环保行业周报：政策推动科学仪器国产化趋势加速

2024.03.26 股票研究 细分行业评级 徐强(分析师)010-83939805 邵潇(分析师)0755-23976520 于歆(分析师)021-38038345 xuqiang@gtjas.com shaoxiao@gtjas.com yuxin024466@gtjas.com 证书编号S0880517040002 S0880517070004 S0880523050005 政策推动科学仪器国产化趋势加速 行 业周 报 环保 评级：增持 上次评级:增持 本报告导读： 上周CEA周成交19万吨，周成交均价84元/吨。地方碳配额周成交132万吨，周成 交均价35.50元/吨。全国CCER周成交14万吨。 摘要 环保板块上周涨跌幅。1）上周环保、燃气、水务、电力（申万指数）分别波动-1.08%、+0.27%、-0.75%、-0.40%；创业板指、上证综指、深证成 指分别波动+0.84%、-0.22%、-0.49%。2）上周环保个股涨幅前�名分别为：华宏科技（+11.57%）、新动力（+10.65%）、中创环保（+10.12%）、华光环能（+8.00%）、中电环保（+6.68%）。3）跌幅前�名分别为：大地海洋（-10.90%）、仕净科技（-8.11%）、东方园林（-6.74%）、皖仪科技（-6.50%）、中再资环（-6.45%）。 CEA周成交19万吨，地方碳配额周成交132万吨。上周全国碳市场碳排 证放配额（CEA）成交19.29万吨，较前一周下降81%，周成交均价83.98 相关报告 《招采政策完善，科学仪器国产化进程加速》2024.03.23 《大规模设备更新带动汽车拆解等再生行业发展》2024.03.22 《国家首部节水法规出台，全社会节水加速推进》2024.03.21 《碳足迹体系加速完善，应对欧盟碳关税》2024.03.15 《大规模设备更新，带动再生资源、科学仪器放量》2024.03.14 券元/吨，较前一周下降1%。地方交易所碳配额上周成交132万吨，较前一 报 研周增长70%，周成交均价35.50元/吨，较前一周下降33%。上周各地方究交易所中，碳配额成交均价最高为北京碳配额83.65元/吨，最低为福建碳排放配额29.05元/吨。上周地方交易所CCER成交14万吨，环比增长 2546%。 告碳中和信息速递：国家能源局关于印发《2024年能源工作指导意见》的 通知提出，印发2024年可再生能源电力消纳责任权重并落实到重点行业 企业。持续推进绿证全覆盖和应用拓展，加强绿证与国内碳市场的衔接和国际认可，进一步提高绿证影响力。 周度投资观点：国务院印发《扎实推进高水平对外开放更大力度吸引和利用外资行动方案》。1）支持外商先进制造项目，完善政府采购本国产品标准。招标采购方面，加快制定出台政府采购本国产品标准，在政府采购活动中对内外资企业生产的符合标准的产品平等对待。加快推进修改招标投标法，破除制约各类所有制企业平等参与招标投标的不合理限制。2）科 学技术进步法鼓励采购国产设备，研究机构采购国产科学仪器享有增值税返还政策。财税支持方面，对于符合要求的内资研发机构和外资研发中心，采购科学研究、教学和研发所需的国产实验设备、装置和器械，至2027年全额退还增值税。3）国产科学仪器龙头已初步突破部分产品的技术门槛，政府采购标准完善，将加速国产科学仪器研发进度，拓宽国产仪器对标海外产品线布局。4）投资建议：外商先进制造项目享受支持政策，随着我国政府采购本国产品完善，政府采购对于内外资企业生产产品进行平等对待。我国科学仪器龙头已经初步突破部分高端仪器的技术门槛，实现国产化替代。招标采购环节一视同仁将加速国产科学仪器研发进度，我国科学仪器龙头拓宽产品线节奏有望超预期。推荐钢研纳克、雪迪龙、莱伯泰科，受益标的为聚光科技、禾信仪器、天瑞仪器、皖仪科技。 风险提示：行业政策变化、项目进度低于预期等。 目录 1.周度投资观点3 2.环保板块上周涨跌幅4 3.碳中和板块跟踪4 4.