金属贵金属早报：美联储声明不急于升息 金价收高

金属贵金属早报 2016年4月28日 星期四 美联储声明不急于升息 金价收高 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【分析师：陈之奇】 TEL：（0571）87215357 E-mail：chzq@cnzsqh.com QQ：510217255 【分析师：朱尔立】 TEL：（0571）87215357 E-mail：28796807@qq.com QQ：28796807 今日要闻： 美联储4月声明：维持利率不变，摒弃全球经济持续带来风险措辞 Cochilco：智利2016年铜产量预计为577万吨 智利铜矿商Antofagasta第一季度铜产量同比增加 外盘表现 伦敦时间4月27日16:00(北京时间4月28日00:00)，三个月期铜收低1.2%，报每吨4,904美元，稍早触及4月19日来最低位4,873美元。三个月期铝收低0.4%，报每吨1,642美元。三个月期锌跌0.5%，报每吨1,886美元。三个月期镍收平，报每吨9,190美元。三个月期铅跌0.9%，报每吨1,735美元。三个月期锡跌1.4%，报每吨17,175美元，盘中触及一周低点16,975美元。 纽约时间4月27日12:30(北京时间4月28日01:30)，COMEX 6月期金合约收高7美元或0.6%，结算价报每盎司1,250.40美元。 操作建议 有色金属：上周欧央行行长德拉吉表示在一段时间内将利率维持在当前或更低水平，被市场认为央行可能进一步推出刺激措施，因此美元短期出现走强。虽然上周多哈会议上冻产协议宣布流产，但科威特罢工以及伊拉克表态有机会在5月冻产会议重启冻产等因素刺激下，使得油价强势未改，从而给予铜价强力支撑。现货方面，虽然受智利暴雨影响，在一定程度削减了铜矿供应，但预计恢复生产后，供应面压力依然较大，同时消费端将向淡季过度，国内库存仍高，很难推动铜价大幅上涨，而废铜紧张导致铜价在低位仍有支撑。预计铜价短期高位震荡，沪铜上方压力在3.9万附近一线，操作上建议观望或短线参与。 贵金属：全球经济成长不确定性增加及金融市场波动加剧，引发投资者避险需求，美联储加息节奏不明朗亦对金价有所提振。此外，突发性地缘政治冲突刺激避险买盘，但持续性较差。上周欧央行维持低利率及宽松水平，但行长讲话暗示或将进一步实施刺激政策。本周关注美联储利率决议，料黄金短期持续震荡，操作上建议观望。 热点关注 全球宏观经济形势 中美货币政策 中国铜需求前景 铜铝锌铅镍锡 黄金白银 期市有风险 入市须谨慎 2 一、新闻信息： 1、美联储4月声明：维持利率不变，摒弃全球经济持续带来风险措辞。周三，美联储在4月会议上宣布维持利率不变，撤销“全球形势对美国前景构成风险”措辞，同时指出美国经济喜忧参半，通胀仍低迷。彭博称美联储为6月加息打开大门，而《华尔街日报》则认为美联储传递出6月不急于加息的信号。 2、Cochilco：智利2016年铜产量预计为577万吨。据外电4月27日消息，智利国家铜业委员会（Cochilco）周三称，智利2016年铜产量预计为577万吨，2016年铜均价料为2.15美元/磅。Cochilco预计2017年铜均价为2.20美元/磅。Cochilco的最新预估与1月的预估持平。 3、智利铜矿商Antofagasta第一季度铜产量同比增加。据外电4月27日消息，智利铜矿商安托法加斯塔（Antofagasta）周三称，第一季度铜产量较上年同期增加，但较2015年年底减少。Antofagasta称仍然关注运作成本。Antofagasta第一季度铜产量为157,100吨，同比增幅为7.3%，但较2015年第四季度减少7.5%。该公司在声明中称：“一季度的铜价走势料暗示市场开始企稳。但短期内价格涨势料迟滞，我们将继续关注运作的安全性、有效性和利润率。” 二、外盘简述： 1、有色金属 伦敦4月27日消息，伦敦期铜周三跌至一周低点，连跌第三日，因中国打击投机行为的举措挫伤了市场人气，但美元下滑和油价走强提供支撑。 中国交易所周二加大了遏制量价齐升的举措力度，一些分析师认为涨势与大宗商品的基本面情况不符。分析师称，价格大涨主要是由于投机者押注中国基础建设支出将上升，从而提振原材料价格。 “这对风险意愿不利，在短期内已经影响了基本金属市场。但我们认为基本金属市场不会再出现类似钢铁市场那样的投机活动猛增的情况。”渣打银行(Standard Chartered)分析师Nicholas Snowdon表示。 伦敦时间4月27日16:00(北京时间4月28日00:00)，三个月期铜收低1.2%，报每吨4,904美元，稍早触及4月19日来最低位4,873美元。 Snowdon预计，铜价在第二季将陷于近期区间，即上周高位5,091美元至4月低点4,631美元内。 “一方面我们预期今年以来中国经济的积极动能会延续至第二季度，但另一方面我们也认为信贷供应环境将略有收紧，”他说。 美元走软和油价上涨支撑金属市场。油价周三升至年内最高水准。 