贵金属周报：美联储维持利率不变，国内金价延续偏强态势

核心观点 研究院新能源&有色组 研究员 ■贵金属市场分析 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 宏观面 北京时间本周四（9月21日）凌晨，美联储公布议息会议结果，将基准利率维持在5.25%-5.50%区间不变，符合市场预期。12位官员预计今年还会加息一次，7位官员预计维持不变。美联储保留了“额外收紧政策”的措辞。利率决议公布后，美联储掉期显示交易员将首次降息推迟到明年九月份。而在此后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，美联储已经取得了很大进展，但其全面影响尚未被感受到，但同时强调如果合适，准备进一步提高利率。因此在利率决议后，美元以及美债收益率均呈现持续走高态势，这对外盘贵金属价格存在一定抑制，但是内盘价格则是在国内需求持续向好的影响下维持偏强格局，操作上对于内盘贵金属而言，仍然建议以逢低买入为主。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z00149517 基本面 9月22日当周，黄金T+d累计成交量为109,614千克，较此前一周下降4.63%。白银T+d累计成交量为2,736,906千克，较此前一周下降10.23%。 9月22日当周，上期所黄金仓单为2,607千克，较此前一周下降57千克。白银仓单则是出现下降115,800千克的下降至1,216,131千克。而在Comex库存方面，本周Comex黄金库存下降52,052.27盎司至20,930,325.29盎司，Comex白银库存则是出现了846,914.73盎司的下降至273,628,767.45盎司。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 在贵金属ETF方面，9月22日当周黄金SPDR ETF下降2.88吨至877.39吨，而白银SLVETF持仓出现253.81吨的上涨至13,980.77吨。 9月22日当周，沪深300指数较前一周上涨0.81%，与贵金属相关的电子元件板块指数则是上涨0.95%。光伏板块下降1.78%。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 光伏价格指数方面，截至2023年9月18日（最新）数据报29.93，较此前一期下降0.30%。光伏经理人指数报135.23，较此前一期下降0.92%。 ■策略 黄金：谨慎偏多白银：谨慎偏多套利：暂缓 期权：卖出看跌 ■风险 美元以及美债收益率持续走高 持续加息可能引发的流动性风险的冲击 目录 核心观点............................................................................................................................................................................................1宏观面................................................................................................................................................................................................49月15日当周行情与经济事件综述........................................................................................................................................4欧美公债利率监控....................................................................................................................................................................49月18日至9月22日重要数据与事件汇总展望..................................................................................................................5黄金、白银ETF持仓................................................................................................................................................................6基本面................................................................................................................................................................................................7上海黄金交易所T+d市场监控................................................................................................................................................7金银库存情况监测....................................................................................................................................................................8相关下游行业市场表现概述....................................................................................................................................................8 图表 图1:美国国债各期限利率丨单位：%.............................................................................................................................................4图2:欧元区公债各期限利率丨单位：%.........................................................................................................................................4图3:10年期欧美利差（美-欧）丨单位：%...................................................................................................................................5图4:1年期欧美利差（美-欧）丨单位：%.....................................................................................................................................5图5:TIPS债券收益率丨单位：%....................................................................................................................................................5图6:BREAKEVENINFLATION RATE丨单位：%..................................................................................................................................5图7:黄金CFTC多头净持仓丨单位：张........................................................................................................................................6图8:白银CFTC多头净持仓丨单位：张........................................................................................................................................6图9:黄金ETF持仓量丨单位：吨...................................................................................................................................................7图10:白银ETF持仓量丨单位：吨.................................................................................................................................................7图11:黄金T+D成交量与交收量丨单位：千克..............................................................................................................................7图12:白银T+D成交量与交收量丨单位：千克.............................................................................................................................7图13:上期所黄金库存丨单位：千克..............................................................................................................................................8图14:上期所白银库存丨单位：吨........................................