环保行业上周重要事件回顾5 5.环保上市公司上周大事公告5 6.风险提示6 1.周度投资观点 国务院印发《扎实推进高水平对外开放更大力度吸引和利用外资行动方案》。我国完善政府采购本国产品标准，对于内外资产品平等对待。部分品类的国产科学仪器已初步突破技术门槛，招采标准完善有望帮助国产仪器公司扩品类和提升销售额。 支持外商先进制造项目，完善政府采购本国产品标准。1）方案提出，鼓励外商投资产业目录加大对先进制造、高新技术、节能环保等领域的支 持力度，高端装备等领域外资项目允许享受重点项目支持政策。2）招标采购方面，加快制定出台政府采购本国产品标准，在政府采购活动中对内外资企业生产的符合标准的产品平等对待。加快推进修改招标投标法，破除制约各类所有制企业平等参与招标投标的不合理限制。 科学技术进步法鼓励采购国产设备，研究机构采购国产科学仪器享有增值税返还政策。1）根据我国科学技术进步法，国产科技创新产品满足政府采购需求的条件下，政府应当采购，且不得以商业业绩为由限制采购 首次投放市场的国产产品。如产品仍处于研究开发阶段，政府采购应确定研究开发主体，通过订购方式待产品研发合格后进行采购。2）财税支持方面，对于符合要求的内资研发机构和外资研发中心，采购科学研究、教学和研发所需的国产实验设备、装置和器械，至2027年全额退还增值税。 国产科学仪器龙头已初步突破部分产品的技术门槛，政府采购标准完善，将加速国产科学仪器研发进度，拓宽国产仪器对标海外产品线布局。我国分析仪器行业起步较晚，而海外龙头通过并购和研发多重优势抢占全 球科学仪器主要市场份额，我国科学仪器仍主要依赖海外品牌，大型科研仪器七成以上为进口产品，国产化率较低。我国通过部署高端科学仪器及核心部件研发专项鼓励高端科学仪器加速国产化。目前国内龙头企业已在质谱、色谱以及光谱仪产品已经部分实现了国产化替代，初步完成高端科学仪器产品线布局。我们认为，内外资企业生产产品在政府采购端新标准将加速国产科学仪器公司研发进度，拓宽可对标海外龙头的产品线布局。 投资建议：外商先进制造项目享受支持政策，随着我国政府采购本国产品完善，政府采购对于内外资企业生产产品进行平等对待。我国科学仪 器龙头已经初步突破光谱、色谱、质谱等高端仪器的技术门槛，部分实现国产化替代。招标采购环节一视同仁将加速国产科学仪器研发进度，我国科学仪器龙头拓宽产品线节奏有望超预期。推荐钢研纳克、雪迪龙、莱伯泰科，受益标的为聚光科技、禾信仪器、天瑞仪器、皖仪科技。 EPS(元) PE 公司简称 代码 收盘价（元） 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 投资评级 雪迪龙 002658.SZ 6.48 0.45 0.40 0.54 14.4 16.2 12.0 增持 钢研纳克 300797.SZ 10.94 0.30 0.35 0.45 36.5 31.3 24.3 增持 莱伯泰科 688056.SH 26.38 0.66 0.78 1.24 40.0 33.8 21.3 增持 表1:盈利预测。 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 注：收盘价日期2024-03-26盈利预测来自国泰君安环保团队公司研究报告 2.环保板块上周涨跌幅 市场行情概览：上周环保、燃气、水务、电力（申万指数）分别波动-1.08%、 +0.27%、-0.75%、-0.40%；创业板指、上证综指、深证成指分别波动+0.84%、 -0.22%、-0.49%。 涨幅前�名：华宏科技（+11.57%）、新动力（+10.65%）、中创环保 （+10.12%）、华光环能（+8.00%）、中电环保（+6.68%）。 跌幅前�名：大地海洋（-10.90%）、仕净科技（-8.11%）、东方园林 （-6.74%）、皖仪科技（-6.50%）、中再资环（-6.45%）。 