黑金投研日报

4、总结展望： 3.逻辑分析： 保证下游客户供给需求，现甘其毛都口岸：蒙5原煤1480（+35），蒙5精煤1740（-），蒙3精煤1600（-）。期货端，黑链指数增仓上行，主要是焦煤贡献，大量资金流入焦煤，对应的是资金从铁矿流出，使得铁矿成为板块中最弱的品种。宏观方面，8月宏观数据相继公布，除地产还在寻底外，其他部分都有企稳迹象，叠加政策积极兑现，不少人相信经济底已经出现，不过短期内，由于数据改善不明显，且房地产市场在政策刺激后快速降温，给了市场刺激都是徒劳的感觉，叠加美元走强，市场风险偏好一直起不来，权益市场陷入无视一切利好的底部麻木期，商品市场则在汇率、流动性、低库存和原油四重因素推动下不断走出新高，但是脱离基本面的溢价会让风险快速积累，政策风险也在骤然提升，谨防商品市场在高位出现多杀多式下跌。产业方面，成材需求表现不温不火，去库低于季节性，板块继续靠炉料推涨，节前炉料受补库支撑，基本面强势难以扭转，节后市场可能会重新开始关注材的压力。双焦方面，产地安监趋严，海外焦煤大涨，叠加节前补库，双焦期现联动上涨，不过2500以上的焦炭盘面价格可视为第三轮提涨落地，产业层面的上涨预期已经基本被反应，现在是一些宏观资金的入场在将焦煤进一步推升，追多风险较大，建议暂时观望，贸易商抓住机会入场期现正套。4、策略方面：前期推荐的1-5正套可逐步止盈，期现正套择机入场。 二、重点数据监测 1、不锈钢 2、铁合金 3、铁矿石 4、焦煤焦炭 图表1：现货价格 个人观点，仅供参考。 -------------------------------【推荐星级说明】------------------------------- ★★★★★：核心推荐★★★★：重点推荐★★★：中性推荐★★：弱推荐★：不推荐 研究员：张宝慧执业证号：F0286636投资咨询证号：Z0010820研究员：黄志鸿执业证号：F3051824投资咨询证号：Z0015761研究员：谢灵执业证号：F3040017投资咨询证号：Z0015788 期市有风险，入市需谨慎