电子行业跟踪报告：多款AIPC如期亮相CES，产业链创新活力迸发

强于大市(维持) ——电子行业跟踪报告 CES2024中联想、宏碁、戴尔、惠普等头部厂商发布了AIPC新品，以联想为代表的厂商持续完善AIPC功能生态，推动AI应用端创新。英伟达、AMD及英特尔等头部芯片厂商推出面向PC及台式机的加速器或处理器新品，AIPC产业链创新活力迸发。 投资要点： ⚫多款AIPC产品亮相CES，功能生态持续完善：联想、宏碁、戴尔、惠普等头部厂商在CES中展出多款AIPC新产品。其中联想带来10余款AIPC新品，在配置及功能端颇具创新亮点，硬件端的创新主要系多款产品搭载最新英特尔酷睿Ultra处理器及联想AI芯片，内嵌CPU、NPU、GPU混合算力，且配备微软最新Copilot按键；软件方面，AIPC功能生态持续完善，联想展出了AI NOW、AvatarMaster及YogaCreator Zone等AI应用端创新，其中AI NOW是以用户自建的设备知识库为基础打造的个性化互动助手，提升用户办公效率，预计将于2024年上半年在国内推行；AvatarMaster是根据用户个人资料生成的3D数字化身，将流媒体和协作体验提升到新的水平；Yoga CreatorZone是专为创作者、艺术家等用户设计的生成式AI助手，用户只需输入任何预想的内容，系统即可快速生成相应的视觉图像。3407 数据来源：聚源，万联证券研究所 CES亮相多款AIPC新品，苹果Vision Pro即将发售AIPC元年已至，CES即将发布众多新品微软宣布全新Copilot键，关注本周CES大会 ⚫芯片创新角逐，助力AIPC规模性出货：英伟达、AMD及英特尔等头部芯片厂商推出面向PC及台式机的加速器或处理器新品，其中英伟达发布三款GeForce RTX 40 SUPER系列GPU，相较上代产品性能大幅提升；AMD推出锐龙8000G系列，进击台式机处理器领域；英特尔发布了酷睿第14代移动和台式机处理器系列，及酷睿移动处理器1系列，覆盖移动电脑及台式机领域。芯片创新角逐，有望推动AIPC厂商同步发布新品，惠普、戴尔、联想等头部厂商均计划与英特尔和AMD的新CPU产品路线图，同步推出AIPC新品。在个人消费换机及企业智能化转型推动下，AIPC渗透率有望快速增长，据IDC预测，AIPC在中国PC市场新机装配比例有望从2023年的8.1%提升至2024年的54.7%，并在未来几年中快速攀升，于2027年达到85%，成为PC市场主流。 研究助理:陈达电话：13122771895邮箱：chenda@wlzq.com.cn ⚫投资建议：随着CES2024展会落幕，AIPC相关整机及芯片产品大规模亮相，AIPC元年已至，产业链创新活力迸发。AIPC有望加速渗透PC市场，拉动产业链换机需求，建议关注在AIPC领域前瞻布局的整机、芯片及应用厂商，及打入全球PC巨头供应链的零部件及代工企业。 ⚫风险因素：AIPC新产品性能不及预期；终端复苏不及预期；AI应用发展不及预期。 正文目录 1多款AIPC产品亮相CES，功能生态持续完善..........................................................32芯片创新角逐，助力AIPC规模性出货.......................................................................53投资建议...........................................................................................................................74风险因素...........................................................................................................................7 图表1:联想在CES上展出多款AI PC产品.................................................................3图表2:各头部品牌厂商推出的AIPC机型....................................................................4图表3:联想AIPC个人AI助理AI NOW......................................................................4图表4:联想Yoga Creator Zone软件..............................................................................4图表5:英伟达发布GeForce RTX 4080 SUPER.............................................................5图表6:英伟达发布GeForce RTX 4070 Ti SUPER.........................................................5图表7:AMD推出锐龙8000G系列................................................................................6图表8:英特尔最新14代酷睿处理器系列.....................................................................6图表9:搭载不同处理器的AIPC产品上市时间............................................................7图表10:PC市场中AI笔记本电脑和台式机占比.........................................................7 1多款AIPC产品亮相CES，功能生态持续完善 联想展出10余款AIPC，配置及功能端颇具创新亮点。