图1：环保板块涨跌幅（%）前�名 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% -10.00% -15.00% 华宏科技新动力中创环保华光环能中电环保中再资环皖仪科技东方园林仕净科技大地海洋 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 3.碳中和板块跟踪 上周全国碳市场碳排放配额（CEA）成交19.29万吨，较前一周下降81%，周成交均价83.98元/吨，较前一周下降1%。地方交易所碳配额上周成交132万吨，较前一周增长70%，周成交均价35.50元/吨，较前一周下 降33%。上周各地方交易所中，碳配额成交均价最高为北京碳配额83.65元/吨，最低为福建碳排放配额29.05元/吨。上周地方交易所CCER成交14万吨，环比增长2546%。 国家能源局关于印发《2024年能源工作指导意见》的通知 通知提出，持续完善绿色低碳转型政策体系。科学优化新能源利用率目标，印发2024年可再生能源电力消纳责任权重并落实到重点行业企业，以消纳责任权重为底线，以合理利用率为上限，推动风电光伏高质量发展。持续推进绿证全覆盖和应用拓展，加强绿证与国内碳市场的衔接和国际认可，进一步提高绿证影响力。修订发布分布式光伏发电项目管理 办法，持续开展分布式光伏接入电网承载力提升试点工作。研究光伏电站升级改造和退役有关政策。制定实施抽水蓄能电站开发建设管理暂行办法，促进抽水蓄能可持续健康发展。 信息来源： http://zfxxgk.nea.gov.cn/2024-03/18/c_1310768578.htm 图2：上周福建碳配额成交量为全国最高（吨，元/吨）。 700,000 600,000 500,000 400,000 300,000 200,000 100,000 0 福建重庆全国广东天津上海湖北深圳北京四川 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 成交量（吨）成交均价（元/吨） 数据来源：全国各碳排放权交易所、国泰君安证券研究 4.环保行业上周重要事件回顾 国家发展改革委等部门关于加强矿井水保护和利用的指导意见 到2025年，全国矿井水利用量持续提高，利用率不断提升，其中黄河流域力争达到68%以上，矿井水保护利用政策体系和市场机制基本建立。到2030年，矿井水管理制度体系、市场调节机制和技术支撑能力不断增强，矿井水利用效率和效益进一步提高。建立使用者付费制度，鼓励矿井水供需双方按照优质优价的原则自主协商定价。探索推进将矿井水纳入用水权交易。稳步推进水资源税改革试点，按现行规定落实企业利用矿井水生产再生水增值税即征即退等税收优惠政策。 信息来源： https://www.ndrc.gov.cn/xxgk/zcfb/tz/202403/t20240322_1365134.html 5.环保上市公司上周大事公告 增持与减持 【英科再生】公司实际控制人、董事长于2024年3月14日至2024年3 月15日以集中竞价交易方式增持公司股票15.93万股，占公司总股本比例为0.085%。本次增持后，刘方毅合计控制公司43.79%的股份，为公司实际控制人，本次增持计划已实施完成。 其他 【永清环保】公司控股孙公司PT.DezhiqingNewEnergyIndonesia与PTDexinSteelIndonesia签订了《印尼德信钢铁有限公司分布式光伏发电项目能源管理协议》。 【高能环境】公司作为联合体牵头单位为“兰州市污泥处置厂升级改造 项目二期工程填埋库污泥表层固化及填埋库异味控制建设项目EPC总承包”的中标人。 【英科再生】公司全资孙公司IntcoIndustriesVietnamCo.,Ltd.投资建设越南英科清化（二期）项目，总投资约6,000万美元。 【格林美】公司与京东集团于2024年3月21日共同签署了《关于共建 循环化、数字化供应链与废旧商品回收平台战略合作协议》。 6.风险提示 行业政策变化、项目