美元指数连跌第三日，投资者认为令人失望的美国工业及消费者信心数据或令美联储对升息保持谨慎态度。 美联储将在1800GMT（北京时间凌晨2点）发布货币政策声明，预计将维持利率不变，但投资者将聚焦声明基调。若声明偏鸽派可能打压美元，支撑美元计价的商品价格。 期市有风险 入市须谨慎 3 “6月升息的可能性显然是关注的焦点，但鉴于近几周来经济有放缓迹象，我们认为美联储可能会按兵不动，”福四通(INTL FCStone)分析师Edward Meir在报告中写道。 “如果我们的预测实现，美元将继续走弱，从而令大宗商品的涨势持续更长时间。” 三个月期铝收低0.4%，报每吨1,642美元。 全球最大的铝生产商之一挪威海德鲁(Norsk Hydro)表示，全球原铝市场今年大致平衡，但库存居高不下，限制了铝价上涨的幅度和速度。 三个月期锌跌0.5%，报每吨1,886美元。 三个月期镍收平，报每吨9,190美元。 三个月期铅跌0.9%，报每吨1,735美元。 三个月期锡跌1.4%，报每吨17,175美元，盘中触及一周低点16,975美元。 2、贵金属 纽约4月27日消息，在美联储政策声明显示联储官员今年将缓慢升息后，COMEX黄金期货几乎未变。 纽约时间4月27日12:30(北京时间4月28日01:30)，COMEX 6月期金合约收高7美元或0.6%，结算价报每盎司1,250.40美元。 但在美联储声明公布后，该合约最新上涨0.5%至1,249.50美元。 在北京时间周四凌晨2点发布的政策声明中，美联储宣布维持利率不变，尽管6月升息的大门仍然敞开，但声明暗示并不急于升息。 随着美国经济数据改善，交易商开始重新考虑6月会议升息的可能性。 尽管联储表示，全球经济阻力仍然存在，但在声明中弃用了上次声明中对这些阻力所构成风险的具体描述。分析师认为，此举略偏鹰派。 林恩集团（Linn Group）策略师Ira Epstein表示：“我想6月会议是否升息的可能性各一半。” 当投资者预期低利率环境时，金价往往上涨。对利率维持在低位的预期亦打压美元，对于持有其他货币的海外买家来说，以美元计价的黄金就变得更加便宜。 “会议结果没有意外，”加拿大皇家银行财富管理公司（RBC Wealth Management）总经理George Gero表示。“我们似乎重回基本面，投资者关注政治和经济消息。” BMO Capital Markets基本金属和贵金属交易董事Tai Wong称：“通过不再强调全球风险，但承认增长放缓，联邦公开市场委员会(FOMC)进行了有所保留的转变，将6月/7月升息机会保留，但只保留了微弱的机会。” Wong表示：“金价在上下10美元范围内大幅波动，但最终FOMC声明没有破坏黄金和白银的积极人气。” 其他贵金属方面，7月白银期货上涨17.60美分，结算价至每盎司17.335美元。 期市有风险 入市须谨慎 4 三、国内有色金属现货： 表1 有色金属现货报价（单位：元/吨） 数据来源：上海长江现货 四、铜进口数据： 合约月份 LME价格 升贴水 远期汇率 进口成本 沪铜价格 进口盈亏 实际比值 进口平衡比值 今日 昨日 现货 4945.5 12.0 6.49 38155 37425 -730 7.57 7.57 7.72 一月期 4945.5 12.0 6.50 38214 37550 -664 7.59 7.59 7.73 二月期 4940.5 7.0 6.51 38234 37630 -604 7.62 7.61 7.74 三月期 4933.5 0.0 6.51 38181 37630 -551 7.63 7.62 7.74 六月期 4930.5 -3.0 6.53 38274 37690 -584 7.64 7.63 7.76 参数 LME三月期 贸易升贴水 增值税 进口关税 杂费 4933.5 53 17% 0 200 注：1、LME三月期价格为沪铜上一交易日收盘时报价，沪铜价格为上一交易日收盘价。 2、国内现货价格为长江有色市场现货成交区间的均价。 3、实际比值低于进口平衡比值表示进口亏损，高于后者则表示进口盈利。 五、交易所库存与仓单： LME 4月27日基金属注销仓单(单位：吨) 金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比(%) 铜 152,200 30,425 19.99 铝 2,656,725 1,221,525 45.98 铅 175,325 79,700 45.46 镍 416,352 127,194 30.55 锡 4,850 655 13.51 锌 407,975 41,350 10.14 铝合金 16,940 1,920 11.33 数据来源：LME、浙商期货研究中心 期市有风险 入市须谨慎 5 图1 LME铜库存走势(单位：吨) 数据来源：99期货网、浙商期货研究中心 六、国内持仓排名变化： 合约代码 ：cu1606 2016-04-27 会员类别 总成交量 比上交易日增减 会员类别 总持买单量 比上交易日增减 会员类别 总持卖单量 比上交易日增减 期货公司 244843