金属贵金属早报：美联储维持利率不变 金价由跌转升

金属贵金属早报 2016年3月17日 星期四 美联储维持利率不变 金价由跌转升 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：陈之奇】 TEL：（0571）87215357 E-mail：chzq@cnzsqh.com QQ：510217255 【分析师：朱尔立】 TEL：（0571）87215357 E-mail：28796807@qq.com QQ：28796807 今日要闻： 美联储3月会议维持利率不变，暗示年内加息两次 ILZSG：1月全球锌市供应短缺量缩减至1,000吨 ILZSG：今年1月全球铅市场小幅短缺7,000吨 外盘表现 伦敦时间3月16日17:00(北京时间3月17日01:00)，三个月期铜下滑0.2%，报每吨4,935美元，盘中交投在约50美分的狭窄区间内。三个月期铝下跌0.7%，报每吨1,509美元，分析师称，期铝测试1,510美元的关键支撑位。三个月期铅收低0.4%，报1,779美元。三个月期锡跌0.9%，报16,705美元。期锌和期镍上涨，分别升0.3%，报1,748美元和升0.4%，报8,590美元。 纽约时间3月16日12:30(北京时间3月17日01:30)，COMEX 4月期金合约收跌1.2美元或0.1%，结算价报每盎司1,229.80美元。但在美联储政策声明公布后，期金最新报每盎司1,250.90美元，上涨1.6%。 操作建议 有色金属：上周中国出口贸易数据表现不佳，引发市场对中国经济增速的担忧，铜价涨幅受限。欧央行则释放利好，宣布降息以及扩大QE规模，对铜价提供支撑。国际铜业研究组织近期表示，受全球经济疲弱前景、铜矿项目推迟以及价格相关的减产行为，铜市的产量及需求预估均被下修，预计2016年全球精炼铜市场供需基本保持平衡。美联储3月会议维持利率不变，暗示年内加息两次，略偏鸽派。关注沪铜主力3.6万附近支撑，观望或短线参与。 贵金属：全球经济成长不确定性增加及金融市场波动加剧，引发投资者避险需求，美联储加息节奏不明朗亦对金价有所提振。突发性地缘政治冲突刺激避险买盘。上周欧央行超预期宽松政策，美元走跌提振金价。本周美联储3月会议维持利率不变，鸽派声明提振金价。操作上暂观望为主。 热点关注 全球宏观经济形势 中美货币政策 中国铜需求前景 铜铝锌铅镍锡 黄金白银 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、美联储3月会议维持利率不变，暗示年内加息两次。北京时间周四，美联储维持利率不变，符合预期。官员们预计2016年底时联邦基金利率中值为0.875%，意味着年内有两次加息，较12月时的四次加息大幅减少。美联储称海外经济疲软和金融市场剧动，给经济前景带来一定风险。 2、ILZSG：1月全球锌市供应短缺量缩减至1,000吨。据伦敦3月16日消息，国际铅锌研究小组(ILZSG)周三公布的数据显示，1月全球锌市供应短缺量缩减至1,000吨，12月为短缺23,400吨。2015年1月，全球锌市供应过剩43,000吨。 3、ILZSG：今年1月全球铅市场小幅短缺7,000吨。据伦敦3月16日消息，国际铅锌研究小组（ILZSG）周三公布的数据显示，今年1月全球铅市场供应短缺7,000吨，去年12月修正为过剩33,100吨。2015年1月全球铅市场供短缺17,000吨。 二、外盘简述： 1、有色金属 伦敦3月16日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周三下滑，美国联邦储备理事会(美联储/FED)会议结果即将公布，投资者保持谨慎态度。美联储预料将维持利率不变，但将暗示今年收紧政策的速度。 伦敦时间3月16日17:00(北京时间3月17日01:00)，三个月期铜下滑0.2%，报每吨4,935美元，盘中交投在约50美分的狭窄区间内。 期铜在过去一个月上涨8%，但可能再次测试4,800美元支撑水准，除非中国实货买需的证据浮现。 “在进入第二季，实货买需应该增加，可能有一些补充库存，”法国兴业银行金属研究部门主管Robin Bhar说，“但我们需要看到库存逆转，才可以真的认为价格有了坚实的支撑。” 投行SP Angel的Sergey Raevskiy表示，中国电网投资数据将给市场提供方向。“如果中国电网基建投资规模减少，对铜市而言则非常不利。” 三个月期铝下跌0.7%，报每吨1,509美元，分析师称，期铝测试1,510美元的关键支撑位。 三个月期铅收低0.4%，报1,779美元。 三个月期锡跌0.9%，报16,705美元。 期锌和期镍上涨，分别升0.3%，报1,748美元和升0.4%，报8,590美元。 2、贵金属 纽约3月16日消息，COMEX黄金期货周三由跌转升，因美联储宣布维持利率不变。 纽约时间3月16日12:30(北京时间3月17日01:30)，COMEX 4月期金合约收跌1.2美元或0.1%，结算价报每盎司1,229.80美元。但在美联储政策声明公布后，期金最新报每盎司1,250.90美元，上涨1.6%。 