家电行业在内销需求回补和外销景气改善的推动下,实现了收入增长和盈利能力的提升。内销方面,家电行业收入YoY+7.4%,环比Q1收入增速提升4.1pct。其中,空调延续高景气,地产后周期回暖,小家电内销景气平淡。外销方面,白电、黑电、小家电、照明、厨电、上游板块均实现了增长,且海外通胀和库存压力趋缓,家电出口景气提升。成本红利持续释放,家电行业毛利率和净利率均有所提升。投资建议方面,优先推荐美的集团、格力电器、海尔智家、三花智控,同时关注出口型企业新宝股份、比依股份、奥马电器、奋达科技、石头科技、Vesync等。风险提示包括原材料价格大幅上涨、地产政策变化、人民币大幅升值等。
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