电子行业跟踪报告：华为发布会亮相多款消费电子新品，关注星闪等创新亮点

强于大市(维持) ——电子行业跟踪报告 ⚫搭载星闪新技术，华为平板新品具备差异化优势：9月25日华为召开秋季新品发布会，发布了业界首款柔性OLED平板电脑MatePad Pro13.2，与M-Pencil（第三代）组合成为首款星闪终端产品。星闪技术是由华为自主研发的新一代近距离无线连接技术，相比传统无线连接技术，具连接更稳定、超低时延等优点。首款星闪终端落地，有望推动星闪技术商业化落地进程。与竞品对比，HUAWEI MatePad Pro13.2具有屏幕尺寸更大但更轻薄的优势，且屏幕刷新率更高、充电速率更快，定价颇具性价比。我们认为MatePad Pro 13.2在通信、轻薄度、性价比方面具有差异化优势，是一款在功能创新、用户体验升级方面均有亮点的产品，有望帮助华为提升国内平板电脑市场的份额。 集成电路企业研发费用税前加计扣除政策发布华为与小米达成全球专利交叉许可协议，覆盖包括5G在内通信技术问界新M7正式发布，城区高阶智驾有望率先落地 ⚫多款可穿戴新品发布，产品性能全面升级：华为发布了新高端品牌ULTIMATE DESIGN，及智能手表、耳机及智能眼镜等新产品。1）智能手表方面，华为发布了采用新高端品牌ULTIMATE DESIGN的智能金表，定价21,999元起，主要面向高端智能手表市场，其采用创新结构设计，并支持双向北斗卫星消息；Watch GT4定价1488元起，面向中高端智能手表市场，相对上一代产品，在操作系统、运动功能、健康管理等方面均有升级；2）耳机方面，华为发布了FreeBuds Pro3，定价1499元起，主要面向中高端耳机市场，在音质、降噪等方面表现出色，且运用了星闪核心技术Polar码，相对上一代产品在传输速率方面大幅提升；3）智能眼镜方面，华为智能眼镜2亮相，定价1699元起，相较上一代产品，在外观设计、声学体验、防漏音、降噪、续航和智慧体验方面均有所升级。3426 ⚫投资建议：华为秋季发布会中全场景多款新品亮相，有望拉动产业链增长，建议关注以下方面：1）星闪新技术：华为平板电脑新品引领星闪技术在C端落地应用，有望加速星闪技术商业化进程，建议关注星闪产业链投资机遇；2）华为消费电子产业链：华为在本次发布会中发布了多款消费电子新产品，在功能创新、用户体验升级方面颇有亮点，且覆盖场景广泛，有助于吸引新用户、提升用户群体黏性，有望提升在各细分领域的市场份额；同时，华为Mate 60/X5系列机型自发布以来供不应求，有望拉动消费电子产业链需求复苏，建议关注华为消费电子产业链零部件及代工环节。 研究助理:陈达电话：13122771895邮箱：chenda@wlzq.com.cn ⚫风险因素：消费电子需求复苏不及预期；市场竞争加剧；产业生态推进不及预期。 正文目录 1搭载星闪新技术，华为平板新品具备差异化优势.......................................................32多款可穿戴新品发布，产品性能全面升级...................................................................52.1两款智能手表亮相，华为有望在国内可穿戴腕带市场保持领先份额............52.2新一代耳机及智能眼镜发布，产品性能有较大提升........................................73投资建议...........................................................................................................................84风险因素...........................................................................................................................9 图表1:HUAWEI M-Pencil（第三代）采用星闪技术与MatePad Pro 13.2互联.........3图表2:HUAWEI MatePad Pro（2023）与竞品对比.....................................................4图表3:近几个季度国内主要平板电脑厂商市场份额...................................................5图表4:HUAWEI Watch Ultimate Design产品示意图....................................................5图表5:HUAWEI Watch GT4与竞品对比.......................................................................6图表6:近四个季度国内可穿戴腕带设备市场份额情况...............................................7图表7:HUAWEI FreeBuds Pro3与竞品对比.................................................................7图表8:华为智能眼镜2产品示意图...............................................................................8 1搭载星闪新技术，华为平板新品具备差异化优势 首款星闪终端应用落地，星闪技术商业化进程加速。在9月25日下午召开的秋季新品发布会中，华为官方发布了业界首款柔性OLED屏平板MatePad Pro 13.2，且与M-Pencil（第三代）组合成为首款星闪终端产品。