国贸期货黑金投研日报

一、行情建议 期。 2.逻辑分析： 现货端，首轮提降落地，受盘面情绪影响，市场情绪高涨，港口贸易报价上调50元，炼焦煤竞拍成交比例提高，部分煤种价格开始上涨，港口贸易准一焦炭报价2000（+50），钢联炼焦煤价格指数1718.4（+0.4）；蒙煤方面，下游询价增多，但基本仍是按需采购，线上竞拍多溢价成交，市场成交氛围好转，现甘其毛都口岸：蒙5原煤1320（-20），蒙5精煤1660（-），蒙3精煤1465（-15）。期货端，资金从有色流向黑色，黑链指数大幅走强，螺纹钢一举突破3800，钢材铁矿都已经创新高，前期回调幅度最大的双焦开始补涨，可以看到整个工业品都处于十分亢奋的状态，资金开始买入各种低位品种。宏观方面，美国4月通胀数据整体下行，非农走弱，降息信心得到鼓舞，海外商品再度进入再通胀交易模式，而国内4月经济数据表现虽然一般，投资和消费均偏弱，但政策发力信号增强，地方专项债发行提速、超长期建设国债落地发行和地产去库存政策均在本周加速落地，相关资产风险偏好明显回升。产业方面，钢材需求韧性好于预期，供给恢复后库存依然维持正常去化水平，淡季担忧有所弱化，在成材端产业矛盾没有显性化的情况下，想要炉料成本坍塌也很难，因此周一焦炭首轮提虽然落地，但盘面并没有受到太大影响。具体到行情上，整个商品市场资金处于亢奋状态，黑色产业矛盾不显，但相对估值偏低，吸引资金涌入，整体走势偏强运行。3、策略方面：暂时观望，期现正套考虑择机入场。 二、重点数据监测 2、铁矿石 3、焦煤焦炭 数据来源：Wind 个人观点，仅供参考。 -------------------------------【推荐星级说明】------------------------------- ★★★★★：核心推荐★★★★：重点推荐★★★：中性推荐★★：弱推荐★：不推荐 研究员：张宝慧执业证号：F0286636投资咨询证号：Z0010820研究员：黄志鸿执业证号：F3051824投资咨询证号：Z0015761研究员：董子勖执业证号：F03094002投资咨询证号：Z0020036 期市有风险，入市需谨慎