[Table_RightTitle] 证券研究报告|电子 [Table_Title] 华为Mate 60 Pro汇聚多方面亮点，关注下周新品发布会 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——电子行业跟踪报告 [Table_ReportDate] 2023年09月08日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ 华为Mate 60系列上线，全球手机市场份额有望回升：8月29日，华为官方推出“先锋计划”，以6999元提前开售Mate 60 Pro且即时售罄；“未发先售”的Mate 60 Pro销售火爆，预计于9月14日召开的华为新品发布会亦值得关注。根据Omdia数据统计，华为手机全球市场份额曾于2020Q2达到20%的单季度顶峰，后续逐季下降，2023Q2全球份额仅为3%。Mate 60 Pro搭载最新国产麒麟芯片，后续芯片供应问题有望通过自主生产得以改善，我们认为华为手机全球市场份额有较大提升空间。 ⚫ 对比竞品，华为Mate 60 Pro性价比较高。与OPPO、vivo及苹果品牌的中高端机型对比，华为Mate 60 Pro的突出亮点为率先搭载了卫星通话功能，在整体性能相近的情况下，产品单价处于较为接近的区间，具有较高的性价比；与Mate 50 Pro相比，Mate 60 Pro在RAM存储、屏幕尺寸、分辨率、电池容量等方面均有提升，并且操作系统从鸿蒙3.0提升至4.0版本；同时在机身材料方面有所升级，例如采用第二代昆仑玻璃、应用玄武机身，提升整机耐摔能力、机身抗挤压能力等。 ⚫ 华为Mate 60 Pro为第一款搭载卫星通话功能的大众消费级智能机。华为Mate 60 Pro采用我国自主研制的天通一号卫星通信系统，目前已经实现对我国领土、领海的通信网络全面覆盖，广泛应用于海洋渔业、应急救援、探险、物联网等场景，彰显了我国在卫星通信领域拥有较强实力，也印证了智能终端直连卫星将是星地融合通信的一种发展趋势。我们认为后续会有更多智能手机品牌及新机型搭载卫星通话功能，有望拉动通信产业链中天线、基带芯片与射频前端芯片等关键元器件的发展。 ⚫ 麒麟芯片突破，国产替代成果显现。根据海外咨询机构Techinsights分析结果，Mate 60 Pro搭载的麒麟芯片工艺节点介于14nm与5nm之间，且为我国自主品牌代工，反映了随着国内半导体行业不断突破和发展，国产替代成果正积极显现，以保障我国芯片供应链的安全稳定和自主可控。此外，华为近日公布了三项与先进封装技术相关的专利，我们认为先进封装是后摩尔时代提升芯片系统性能的主流发展趋势，在国内发展先进制程外部条件受限的环境下，本土厂商有望借先进封装之势破局，实现芯片性能的不断突破。 ⚫ 接入盘古AI大模型，应用华为AI生态。华为云构建了以盘古大模型先进架构为中心、以昇腾AI云服务充足算力为基础、赋能千行百业的大模型全域协同生态。华为Mate 60 Pro接入盘古AI大模型，直接应用华为AI生态，与4.0鸿蒙操作系统相辅相成，将直接提升用户操作体验。 ⚫ 风险因素：新机型性能不及预期；芯片性能不及预期；市场竞争加剧；手机市场复苏不及预期。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 华为发售Mate 60 Pro，关注华为产业链投资机遇 电视面板价格延续上涨，Q2DRAM产业营收止跌回升 华为公布倒装芯片封装专利，中国折叠屏手机市场持续保持快速增长 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583223620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn -20%-15%-10%-5%0%5%10%电子沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 3429 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 8 页 $$start$$ 正文目录 1 华为Mate 60系列上线，占全球手机市场份额有望回升 ........................................... 3 2 华为Mate 60 Pro性价比较高，汇聚多方面亮点 ........................................................ 4 2.1 对比竞品，华为Mate 60 Pro性价比较高 .......................................................... 4 2.1 华为Mate 60 Pro汇聚卫星通信、国产芯片、AI大模型应用等亮点 ............. 5 3 投资建议 ........................................................................................................................... 7 4 风险因素 ........................................................................................................................... 7 图表1: 华为商城上架Mate 60 Pro机型 ......................................................................... 3 图表2: 2020Q2各品牌全球手机市场份额 ..................................................................... 