环保行业周报：政策推动科学仪器国产化加速

2023.09.21 股票研究 细分行业评级 徐强(分析师)010-83939805 邵潇(分析师)0755-23976520 于歆(分析师)021-38038345 xuqiang@gtjas.com shaoxiao@gtjas.com yuxin024466@gtjas.com 证书编号S0880517040002 S0880517070004 S0880523050005 政策推动科学仪器国产化加速 行 业周 报 环保 评级：增持 上次评级：增持 本报告导读： 上周CEA周成交593万吨，周成交均价71元/吨，环比增长19%。地方碳配额周成 交19万吨，周成交均价80元/吨，环比增长165%。CCER周成交18万吨。 摘要 环保板块上周涨跌幅。1）上周环保、燃气、水务、电力（申万指数）分别上涨0.60%、0.91%、0.73%、0.90%；创业板指、上证综指、深证成指 分别波动-2.08%、+0.03%、-1.34%。2）上周环保个股涨幅前�名分别为：启迪环境（+10.38%）、东方园林（+9.45%）、岳阳林纸（+9.34%）、百川畅银（+6.89%）、卓越新能（+6.18%）。3）跌幅前�名分别为：青达环保 （-13.90%）、碧兴物联（-12.87%）、节能环境（-8.37%）、盛剑环境（-7.51%）、梅安森(-7.18%)。 CEA周593万吨，周成交均价71元/吨。上周全国碳市场碳排放配额 证（CEA）成交593万吨，较前一周下降60%，周成交均价70.65元/吨，较 相关报告 《市场化价格机制完善，加速冗余容量建设》2023.09.19 《欧盟航空减排政策推动国内地沟油产业升级》2023.09.17 《CCER顶层设计通过，重启在即》 2023.09.17 《国产科研设备退税政策延期，国产采购需求释放》2023.09.13 《电规院数据揭示火电灵活性改造仍存空间》2023.09.12 券前一周增长19%。地方交易所碳配额上周成交19万吨，较前一周下降 告 研82%，周成交均价79.77元/吨，较前一周增长165%。上周各地方交易所究中，碳配额成交均价最高为北京碳配额119.32元/吨，最低为福建碳排放报配额34.03元/吨。上周全国CCER成交17.51万吨，较前一周增长30%。碳中和信息速递：生态环境部审议并原则通过《温室气体自愿减排交易管 理办法（试行）》。会议强调，要抓紧完善自愿减排交易市场制度体系，及时发布项目设计与实施规范、项目审定与核查规则、注册登记和交易规则等配套管理制度。要妥善做好项目方法学发布工作，先行择优发布一批社会期待高、技术争议小、数据质量有保障、社会和生态效益兼具的项目方法学，在市场实现稳起步、稳运行后，逐步扩大自愿减排市场支持领域。要加快推进注册登记机构组建，建设和运行好注册登记系统。 周度投资观点：财政部、商务部、税务总局印发关于研发机构采购设备增值税政策的公告。研发机构采购国产设备全额退还增值税政策延期至2027年，较上一轮执行期限延长一年。符合条件的国家重点实验室、地 方科研院所、高等学校及外资研究机构获得资格次月后，即可执行采购国产设备的增值税优惠政策。高端科学仪器科技部与国家自然科学基金研发专项有望加速提升科学仪器国产化率。投资建议：本轮研发机构采购国产设备增值税优惠施行期限延长至4年，释放国产实验室设备采购需求。供给侧方面，我国加强基础研究水平、提升配套科学仪器自主可控水平，国产科学仪器龙头在初步突破光谱、色谱、质谱等高端仪器技术的基础上，将通过加强研发能力的方式提升国产替代水平。推荐拥有质子转移反应飞行时间质谱以及ppb级气相色谱核心技术的雪迪龙、电感耦合等离子体质谱仪及三重四极杆质谱仪获下游认可的莱伯泰科，受益标的为钢研纳克、聚光科技、禾信仪器、力合科技。 风险提示：技术迭代的风险、基础研究财政投入不及预期。 目录 1.周度投资观点3 2.环保板块上周涨跌幅4 3.碳中和板块跟踪4 4.环保行业上周重要事件回顾5 5.环保上市公司上周大事公告5 6.