电子行业专题研究：华为发布Mate 60系列新机，关注产业链核心器件和半导体行业机会

请阅读最后评级说明和重要声明 分析师：吴起涤 执业登记编号：A0190523020001 wuqidi@yd.com.cn “一带一路”指数与沪深300指数走势对比 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 相关报告： 1.《半导体设备专题研究一：大陆晶圆厂有望逆势扩产，国产设备厂商加速进步》 2023.08.16 投资评级: 看好(首次) -50%-30%-10%10%30%2022/082023/012023/06000300.SH801080.SL华为发布Mate 60系列新机，关注产业链核心器件和半导体行业机会 ——电子行业专题研究 证券研究报告/投资策略 投资要点 ➢ 华为发布新机Mate 60系列，芯片成为市场关注点 2023年8月30日华为Mate 60系列手机先锋发售。根据诸多数码博主的拆机报告显示Mate60 Pro芯片型号为麒麟9000s，芯片上有“海思”Logo及显示制造地为中国的“CN”标识。对手机网络下载速度测评，发现手机界面上虽未显示4G或5G信号标志，但实测下载速度超过480Mbps，达到5G手机下载速度。麒麟9000s为华为自研，且初步确认为国内晶圆厂代工的5G芯片，对于华为自身和中国半导体产业都具有里程碑意义。 ➢ 新机较上一代性能提升明显，有望提振华为手机销量 新机Mate 60 Pro支持卫星通信功能，是全球首款支持卫星通话的大众智能手机。此外新机在各方面较上一代性能有显著提升。根据华为官网介绍，新机采用第二代昆仑玻璃，耐摔能力提升1倍；摄像头支持5倍光学变焦；手机配备的灵犀通信将AI算法与天线结合，实现更稳定网络连接。华为手机销量在5G芯片限采后大幅下降，新机搭载华为自研的5G芯片，市场预测Mate 60系列销量有望从Mate 50系列的600万台，提高到千万台。 ➢ 积极关注华为产业链和半导体产业链机会 华为新机Mate 60系列将给华为产业链公司和国产半导体产业带来投资机会：1）新机有望带动华为手机出货量增加，建议关注产业链中增量大、附加值高的器件环节，如芯片；2）新机目前表现出的性能代表芯片国产化已取得较大突破，建议关注晶圆代工、封装测试和半导体设备等芯片国产化中的必经路径。 ➢ 投资建议 华为产业链：1）射频器件：唯捷创芯、卓胜微；2）无线充电芯片：美芯晟；3）卫星通信芯片：华力创通； 半导体产业链：1）晶圆代工：中芯国际；2）半导体设备：北方华创，中微公司、芯源微、拓荆科技；3）封装测试：长电科技、通富微电。 ➢ 风险提示 华为新机市场反响不及预期的风险；手机核心器件供应不及预期的风险；手机产能不及预期的风险；消费电子市场景气度下滑的风险；部分标的存在估值较高的风险。 2 目录 一、Mate 60系列内置芯片引起广泛市场关注 .............................................................................. 3 二、新机Mate 60系列性能较上一代显著提升 ............................................................................. 5 三、新机对华为产业链和半导体产业链意义重大 .......................................................................... 6 四、投资建议 ............................................................................................................................... 8 五、风险提示 ............................................................................................................................... 9 图表目录 图1：新机搭载芯片具有“海思”和“CN”标识 ......................................................................................................... 3 图2：麒麟9000s测评数据 .......................................................................................................................................... 3 图3：新机下载速度超480Mbps（左为Mate 60 Pro，右为其他5G手机） ............................................................. 4 图4：Mate 60 Pro支持卫星通信功能 ......................................................................................................................... 4 图5：Mate 60 新机样式 ............................................................................................................................................. 