电子行业专题研究：华为发布Mate 60系列新机，关注产业链核心器件和半导体行业机会

华为发布Mate 60系列新机，关注产业链核心器件和半导体行业机会——电子行业专题研究 投资评级:看好(首次) 投资要点 ➢华为发布新机Mate 60系列，芯片成为市场关注点 分析师：吴起涤执业登记编号：A0190523020001wuqidi@yd.com.cn 2023年8月30日华为Mate 60系列手机先锋发售。根据诸多数码博主的拆机报告显示Mate60 Pro芯片型号为麒麟9000s，芯片上有“海思”Logo及显示制造地为中国的“CN”标识。对手机网络下载速度测评，发现手机界面上虽未显示4G或5G信号标志，但实测下载速度超过480Mbps，达到5G手机下载速度。麒麟9000s为华为自研，且初步确认为国内晶圆厂代工的5G芯片，对于华为自身和中国半导体产业都具有里程碑意义。 ➢新机较上一代性能提升明显，有望提振华为手机销量 新机Mate 60 Pro支持卫星通信功能，是全球首款支持卫星通话的大众智能手机。此外新机在各方面较上一代性能有显著提升。根据华为官网介绍，新机采用第二代昆仑玻璃，耐摔能力提升1倍；摄像头支持5倍光学变焦；手机配备的灵犀通信将AI算法与天线结合，实现更稳定网络连接。华为手机销量在5G芯片限采后大幅下降，新机搭载华为自研的5G芯片，市场预测Mate 60系列销量有望从Mate 50系列的600万台，提高到千万台。 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 相关报告：1.《半导体设备专题研究一：大陆 ➢积极关注华为产业链和半导体产业链机会 晶圆厂有望逆势扩产，国产设备厂商加速进步》2023.08.16 华为新机Mate 60系列将给华为产业链公司和国产半导体产业带来投资机会：1）新机有望带动华为手机出货量增加，建议关注产业链中增量大、附加值高的器件环节，如芯片；2）新机目前表现出的性能代表芯片国产化已取得较大突破，建议关注晶圆代工、封装测试和半导体设备等芯片国产化中的必经路径。 ➢投资建议 华为产业链：1）射频器件：唯捷创芯、卓胜微；2）无线充电芯片：美芯晟；3）卫星通信芯片：华力创通； 半导体产业链：1）晶圆代工：中芯国际；2）半导体设备：北方华创，中微公司、芯源微、拓荆科技；3）封装测试：长电科技、通富微电。 ➢风险提示 华为新机市场反响不及预期的风险；手机核心器件供应不及预期的风险；手机产能不及预期的风险；消费电子市场景气度下滑的风险；部分标的存在估值较高的风险。 目录 一、Mate 60系列内置芯片引起广泛市场关注..............................................................................3二、新机Mate 60系列性能较上一代显著提升.............................................................................5三、新机对华为产业链和半导体产业链意义重大..........................................................................6四、投资建议...............................................................................................................................8五、风险提示...............................................................................................................................9 图表目录 图1：新机搭载芯片具有“海思”和“CN”标识.........................................................................................................3图2：麒麟9000s测评数据..........................................................................................................................................3图3：新机下载速度超480Mbps（左为Mate 60 Pro，右为其他5G手机）.............................................................4图4：Mate 60 Pro支持卫星通信功能.........................................................................................................................4图5：Mate 60新机样式.............................................................................................................................................5图6：受5G芯片限制华为手机销量出现显著下降........................................................................................................6图7：搭载5G芯片的Mate 