风险提示6 1.周度投资观点 财政部、商务部、税务总局印发关于研发机构采购设备增值税政策的公告。本轮内外资研发机构采购国产设备增值税优惠政策施行期限较上一期延长一年，释放国产设备采购需求，推荐已初步突破部分高端仪器产品技术的科学仪器龙头。 研发机构采购国产设备全额退还增值税政策延期至2027年，较上一轮 执行期限延长一年。1）财政部、海关总署、国家税务总局首次于2009 年联合发布研发机构采购设备税收政策，对外资研发中心进口科技开发 用品免征进口税收，对内外资研发机构采购国产设备全额退还增值税，施行期限为2009年7月至2010年12月。2）财政部、商务部、税务总 局后续对内外资研发机构采购国产设备的增值税优惠政策进行4轮延期。 上一轮增值税优惠政策由2020年延期至2023年，本轮增值税优惠政策 期限在2023年的基础上延期至2027年，执行期限较上一轮延长一年。 符合条件的国家重点实验室、地方科研院所、高等学校及外资研究机构获得资格次月后，即可执行采购国产设备的增值税优惠政策。1）本次增值税优惠政策内资研发机构要求基本沿用上一轮政策，涵盖国家工程研 究中心、企业技术研究中心、国家重点实验室、地方科研院所、高等学校等。机构经核定后，次月即可执行增值税优惠政策。2）外资研发机构不再区分设立时间，统一研发费用下限标准，降低了专职研究与试验发展人员要求的下限，进一步鼓励外资研发机构采购国产设备。 高端科学仪器科技部与国家自然科学基金研发专项有望加速提升科学仪器国产化率。为鼓励高端科学仪器加速国产化，我国部署高端科学仪器及核心部件研发专项。🕔“十四🖂”期间，科技部设立“基础科研条 件与重大科学仪器设备研发”重点专项。②国家自然科学基金通过拨付款项资助重大科研仪器研制项目，支持原创性仪器研制。2018至2022 年，国家自然科学基金共资助55亿元。我们认为，国家加大基础研究的需求将提升自主研发的科学仪器必要性，研发专项投入有望加速提升国产化率。 投资建议：本轮研发机构采购国产设备增值税优惠施行期限延长至4年，释放国产实验室设备采购需求。供给侧方面，我国加强基础研究水平、提升配套科学仪器自主可控水平，国产科学仪器龙头在初步突破光谱、 色谱、质谱等高端仪器技术的基础上，将通过加强研发能力的方式提升国产替代水平。推荐拥有质子转移反应飞行时间质谱以及ppb级气相色谱核心技术的雪迪龙、电感耦合等离子体质谱仪及三重四极杆质谱仪获下游认可的莱伯泰科，受益标的为钢研纳克、聚光科技、禾信仪器、力合科技。 EPS(元) PE 公司简称 代码 收盘价（元） 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 投资评级 莱伯泰科雪迪龙 688501.SH002658.SZ 36.407.60 0.610.45 0.990.73 1.370.91 59.716.9 36.810.4 26.68.4 增持增持 表1:盈利预测。 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 注：收盘价日期2023-09-21盈利预测来自国泰君安环保团队公司研究报告 2.环保板块上周涨跌幅 市场行情概览：上周环保、燃气、水务、电力（申万指数）分别上涨0.60%、0.91%、0.73%、0.90%；创业板指、上证综指、深证成指分别波动-2.08%、 +0.03%、-1.34%。 涨幅前�名：启迪环境（+10.38%）、东方园林（+9.45%）、岳阳林纸 （+9.34%）、百川畅银（+6.89%）、卓越新能（+6.18%）。 跌幅前�名：青达环保（-13.90%）、碧兴物联（-12.87%）、节能环境（-8.37%）、盛剑环境（-7.51%）、梅安森(-7.18%)。 图1：环保板块涨跌幅（%）前�名 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% -10.00% -15.00% -20.00% 启迪环境东方园林岳阳林纸百川畅银卓越新能梅安森盛剑环境节能环境碧兴物联青达环保 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 3.