5 图6：受5G芯片限制华为手机销量出现显著下降 ........................................................................................................ 6 图7：搭载5G芯片的Mate 30系列销售超2000万台 ............................................................................................... 6 表1：Mate60系列在通信性能、摄像头配置和有线/无线快充等部分有较大提升 ....................................................... 5 表2：芯片是高附加值、增量大的器件环节 .................................................................................................................. 7 表3：晶圆代工、封装测试和半导体设备端是半导体国产化路径中首先要解决的问题 ................................................. 7 fWoMnOeXuYtRqUoNsQmPaQdN6MpNqQtRsRlOmMuNlOqQtM6MpOpRvPsRnPxNqNpP 3 一、Mate 60系列内置芯片引起广泛市场关注 2023年8月30日华为Mate 60系列手机开启先锋发售。本次发布手机的最大亮点在于手机芯片和支持卫星通信功能： ◆ 芯片： 8月30日Mate 60系列手机先锋发售，部分数码博主已进行手机测评。根据拆机报告显示，Mate60 Pro芯片型号为麒麟9000s，且麒麟9000s芯片上有“HISILICON”Logo及显示制造地为中国的“CN”标识。因此本次新机搭载的芯片大概率为国产自研自产。 图1：新机搭载芯片具有“海思”和“CN”标识 图2：麒麟9000s测评数据 资料来源：科创板日报，源达信息证券研究所 资料来源：酷玩实验室，源达信息证券研究所 新机网络下载速度可超480Mbps。对手机下载速度测评发现在于手机界面上虽然并未显示4G或5G信号标志，但实测下载速度超过480Mbps，达到5G手机的网络下载速度。虽然华为官方目前仍未对新机搭载芯片表态，但如果麒麟9000s确为华为自研的5G芯片的话，对于华为自身和中国半导体产业都具有里程碑意义。 4 图3：新机下载速度超480Mbps（左为Mate 60 Pro，右为其他5G手机） 资料来源：酷玩实验室，源达信息证券研究所 ◆ 卫星通信 华为Mate 60是全球首款支持卫星通话的大众智能手机。新机Mate 60 Pro支持卫星通信功能，支持开通天地翼卡套餐的电信卡或卫星专用卡用户使用，可实现在无地面网络的区域接听和拨打卫星电话。在Mate 60之前，卫星通信芯片主要用于特种行业、工业、航天航空等行业，这也是卫星通信芯片首次大规模用于消费电子行业。 图4：Mate 60 Pro支持卫星通信功能 资料来源：华为官网，源达信息证券研究所 5 二、新机Mate 60系列性能较上一代显著提升 新机Mate系列较上一代性能有显著提升。根据华为官网介绍，新机采用第二代昆仑玻璃，耐摔能力提升1倍，同时采用超可靠玄武架构，手机防护能力显著提升；Mate 60 Pro中增加卫星通话功能，可实现无地面网络拨打和接听卫星电话；手机配备的灵犀通信将AI算法与天线结合，可在高铁地铁、电梯、车库等弱信号场景下实现更稳定的网络连接；手机摄像头可实现5倍光学变焦；并具有有线快充/无线快充功能。 表1：Mate60系列在通信性能、摄像头配置和有线/无线快充等部分有较大提升 手机型号 Mate 60 Mate 60 Pro 电池容量 4750mAh 5000mAh 机身尺寸 161.4×76×7.95mm 163.65×79×8.1mm 屏幕尺寸 6.69英寸 6．82英寸 重量 209g 225g 摄像头参数 四摄（前一后三） 五摄（前二后三） 摄像头像素 前置 1300万像素 1300万像素+3D深感摄像头 后置 5000万+1200万+1200万像素 5000万+1200万+4800万像素 屏幕参数 2688×1216像素OLED 2720×1260像素OLED 背面玻璃 第二代昆仑玻璃 操作系统 鸿蒙操作系统4.0 充电参数 支持66W有线快充、50W无线快充 支持88W有线快充、50W无线快充 资料来源：华为官网，源达信息证券研究所 图5：Mate 60 新机样式 资料来源：华为官网，源达信息证券研究所 6 根据IDC数据，华为2022年手机销量约为3000万台。自2019年达到2.4亿台销量后处于逐年下降趋势，主要原因系5G芯片供给受美国制裁，大幅影响手机销量。其中华为旗舰手机Mate系列中，首次搭载5G芯片的Mate 30系列销量达2000万台，而在5G受美国制裁后，Mate 40/50系列销量仅有不到1000/600万台。如果今年发布的Mate 60系列能搭载华为自研的5G芯片，有望大幅刺激手机销量，推动存量客户更新换代和新客户购买华为手机。 图6：受5G芯片限制华为手机销量出现显著下降 图7：搭载5G芯片的Mate 30系列销售超2000万台 资料来源：IDC，源达信息证券研究所 资料来源：芯智讯，源达信息证券研究所 三、新机对华为产业链和半导体产业链意义重大 本次华为新机Mate 60系列在先锋发售阶段即已引起大范围的市场关注，我们认为对华为产业链公司和国产半导体产业都具有重要意义：1）新机有望带动华为手机出货量增加，华为产业链中的手机器件供应商将充分受益；2）新机对芯片行业的国产化进程具有里程碑意义，将带动芯片上下游产业发展。 ◆ 华为产业链：新机是首次搭载卫星通信功能的大众智能手机，预计