30系列销售超2000万台...............................................................................................6 表1：Mate60系列在通信性能、摄像头配置和有线/无线快充等部分有较大提升.......................................................5表2：芯片是高附加值、增量大的器件环节..................................................................................................................7表3：晶圆代工、封装测试和半导体设备端是半导体国产化路径中首先要解决的问题.................................................7 一、Mate60系列内置芯片引起广泛市场关注 2023年8月30日华为Mate60系列手机开启先锋发售。本次发布手机的最大亮点在于手机芯片和支持卫星通信功能： ◆芯片： 8月30日Mate60系列手机先锋发售，部分数码博主已进行手机测评。根据拆机报告显示，Mate60Pro芯片型号为麒麟9000s，且麒麟9000s芯片上有“HISILICON”Logo及显示制造地为中国的“CN”标识。因此本次新机搭载的芯片大概率为国产自研自产。 资料来源：科创板日报，源达信息证券研究所 新机网络下载速度可超480Mbps。对手机下载速度测评发现在于手机界面上虽然并未显示4G或5G信号标志，但实测下载速度超过480Mbps，达到5G手机的网络下载速度。虽然华为官方目前仍未对新机搭载芯片表态，但如果麒麟9000s确为华为自研的5G芯片的话，对于华为自身和中国半导体产业都具有里程碑意义。 资料来源：酷玩实验室，源达信息证券研究所 ◆卫星通信 华为Mate60是全球首款支持卫星通话的大众智能手机。新机Mate60 Pro支持卫星通信功能，支持开通天地翼卡套餐的电信卡或卫星专用卡用户使用，可实现在无地面网络的区域接听和拨打卫星电话。在Mate60之前，卫星通信芯片主要用于特种行业、工业、航天航空等行业，这也是卫星通信芯片首次大规模用于消费电子行业。 资料来源：华为官网，源达信息证券研究所 二、新机Mate60系列性能较上一代显著提升 新机Mate系列较上一代性能有显著提升。根据华为官网介绍，新机采用第二代昆仑玻璃，耐摔能力提升1倍，同时采用超可靠玄武架构，手机防护能力显著提升；Mate60 Pro中增加卫星通话功能，可实现无地面网络拨打和接听卫星电话；手机配备的灵犀通信将AI算法与天线结合，可在高铁地铁、电梯、车库等弱信号场景下实现更稳定的网络连接；手机摄像头可实现5倍光学变焦；并具有有线快充/无线快充功能。 资料来源：华为官网，源达信息证券研究所 根据IDC数据，华为2022年手机销量约为3000万台。自2019年达到2.4亿台销量后处于逐年下降趋势，主要原因系5G芯片供给受美国制裁，大幅影响手机销量。其中华为旗舰手机Mate系列中，首次搭载5G芯片的Mate30系列销量达2000万台，而在5G受美国制裁后，Mate40/50系列销量仅有不到1000/600万台。如果今年发布的Mate60系列能搭载华为自研的5G芯片，有望大幅刺激手机销量，推动存量客户更新换代和新客户购买华为手机。 资料来源：IDC，源达信息证券研究所 资料来源：芯智讯，源达信息证券研究所 三、新机对华为产业链和半导体产业链意义重大 本次华为新机Mate60系列在先锋发售阶段即已引起大范围的市场关注，我们认为对华为产业链公司和国产半导体产业都具有重要意义：1）新机有望带动华为手机出货量增加，华为产业链中的手机器件供应商将充分受益；2）新机对芯片行业的国产化进程具有里程碑意义，将带动芯片上下游产业发展。 ◆华为产业链：新机是首次搭载卫星通信功能的大众智能手机，预计对卫星通信芯片有较大需求增量；此外在前期测评下新机网络下载速度可超480Mbps，并具有无线充电、快充等功能，利好射频器件、滤波器和无线充电芯片等附加值较高、增量需求大的器件环节。 ◆半导体产业链：如果与前期测评一致，本次Mate60新机搭载的是国产5G芯片，对国内半导体产业意义重大，而芯片国产化路径中首当其冲的是晶圆代工、封装和半导体设备端。 四、投资建议 华为新机Mate 60系列对华为产业链公司和国产半导体产业都具有里程碑意义：1）新机有望带动华为手机出货量增加，建议关注增量大、附加值高的芯片器件环节，如卫星通信芯片等；2）新机对芯片行业的国产化进程具有里程碑意义，将带动芯片上下游产业发展，建议关注： ◆华为产业链：1）卫星通信芯片：华力创通；2）射频器件：唯捷创芯、卓胜微；3）无线充电芯片：美芯晟； ◆半导体产业链：1）晶圆代工：中芯国际；2）封装测试：长点科技、通富微电；3）半导体设备：中微公司、芯源微、拓荆科技； 五、风险提示 华为新机市场反响不及预期的风险；手机核心器件供应不及预期的风险；手机产能不及预期的风险；消费电子市场景气度下滑的风险；部分标的存在估值较高的风险。 投资评级说明 办公地址 上海 上海市浦东新区民生路1199弄证大五道口广场1号楼2306C室 河北省石家庄市长安区跃进路167号源达办公楼 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者所得报酬的任何部分不曾与，不与，也不将与本报告中的具体推荐意见或观点而有直接或间接联系，特此声明。 重要声明 河 北 源 达 信 息 技 术 股 份 有 限 公 司具 有 证 券 投 资 咨 询 业 务 资 格 ， 经 营 证 券 业 务 许 可 证 编 号 ：911301001043661976。 本报告仅限