商品研究晨报-能源化工

期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 国泰君安期货商品研究晨报-能源化工 观点与策略 PTA：产业链正反馈，趋势仍偏强 .............................................................................................................................................. 2 MEG：正套 ........................................................................................................................................................................................... 2 对二甲苯：短期估值高 .................................................................................................................................................................... 5 橡胶：震荡运行 .................................................................................................................................................................................. 6 合成橡胶：现货高价成交乏力，偏弱运行 ............................................................................................................................... 8 沥青：供应迎修正，估值略反弹 ............................................................................................................................................... 10 LLDPE：回调整理 ............................................................................................................................................................................. 12 PP: 市场调整或开启 ....................................................................................................................................................................... 13 烧碱：现货驱动向上，盘面多空博弈 ...................................................................................................................................... 14 纸浆：震荡上行 ................................................................................................................................................................................ 16 甲醇：持续震荡 ................................................................................................................................................................................ 18 尿素：现货成交小幅转弱 ............................................................................................................................................................. 20 苯乙烯：继续震荡 ........................................................................................................................................................................... 22 纯碱：中期仍偏弱 ........................................................................................................................................................................... 23 LPG：高位震荡 ................................................................................................................................................................................. 24 短纤：成本强势，偏强震荡 ......................................................................................................................................................... 26 PVC：日内回撤，持续上行仍需下游带动 ............................................................................................................................... 27 燃料油：短线仍然偏弱，基本面仍有支撑 ............................................................................................................................. 29 低硫燃料油：随原油回撤，高低硫价差暂时企稳 ............................................................................................................... 29 2023年09月21日 商品研究 国泰君安期货研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 PTA：产业链正反馈，趋势仍偏强 MEG：正套 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin024367@gtjas.com 【基本面跟踪】 2023年9月21日 商品研究 产业服务研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 PTA、MEG基本面数据 资料来源：ifind，隆众，国泰君安期货 【市场概览】 PX：尾盘石脑油价格略有上涨，10月MOPJ目前估价在711美元/吨CFR。今天PX价格继续上涨，尾盘实货10月在1130有买盘，11月在1144/1155商谈，无成交。市场一单10月亚洲现货在1159成交。PX估价在1148美元/吨，较昨日上涨8美元。 经研究决定，2023年9月15日对二甲苯期货首批上市交易合约PX2405、PX2406、PX2407、PX2408和PX2409的挂牌基准价为9550元/吨。 PTA：本周部分装置调整，包括一套装置检修，另外有局部装置产线减停，瓶片短纤负荷有所下调。截至本周四，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在92.3%；明日一套长丝装置计划开启，届时聚酯负荷或提升至92.5%附近。（2023年9月1日起，国内大陆地区聚酯产能基数调整至7871万吨，详情见公告《2023年9月CCF聚酯产业链产能基数》，聚酯负荷同步调整。） MEG：国内一煤制乙二醇工厂计划于9月底至12月底进行装置轮流检修，涉及产能180万吨/年，该昨日收盘前日收盘涨跌涨跌幅63886354340.54%昨成交(万手）量增（万手）昨持仓（万手）增仓（万手）206.740.0170.30.0昨日收盘前日收盘涨跌涨跌幅43664346200.46%昨成交(万手）量增（万手）昨持仓（万手）增仓（万手）35.91.842.8-0.3变动值昨日价差前1日价差前2日价差TA(10月-1月）-144-1083620EG（1月-5月）-7-105-98-102TA-EG（1月）14202220081974TA-EG（5月）19186518461812TA-PF（11月）-138-1630-1492-1510TA-PF（1月）-2-1492-1490-1496TA-LU（11月）-219137615951539TA-LU（1月）-50160416541610项目昨日价格前日价格美元兑人民币7.17867.1874石脑油（美元/吨）712.75710.63PX（美元/吨）11601147PTA（元/吨）64556370MEG（元/吨）41974171瓶片（元/吨）72707200短纤（元/吨）78607780POY（元/吨）81508050FDY（元/吨）87258625DTY（元/吨）94759375PXN（美元/吨）447.3436.4PTA（元/吨）168.0145.8短纤（元/吨）935.0936.4MEG油制利润（美金）-231.9-241.9MEG煤制利润（元）-1299.0-1273.0138510-26现货加工费1122-1100价差2670802-0.0088期货现货价格PTA2401合约MEG2401合约100100涨跌 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 装置目前超负荷运行中。 聚酯：萧山一套18万吨聚酯装置计划于明日起停车，涉及设备拆迁。装置配套生产涤纶长丝半光POY和切片为主。 国内一聚酯瓶片大厂计划将从9月下旬开始至10月底逐步减产2500吨/天。 宁波一套25万吨聚酯装置今日重启，该装置配套生产涤纶长丝和短纤，计划先配套生产长丝。 华东一套年产15万吨聚酯瓶片装置目前转产切片。 江浙涤丝产销整体依旧一般，至下午3点半附近平均估算在5-6成，江浙几家工厂产销分别在95%、135%、50%、50%、30%、200%、80%、20%、40%、45%、90%、70%、20%