21華虹半導體1347HK45,019 18.920.0中性26.3039.06.411.011.00.0%0.0(1.3)(23.6)29-Jul-21金蝶國際268HK33,373 9.600.0中性17.6283.5N/A**N/A**N/A**0.0%(3.2)(23.3)(11.9)20-Aug-20美東汽車1268HK5,560 4.130.0長倉19.76378.522.910.65.68.4%3.0(30.0)(55.5)3-Apr-23明源雲909HK6,402 3.320.0中性28.00743.4N/A**N/A**N/A**0.2%(4.0)(17.0)(8.8)N/A珩灣科技1523HK2,463 2.240.0長倉1.70(24.1)12.711.08.91.2%(0.4)(2.2)(0.4)6-Aug-20寶勝國際3813HK3,462 0.650.0長倉2.80330.88.36.45.3N/A**4.8(7.1)12.116-Nov-20丘鈦科技968HK50,749 5.700.0長倉17.20201.815.312.78.65.3%0.5(12.4)(36.5)10-Aug-22舜宇光學2382HK59,175 53.950.0長倉160.80198.137.038.021.00.8%(3.8)(13.7)(32.3)17-Aug-22信利國際732HK2,213 0.700.0長倉2.80300.0N/A**N/A**N/A**N/A**(2.8)(16.7)(23.1)8-Apr-21信義能源3868HK13,381 1.630.0長倉3.98144.213.310.99.25.1%1.9(3.6)(31.8)1-Mar-23信義玻璃868HK40,893 9.820.0長倉18.6089.410.17.15.98.5%(8.6)(10.2)(20.9)28-Feb-23信義光能968HK50,749 5.700.0長倉17.20201.815.312.78.65.3%0.5(12.4)(36.5)9-Aug-21特步國際1368HK18,549 7.030.0長倉11.9169.416.614.912.14.1%(1.5)(7.7)(14.0)17-Apr-23永達汽