碳中和板块跟踪 上周全国碳市场碳排放配额（CEA）成交593万吨，较前一周下降60%，周成交均价70.65元/吨，较前一周增长19%。地方交易所碳配额上周成交19万吨，较前一周下降82%，周成交均价79.77元/吨，较前一周增长165%。上周各地方交易所中，碳配额成交均价最高为北京碳配额 119.32元/吨，最低为福建碳排放配额34.03元/吨。上周全国CCER成交 17.51万吨，较前一周增长30%。 生态环境部审议并原则通过《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》会议强调，《管理办法》是规定自愿减排交易市场基本框架的统领性文件， 对于市场启动和运行具有重要意义。《管理办法》印发后，要积极开展宣传解读，加强对地方的指导培训，为启动全国温室气体自愿减排交易市场做好准备工作。要抓紧完善自愿减排交易市场制度体系，及时发布项目设计与实施规范、项目审定与核查规则、注册登记和交易规则等配套管理制度。要妥善做好项目方法学发布工作，先行择优发布一批社会期待高、技术争议小、数据质量有保障、社会和生态效益兼具的项目方法学，在市场实现稳起步、稳运行后，逐步扩大自愿减排市场支持领域，强化市场功能。要加快推进注册登记机构组建，建设和运行好注册登记系统。 信息来源： https://www.mee.gov.cn/ywdt/hjywnews/202309/t20230916_1041035.shtml 图2：上周CEA成交量为全国最高（吨，元/吨）。 7,000,000140.00 71,26843,93840,41417,04113,2144,995000 6,000,000 5,000,000 4,000,000 3,000,000 2,000,000 1,000,000 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0 全国北京广东湖北上海福建深圳天津重庆四川 0.00 成交量（吨）成交均价（元/吨） 数据来源：全国各碳排放权交易所、国泰君安证券研究 4.环保行业上周重要事件回顾 关于印发《地下水污染防治重点区划定技术指南（试行）》的通知 指南提出，通过收集地下水型饮用水水源保护区、准保护区、补给区，以及矿泉水、名泉等特殊地下水资源保护区域等资料，补充必要的调查工作，确定保护类区域。通过开展地下水功能价值评估、地下水脆弱性评估、地下水污染源荷载评估等工作，确定管控类区域。结合国土空间规划、生态环境分区管控方案、行政区划等，最终确定地下水污染防治重点区，地下水污染防治重点区以外的区域为一般区。针对不同分区，提出差别化对策建议，编制地下水污染防治重点区划定报告和图件。 https://www.mee.gov.cn/xxgk2018/xxgk/xxgk06/202309/t20230913_1040809.html 5.环保上市公司上周大事公告 增持与减持 【中建环能】公司股东环能德美投资以集中竞价与大宗交易方式减持公司股份967.34万股，占公司总股本1.43%。本次减持后，环能德美投资持股比例由12.51%变为11.08%。 回购 【泰和科技】截至2023年9月12日，本次回购股份方案已实施完毕， 公司通过集中竞价交易方式累计回购股份758.27万股，占公司总股本 3.47%，含交易费用成交总金额为1.5亿元。 融资 【建工修复】公司以简易程序向特定对象发行股票1,408.01万股，发行 价格为15.98元/股，募集资金净额为2.20亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于昆明市西山区海口工业园区云龙磷矿矿区修复治 理EPC项目、天津市西青区�稳庄镇水环境修复提升工程-人工湿地修复EPC项目以及补充流动资金。 其他 【青达环保】公司及子公司远达和创、子公司青岛