期市有风险 入市须谨慎 3 尽管美国就业市场走强且经济温和扩张，令美联储对美国今后的经济走向抱有信心，但政策制定者们似乎更加担心海外经济动荡。 黄金被称作避险资产，当经济前景不确定时倾向于走高。 美联储周三维持利率不变，但暗示美国经济温和成长，“就业增长强劲”，可能允许其今年继续收紧货币政策。决策者的最新预估显示，今年底之前将升息两次，每次25个基点。美联储在12月时预期今年升息四次。 不过，美联储指出，美国仍面对来自全球经济不确定的风险。 美元兑一篮子主要货币在美联储政策声明后转至平盘以下，下滑0.6%，对黄金提供支撑。 BMO Capital Markets基本金属和贵金属交易部门董事Tai Wong说：“美联储点阵图显示，2016年和2017年利率预期较之前的预估平均下跌50个基点，加上联储声明中有关'全球风险' 的预防性，甚至有些胆怯的措辞 ，推动黄金急升近25美元，两年期公债收益率急降9个基点，美元承受沉重压力。” 据FactSet数据显示，今年期金价格已累计上涨18%，得益于投资者对欧洲、中国和日本经济成长步伐的担忧。 在其他贵金属市场，5月白银期货收跌4.2美分，结算价报每盎司15.219美元，盘中交投区间为15.210-15.675美元。 4月铂金期货收跌1.1美元，至每盎司958.7美元，盘中在955.9-983.0美元区间交投。 6月钯金期货收涨6.80美元，至每盎司577.50美元，盘中在564.05-585.00区间交投。 期市有风险 入市须谨慎 4 三、国内有色金属现货： 表1 有色金属现货报价（单位：元/吨） 数据来源：上海长江现货 四、铜进口数据： 合约月份 LME价格 升贴水 远期汇率 进口成本 沪铜价格 进口盈亏 实际比值 进口平衡比值 今日 昨日 现货 4975.5 17.0 6.52 38689 37110 -1579 7.46 7.49 7.78 一月期 4970.5 12.0 6.53 38710 37390 -1320 7.52 7.47 7.79 二月期 4964.5 6.0 6.54 38723 37570 -1153 7.57 7.53 7.80 三月期 4958.5 0.0 6.54 38677 37660 -1017 7.60 7.57 7.80 六月期 4946.5 -12.0 6.56 38703 37800 -903 7.64 7.62 7.82 参数 LME三月期 贸易升贴水 增值税 进口关税 杂费 4958.5 70 17% 0 200 注：1、LME三月期价格为沪铜上一交易日收盘时报价，沪铜价格为上一交易日收盘价。 2、国内现货价格为长江有色市场现货成交区间的均价。 3、实际比值低于进口平衡比值表示进口亏损，高于后者则表示进口盈利。 五、交易所库存与仓单： LME 3月16日基金属注销仓单(单位：吨) 金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比(%) 铜 167,025 45,875 27.47 铝 2,867,925 561,600 19.58 铅 168,175 61,550 36.60 镍 435,702 130,782 30.02 锡 4,100 375 9.15 锌 452,525 60,950 13.47 铝合金 16,500 20 0.12 数据来源：LME、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 5 图1 LME铜库存走势(单位：吨) 数据来源：99期货网、浙商期货研究中心 六、国内持仓排名变化： 合约代码 ：cu1605 2016-03-16 会员类别 总成交量 比上交易日增减 会员类别 总持买单量 比上交易日增减 会员类别 总持卖单量 比上交易日增减 期货公司 448742 -34798 期货公司 139020 -462 期货公司 137363 -468 非期货公司 244 -300 非期货公司 888 119 非期货公司 2545 125 名次 期货公司会员简称 成交量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持买单量 比上交易日增减 名次 期货公司会员简称 持卖单量 比上交易日增减/变化 1 海通期货 58020 -1921 1 金瑞期货 11069 371 1 中信期货 8389 -302 2 中融汇信 20183 -7243 2 中信期货 7575 -139 2 混沌天成 7758 -8 3 中信期货 18221 -1547 3 五矿经易 6390 -821 3 宏源期货 7316 -984 4 五矿经易 13027 -3867 4 盛达期货 6386 -43 4 金瑞期货 6901 -361 期市有风险 入市须谨慎 6 5 华泰期货 12729 19 5 永安期货 6183 -369 5 国泰君安 6083 -694 6 方正中期 12558 1407 6 弘业期货 5104 -480 6 海通期货 5423 396 7 国泰君安 12243 389