3 图表3: 2023Q2各品牌全球手机市场份额 ..................................................................... 3 图表4: 华为Mate 60 Pro与Mate 50 Pro及其他代表竞品对比 .................................... 4 图表5: 华为Mate 60 Pro卫星通话示意图 ..................................................................... 5 图表6: Techinsights证实华为Mate 60 Pro所搭载芯片为我国自主品牌生产............. 6 图表7: 华为近日公布的封装专利示意图 ....................................................................... 6 图表8: 盘古大模型全域协同生态展示 ........................................................................... 7 pNtQsQrMnOmQnQtQqMmRsRnR7NdN7NmOqQnPpMjMqQxOfQpPzR8OpOtNNZpOqNNZnRzR [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 8 页 1 华为Mate 60系列上线，占全球手机市场份额有望回升 华为Mate 60 Pro提前发售，后续新品发布会亦值得关注。8月29日，华为官方宣布Mate系列手机累计发货1亿台，并推出“Mate 60 Pro先锋计划”，在华为商城提前上线Mate 60 Pro，售价6999元，当日上架即售罄。9月3日，华为商城、淘宝、京东等线上平台于18时08分开启华为Mate 60 Pro的全款抢购，并且同样上架即售罄。“未发先售”的Mate 60 Pro销售火爆，后续预计于9月14日召开的华为新品发布会亦值得关注。 图表1: 华为商城上架Mate 60 Pro机型 资料来源：华为消费者业务官网，万联证券研究所 国产麒麟芯归来，华为手机全球市场份额有望回升。根据Omdia数据统计，华为手机全球市场份额曾在2020年第二季度达到单季度顶峰，单季度全球市场份额为20%，超越了三星；而后由于芯片获取渠道受限、对应芯片库存有限，全球市场份额逐季下跌。据Omdia最新统计，2023年第二季度，华为在全球手机市场份额仅为3%，位居第十。对比此前峰值时期的市场占比，华为的全球手机市场份额尚有很大提升空间，本次华为Mate 60 Pro搭载了最新国产麒麟芯片，后续芯片供应问题有望通过自主生产得以改善，全球手机市场份额有望逐步回升。 图表2: 2020Q2各品牌全球手机市场份额 图表3: 2023Q2各品牌全球手机市场份额 资料来源：Omdia,万联证券研究所 资料来源：Omdia,万联证券研究所 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 8 页 2 华为Mate 60 Pro性价比较高，汇聚多方面亮点 2.1 对比竞品，华为Mate 60 Pro性价比较高 对比其他竞品及上代产品，华为Mate 60 Pro性价比较高。根据IDC数据，按2023Q2国内手机市场份额排名居前的品牌为OPPO、vivo、Honor、Apple、Xiaomi，我们选取排名前二位及行业代表品牌苹果的中高端机型，同时纳入上一代华为Mate 50 Pro机型，与华为Mate 60 Pro进行性能对比。从下表可以看出：1）与其他竞品对比，华为Mate 60 Pro的突出亮点为率先搭载了卫星通话功能，在整体性能相近的情况下，单价处于较为接近的区间，具有较高的性价比；2）与Mate 50 Pro相比，Mate 60 Pro在RAM存储、屏幕尺寸、分辨率、电池容量等方面均有提升，并且操作系统从HarmonyOS 3提升至4.0版本；同时根据华为消费者业务官网信息，Mate 60 Pro采用第二代昆仑玻璃，与华为Mate 50 Pro对比，整机耐摔能力提升1倍；同时应用玄武机身、超耐用锦纤材质及6米IP68级材料，提升了10倍机身抗挤压能力、5倍抗冲击能力，且防尘抗水能力也有较大提升。 图表4: 华为Mate 60 Pro与Mate 50 Pro及其他代表竞品对比 对比模块 HUAWEI Mate 60 Pro HUAWEI Mate 50 Pro OPPO Find X6 Pro vivo X90 Pro+ 苹果iPhone 14 Pro 官方零售价 6999元 5999元 6999元 6399元 7499元 国内发布时间 2023年9月 2022年9月 2023年3月 2022年11月 2022年9月 CPU型号 麒麟9000s（TechInsights拆解结果） 骁龙8+4G 骁龙8 Gen2 骁龙8 Gen2 苹果A16 卫星通话 天通卫星通话 - - - - 存储 RAM12GB，ROM256GB，支持NM存储卡，可扩展容量256GB RAM8GB，ROM256GB，支持NM存储卡，可扩展容量256GB RAM16GB，ROM256GB RAM12GB，ROM256GB RAM6GB，ROM256GB，不支持容量扩展 操作系统 HarmonyOS 4 HarmonyOS 3 ColorOS 13.1 OriginOS 3 IOS 16 屏幕尺寸/材质 6.82英寸/OLED 6.74英寸/OLED 6.82英寸/AMOLED 6.78英寸/AMOLED 6.1英寸/OLED 分辨率 2720x1260px（1080p高清） 2616x1212px（108