2023玉米秋收调研：丰产预期大概率兑现，但增幅或偏向市场预期区间下沿

但增幅或偏向市场预期区间下沿 新玉米增产幅度或是近期期货价格突破低位震荡僵局的关键，同时也将为新年度玉米价格的走势大致定调。2023年9月19日-9月25日，本人参加了业内同行共同组织的玉米秋收定产调研。调研路线覆盖了黑、吉、辽、内东北四省的绝大部分主产市，以及山东、河北、河南三个华北产区的主产省，其次也囊括了产量占比稍小的山西、安徽和湖北的部分区域。 ★调研结论 1）单产： 黑龙江：降雨的不良影响程度略高于此前市场预期，单产同比预计下降约6%。几大主产市均存在受损严重的区县，果穗短小、籽粒死亡，部分地块甚至绝收、弃收；受损较轻的区县，授粉异常导致缺粒、突尖的情况也较常见；其余地区的突尖情况也略甚于常年。 吉林省：多数地区雨水充足，玉米长势良好；部分果穗轻微突尖，但与黑龙江涝害地区相临的部分区县也受到一定影响。 2023东北玉米春播调研：面积预计增长，成本或需重估_20230507（调研） 辽宁省：去年遭受涝害，今年恢复性增产，果穗满尖比例较高且突尖程度较轻。 华北产区：去年天气整体良好，但部分区域受到虫害、锈病影响；今年台风影响区域与玉米产区重合度较低，病虫害也大幅改善，预计单产或同比增长5%左右。 2）供需推演： 新作玉米增产预期大概率兑现，农户惜售情绪不高，贸易商观望情绪浓厚，预计都将对处于基层售粮期的01、03合约造成压制，但其已经达到包地户种植成本支撑线附近，故进一步下跌的空间或相对不大。 黑龙江的产量略不及预期，全国产量增幅可能更偏向市场预期区间下沿，盘面估值或将有小幅上移的驱动力。后期可关注毒素、容重、调节性储备收购等情况是否会带来新的利多。 ★风险提示 农户惜售情绪；毒素、容重的不确定性；政策调控的不确定性。 目录 1、调研背景........................................................................................................................................................................42、产量估计方法................................................................................................................................................................53、调研情况总结................................................................................................................................................................53.1、成熟与收割上市进度..................................................................................................................................................53.2、单产.............................................................................................................................................................................6（1）东北产区....................................................................................................................................................................6（2）华北产区....................................................................................................................................................................84、调研结论........................................................................................................................................................................84.1、初步预计全国产量同比增加1400万吨左右..............................................................................................................84.2、供需推演及价格展望................................................................................................................................................105、风险提示......................................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：本次调研样本数量及结构................................................................................................................................................5图表2：东北产区玉米成熟度.......................................................................................................................................................6图表3：华北产区玉米成熟度.......................................................................................................................................................6图表4：黑龙江累计降雨量..........................................................................................................................................................7图表5：吉林省累计降雨量..........................................................................................................................................................7图表6：辽宁省累计降雨量..........................................................................................................................................................7图表7：内蒙古累计降雨量..........................................................................................................................................................7图表8：2023年玉米主产区单产同比增减幅度预估......................................................................................................................9图表9：2023年玉米主产区单产同比增减幅度预估......................................................................................................................9图表10：鲅鱼圈港玉米现货价格进入下跌通道..........................................................................................................................10图表11：远月合约已接近包地户种植成本支撑线......................................................................................................................10 1、调研背景 （1）调研目的 自2023年4月下旬的春播调研显示东北新玉米面积同比增加之后，C2311及其之后的合约便因增产预期而持续处在深度贴水的状态；在8月台风影响到达东北期间，新作对应的合约，也曾因单产下降的担忧而短暂冲高，但又迅速回落。在当前的新陈接替阶段，市场在旧作库存结转低位和新作增产预期之间反复博弈，期货价格持续震荡。新玉米增产幅度是否符合此前预期，或为期货价格带来新的驱动，同时，新作产量也将为新年度玉米价格的走势大致定调。为了解新玉米产情，9月18日-9月25日，本人参加了业内同行共同组织的玉米秋收定产调研。 （2）调研区域 本次调研覆盖了东北、华北两大玉米主产区，其中东北产区的路线覆盖了黑、吉、辽、内四省的绝大部分主产市，其中玉米产量占比最大、波动也最大的黑龙江省由4条路线覆盖（北线1-北线3、东线）。两大产区的调研区域及时间如下： 1、东北产区（9月18日-9月25日）： 北线1：覆盖内蒙古呼伦贝尔市莫力达瓦自治旗，以及黑龙江哈尔滨、绥化、齐齐哈尔、黑河部分区县。 北线2：覆盖黑龙江哈尔滨、绥化、齐齐哈尔、黑河、大庆部分区县。 北线3：覆盖黑龙江绥化、齐齐哈尔部分区县，内蒙古呼伦贝尔、扎兰屯、兴安盟、通辽地区，吉林白城、四平、长春部分区县。 东线：覆盖黑龙江哈尔滨部分区县，以及佳木斯、七台河、牡丹江、鸡西、双鸭山、鹤岗、伊春等市。 南线1：覆盖黑龙江哈尔滨阿城区、五常市，吉林白城、长春、松原部分区县，辽宁省铁岭、沈阳、阜新等市。 南线2：覆盖黑龙江哈尔滨双城区，吉林白城、长春、松原部分区县