华为MatePad Pro 13.2搭载了柔性OLED屏幕，较传统OLED具有柔韧性更强、机身更轻薄、亮度更高的优点，同时配合HUAWEI M-Pencil（第三代）首次搭载星闪技术，相比于蓝牙，手写延迟的时间大幅度缩短。星闪技术是由华为自主研发的新一代近距离无线连接技术，相比于蓝牙等无线连接技术，具有信号抗干扰、连接更稳定、超低时延等优点。MatePad Pro13.2与HUAWEI M-Pencil（第三代）的组合为首款应用星闪技术的终端，有望推动星闪技术商业化落地进程。 资料来源：华为消费者业务官网，万联证券研究所 MatePadPro 13.2在通信、轻薄度等方面具有差异化优势。我们选取Apple iPad Pro与HUAWEIMatePad Pro（12.6）与HUAWEI MatePad Pro（13.2）进行对比。与AppleiPad Pro对比，HUAWEI MatePad Pro（13.2）具有屏幕尺寸更大但机身厚度更薄、重量更轻的优势，且屏幕刷新率更高、充电速率更快，定价颇具性价比；与HUAWEIMatePad Pro（12.6）对比，HUAWEI MatePad Pro（13.2）在屏幕尺寸、轻薄度方面同样有明显提升，操作系统从HarmonyOS 3提升至4.0版本，同时屏幕类型从传统OLED改进为柔性OLED，为业界首款搭载OLED材质的平板电脑；摄像方面，前置摄像头从800万像素提升至1600万像素；外置配套方面，HUAWEI M-Pencil升级至第三代并采用星闪技术，在实现稳定连接、超低时延的同时，书写压感从4096级提升至超万级，用户书写体验有较大提升。 MatePadPro13.2颇具产品力，有望帮助华为提升国内平板电脑市场份额。根据IDC数据统计，近几个季度中，国内平板电脑市场竞争格局较为稳定，市场份额排名前五的厂商均为苹果、华为、小米、荣耀及联想；其中在2023年第二季度，苹果和华为的市场份额占据前二，分别为35.9%和20.5%，明显领先于其他厂商。我们认为MatePadPro13.2在通信、轻薄度、性价比方面具有差异化优势，是一款在功能创新、用户体 验升级方面均有亮点的产品，有望帮助华为提升国内平板电脑市场的份额。 资料来源：IDC，万联证券研究所 2多款可穿戴新品发布，产品性能全面升级 2.1两款智能手表亮相，华为有望在国内可穿戴腕带市场保持领先份额 ULTIMATE DESIGN智能金表采用创新结构设计，支持双向北斗卫星消息。华为在发布会中发布新高端品牌ULTIMATE DESIGN（非凡大师），并同步发布新品黄金智能手表，定价21,999元起，主要面向高端智能手表市场。1）结构设计方面，表圈上镶嵌了六段18K黄金，且表圈字符采用真空离子真金镀膜技术，更有黄金旋转表冠、三格链节间金钛表带、可伸缩蝴蝶表扣等创新结构设计；2）功能方面，该智能金表支持双向北斗卫星消息，无地面网络情况下，可独立向其它移动终端发送北斗卫星消息，另具备百米深浅科技、专业健康管理功能；3）续航方面，常规使用续航8天，最长使用时间达14天。 资料来源：华为消费者业务官网，万联证券研究所 Watch GT4操作系统跨越升级，用户体验进一步提升。华为发布了新一代Watch GT系列产品GT4，定价1488起。我们选取上一代产品HUAWEI Watch GT3，及Apple WatchSeries 9、Xiaomi Watch S2与HUAWEI Watch GT4进行对比。与其他品牌竞品对比，华为Watch GT4主要面向1000-2000元价格区间，在续航时长、定位精度方面有优势；与HUAWEI Watch GT3对比，操作系统从HarmonyOS 2.1升级至4.0版本，在运动功能、健康管理等多个方面均有升级，对用户的使用体验有更进一步的提升。 华为持续推出智能手表新品，有望在国内可穿戴腕带设备市场保持领先份额。据Canalys数据，近四个季度国内可穿戴腕带设备市场的竞争格局较为稳定，华为、小米、XTC及Apple品牌的市场份额持续保持在前四位，其中华为稳居第一。同时头部厂商占据市场的总份额比例逐渐提升，市场格局进一步向华为、小米等头部厂商集中。 头部厂商在品牌产品认可度高和促销价格优势的双重加持下，有望呈现出更加强势的增长。华为此次推出超高端品牌智能金表HUAWEI Watch Ultimate Design及GT系列新品HUAWEI Watch GT4，主要面向中高端市场，有望保持其在国内可穿戴腕带设备市场的领先份额。 资料来源：Canalys，万联证券研究所 2.2新一代耳机及智能眼镜发布，产品性能有较大提升 耳机新品搭载麒麟A2芯片，音质性能、传输速率表现出色。华为在本次发布会中发布了耳机新品HUAWEI FreeBuds Pro3，我们选取上一代HUAWEI FreeBuds Pro2，以及AppleAirPods Pro第二代、Xiaomi Buds 4 Pro，与HUAWEI FreeBuds Pro3作对比。与其他品牌竞品对比，HUAWEI FreeBuds Pro3处于1000-2000元价格区间，主要面向中高端耳机市场，在音质、降噪等方面表现出色；与HUAWEI FreeBuds Pro2对比，由于运用了星闪核心技术Polar码，HUAWEI FreeBuds Pro3的传输速率从960-990kbps提升至1.5mbps，同时在降噪、续航方面均有所提升。 华为智能眼镜2亮相，各方面产品性能均有改善。华为在本次秋季发布会中发布了华为智能眼镜2，定价1699起，相较上一代在多个方面有所提升。1）外观方面，镜腿采用纳米NCVM镀膜工艺、尼龙材料，镜腿宽度更加纤细，最宽处较上一代减少了20%，尾部宽度减少了28%，造型更加美观；2）声学体验方面，继续改善开放声场效果，采用双圈四磁架构，媒体播放响度最大提升30%，喇叭振幅高达0.7