在2024年科技界的首场盛事国际消费电子展（CES）上，联想集团展出10余款AI PC，在配置及功能端颇具创新亮点。1）硬件端，多款产品搭载最新英特尔酷睿Ultra处理器及联想AI芯片，内嵌CPU、NPU、GPU混合算力，且配备微软最新Copilot按键，一键唤出AI助手；2）软件端，Yoga系列配备Yoga Creator Zone生成式AI软件，部分产品提供最新Windows11系统，其中ThinkBookPlus Gen 5 Hybrid支持Windows和Android双系统；3）功能端，YogaCreator Zone赋能图像创作过程、提升生产效率，ThinkBook Plus Gen 5 Hybrid可实现无缝切换笔记本电脑和平板电脑两种模式，ThinkCentre neo Ultra作为新一代超小型AIPC台式机，专为中小企业用户设计，最大限度地利用了内部空间。 各头部品牌厂商争相布局AIPC。宏碁发布面向消费级用户的AIPC新品Swift系列及AspireVero16等；惠普对其旗舰二合一笔记本电脑Spectrex36014和Spectrex36016进行了AI相关更新；三星首次推出旗下AIPC系列产品Galaxy Book 4；戴尔带来了旗下新Inspiron灵越品牌的AIPC产品，包括13Pro/14Plus/16lus三个版本；LG展出了一款 AIPC产品LG Gram Pro 16；华硕展出了其AIPC产品灵耀14 2024；微星展出了Prestige16 AI Studio和Prestige AI Evo等AI PC产品。 资料来源：PConline，万联证券研究所 AIPC功能生态持续完善，赋能生产创作。以联想为代表的厂商持续完善AIPC功能生态，在本次展会中联想展出了AI NOW、AvatarMaster及Yoga Creator Zone等AI应用端创新。1）AI NOW，是以用户自建的设备知识库为基础打造的个性化互动助手，通过使用自然语言交互，实现更改常见设置、在未学习的情况下使用各种软件、搜索和汇总电子邮件及文档、创建会议邀请、并在视频会议期间混合使用实时摄像头和数字替身等功能，预计将于2024年上半年在国内推行；2）AvatarMaster，可根据用户个人资料生成3D数字化身，从外表和面部特征到服饰选择，均支持多种个性化功能；用户创建和定制虚拟分身后，可在视频会议、游戏通话以及多个平台之间以动画和流媒体形式展现自己；Legion 7i等部分联想Legion设备系统都配备了AvatarMaster软件，将流媒体和协作体验提升到新的水平；3）Yoga Creator Zone，是专为创作者、艺术家等用户设计的生成式AI助手，旨在为想象力赋能，提供图像生成工具，可将基于文本的描述或草图转换为图像，无需输入任何复杂的提示、代码或设置。用户只需输入任何预想的内容，系统即可快速生成相应的视觉图像。 资料来源：联想集团，万联证券研究所 资料来源：联想集团，万联证券研究所 2芯片创新角逐，助力AIPC规模性出货 英伟达发布新款消费级GPU，相较上代产品性能大幅提升。在CES2024上，英伟达发布了三款GeForce RTX 40 SUPER系列GPU，包括GeForce RTX 4080 SUPER、GeForceRTX 4070 Ti SUPER和GeForce RTX 4070 SUPER，主要系面向PC端、赋能游戏和创作领域的消费级芯片。1）GeForce RTX 4080 SUPER，该款芯片拥有更多的核心和更快的显存，凭借836 AI TOPS的算力及DLSS帧生成带来额外性能提升，为RTX 3080 Ti性能的2倍，在不开启帧生成时性能也提升了1.4倍；该款芯片预计将于1月31日开售，零售价预计为人民币8099元起；2）GeForce RTX 4070 Ti SUPER，拥有更多核心，显存容量增至16GB，显存位宽为256bit，显存带宽大幅提升至672 GB/s，比RTX 3070 Ti快1.6倍，开启DLSS 3后比RTX 3070 Ti快2.5倍；该款芯片预计将于1月24日开售，零售价预计为人民币6499元起；3）GeForce RTX 4070 SUPER，核心数量比RTX 4070多20%，在借助DLSS 3的情况下性能领先优势将扩大到1.5倍；该款芯片预计将于1月17日开售，零售价预计为人民币4899元起。 资料来源：英伟达，万联证券研究所 AMD推出锐龙8000G系列，进击台式机处理器领域。在CES2024上，AMD推出锐龙8000G系列，该系列是强大的ALL IN ONE台式机处理器，基于“Zen 4”架构，拥有多达8个核心和16个线程，用户可将其应用于包括游戏和内容创建在内的高强度工作荷载。系列产品中最高规格型号是AMD锐龙7 8700G，采用8核心/16线程设计、并集成24MB缓存和Radeon 780M显卡，而AMD锐龙5 8600G则采用6核心/12线程设计、集成22MB缓存和Radeon 760M显卡，两款处理器都搭载了AMD Ryzen AI技术，是AMD首款搭载NPU的台式电脑处理器，在台式机领域率先具备加速AI软件、优化AI工作负载、提高AI处理效率、AI降噪等功能。 资料来源：AMD中国，万联证券研究所 英特尔发布处理器系列新品，覆盖移动电脑及台式机领域。在CES2024上，英特尔发布了酷睿第14代移动和台式机处理器系列，以及以英特尔酷睿7处理器150U为首的全新英特尔酷睿移动处理器1系列。1）英特尔酷睿第14代HX系