豆类油脂日报：豆类震荡 油脂反弹乏力

豆类油脂 豆类震荡油脂反弹乏力 豆类油脂 核心观点 今日豆类期价涨跌互现，豆一期价震荡偏弱，跌破60日均线支撑；豆二期价止跌反弹，承压于5日均线；豆粕期价震荡偏弱，运行在60日均线和5日均线之间，伴随减仓3.1万手；菜粕期价反弹承压于5日均线和10日均线，长上影线报收，表现弱于豆粕。油脂低位小幅反弹，豆油承压于5日均线。棕榈油反弹至10日均线附近遇阻回落，最终收于5日均线下方；菜籽油期价止跌反弹，收于5日均线附近。 豆类市场来看，美豆期价整体震荡重心明显下移。美豆收割季节的压力逐渐释放，市场关注焦点逐渐向需求转移。目前南美大豆旧作出口和美豆传统出口时间窗口叠加，南北美大豆出口价格竞争进一步增强，不仅有巴西大豆的陈作库存竞争，同时阿根廷实施第四轮大豆优惠汇率，令阿根廷大豆销售步伐加快。目前南美巴西大豆播种刚刚开始，短期美豆期价仍将以震荡下行为主。国内油厂双节普遍停机限产，尤其是华南地区公布的停机计划时间较长，支撑油厂挺价心理，远期基差几乎无人问津，部分贸易商因前期合同数量较多，出现抛售现象。随着双节的逐渐临近，饲料企业节前备货基本结束，渠道库存相对较高，进一步采购合同接受度有所降低。大部分饲料厂商以执行合同、随采随用为主，观望情绪较为浓厚。随着市场供需转弱，豆粕期价整体回落，近期走势明显转弱。 姓 名 ：毕 慧宝 城 期货 投 资 咨 询 部从 业 资格 证 号 ：F0268536投 资 咨询 证 号 ：Z0011311电 话 ：0411-84807266邮 箱 ：bihui@bcqhgs.com 作者声明 油 脂 期 价 驱 动 减 弱 ， 近 期 三 大 油 脂 期 价 持 续 承 压 于5日 均 线 。油 脂 形 态 整 体 转 弱 无 法 对 豆 类 市 场 构 成 有 效 支 撑 ， 反 而 有 一 定 的 拖累 效 应 。 在 马 棕 报 告 利 空 影 响 释 放 之 后 ， 美 豆 报 告 影 响 释 放 ， 原 料成 本 支 撑 减 弱 ， 豆 油 期 价 震 荡 重 心 明 显 下 移 。未 来 关 注 美 国 密 西 西比 河 水 位 偏 低 对 运 输 带 来 的 影 响 、 南 美 市 场 新 豆 播 种 期 的 天 气 变 化情 况，南 北 美 出 口 竞 争 和 国 内 豆 油 收 储 政 策 变 化 对 豆 油 价 格 的 影 响。短 期 豆 油 期 价 难 以 摆 脱 油 脂 市 场 整 体 下 行 的 拖 累 ， 但 相 比 棕 榈 油 和菜 籽 油 仍 将 表 现 出 一 定 的 抗 跌 性 。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 1）巴西家园农商公司的数据显示，截至周五，巴西2023/24年度大豆播种面积达到计划播种面积的2.3%，高于一周前的0.40%，也高于去年同期以及历史同期均值。去年同期的播种进度为2.06%，过去五年同期播种进度为1.71%。报告称，今年播种进度领先的原因在于位于巴西南部的第二大产区帕拉纳州的播种进展顺利，因为土壤墒情良好。在厄尔尼诺年份里，巴西南方降雨倾向于增加。其他州降雨不足导致播种进度未能更大幅度增长，这种情况估计还将持续一周。马托格罗索州农业经济研究所(IMEA)的数据，在头号大豆产区马托格罗索州，大豆播种面积达到了预计面积的1.8%，而历史同期均值为0.25%。 2）欧盟数据显示，截至9月17日，2023/24年度（始于7月1日）欧盟27国的大豆进口量约为2,558,172吨，比去年同期提高2%。油菜籽进口量约为748,510吨，比去年同期减少40%。豆粕进口量约为3,178,401吨，比去年同期减少8%。葵花籽油进口量为508,660吨，比去年同期提高40%。棕榈油进口量约为781,430吨，比去年同期减少6%。 3）乌克兰农业部称，截至9月21日，乌克兰谷物和豆类作物的收获面积为684.1万公顷，已收获谷物2980万吨，平均单产4.36吨/公顷。冬小麦收获面积469万公顷，单产4.73吨/公顷，产量2219万吨。大麦收获面积150.4万公顷，单产3.90吨/公顷，产量586.2万吨。玉米收获面积为40,600公顷，单产4.49吨/公顷，产量为182,500吨。油菜籽收获面积139.6万公顷，单产2.87吨/公顷，收获产量400.3万吨。葵花籽收获面积为108.9万公顷，单产2.18吨/公顷，产量为237.5万吨。大豆收获面积为504,000公顷，单产2.52吨/公顷，产量127.1万吨。8月10日，乌克兰农业部发布声明称，2023年谷物和油籽产量将达到7670万吨，高于6月份预测的6800万吨，比上年提高5%。其中将包括5640万吨谷物和2030万吨油籽。小麦产量将达到2090万吨，大麦580万吨，玉米2810万吨。就油籽而言，葵花籽产量估计为1200万吨，油菜籽产量达到创纪录的400万吨，大豆产量为420万吨。 4）周一上午船运调查机构ITS公布的数据显示，9月1-25日期间，马来西亚棕榈油出口量为1,144,632吨，比8月同期的974,235吨提高了17.5%。作为对比，ITS数据显示9月1-20日期间的棕榈油出口量环比提高2.4%。 2.现货价格表 3.相关图表 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 投资咨询团队简介： 获 取 每 日期 货策 略 推送 免 责 条 款 除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称“宝 城 期 货”） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。 本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。 宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。 宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。