新材料行业周报：从苹果首款碳中和产品，看可持续新材料机遇

新材料周报（230911-0915） 领先大市-B(维持) 从苹果首款碳中和产品，看可持续新材料机遇 2023年9月18日 行业研究/行业周报 投资要点 市场与板块表现：本周基础化工和新材料板块表现偏弱，跟随指数继续回调。基础化工涨跌幅为-0.55%，跑赢沪深300指数0.29%，在申万一级行业中排名第16位。新材料指数涨跌幅为-1.72%，跑输沪深300指数0.89%。观察各子板块，可降解塑料下跌0.06%、有机硅下跌0.51%、半导体材料下跌0.61%、OLED材料下跌2.27%、膜材料下跌2.87%、锂电化学品下跌2.89%、碳纤维下跌3.1%。 观察估值，新材料部分子板块估值水平处于历史较低水平。新材料指数市盈率为18.79倍，处于近三年1%分位数水平。有机硅市盈率为25.28倍（41%，近三年分位数水平）；碳纤维市盈率为29.41倍（0%）；锂电池市盈率为23.95倍（0%）；锂电化学品市盈率为18.33倍（10%）；半导体材料市盈率为86.79倍（7%）；可降解塑料市盈率为33.35倍（98%）；膜材料市盈率为265.47倍（98%）。 资料来源：最闻 相关报告： 【山证新材料】北京市面向前沿材料鼓励产业发展，加快合成生物技术应用-新材料周报（230904-0908）2023.9.13 从交易拥挤度情况看，当前新材料具备显著的配置优势。本周新材料指数交易拥挤度为3.57%，处于近两年11.0%分位数水平，有机硅、碳纤维、锂电池和可降解塑料等板块具备显著的配置优势。 【山证新材料】行业需求承压，关注高景气细分板块及环比改善机会-新材料板块2023年上半年中报总结2023.9.11 近两成个股上涨：上周新材料板块中，实现正收益个股占比为27.03%，表现占优的个股有冠石科技(22.23%)、吉林碳谷(8.36%)、莱茵生物(7.97%)等，表现较弱的个股包括德邦科技(-12.05%)、新宙邦(-11.45%)、尚太科技(-9.28%)等。机构净流入的个股占比为26.13%，净流入较多的个股有南大光电(0.67亿)、江丰电子(0.51亿)、金城医药(0.36亿)等。78只个股中外资净流入占比为50.00%，净流入较多的个股有天赐材料(1.72亿)、新宙邦(1.19亿)、蓝晓科技(1.18亿)等。 分析师： 叶中正执业登记编码：S0760522010001邮箱：yezhongzheng@sxzq.com 行业动态 行业要闻： 研究助理： 中国石油广东石化公司成功生产高性能茂金属聚乙烯产品杭州市政府发布支持合成生物产业高质量发展政策，聚焦多领域产业创新山西省发改委发布积极发展生物材料产业政策，推动产业规模扩大 冀泳洁 博士邮箱：jiyongjie@sxzq.com 王锐邮箱：wangrui1@sxzq.com 重要上市公司公告（详细内容见正文） 投资建议 从苹果首款碳中和产品看可持续新材料机遇。北京时间2023年9月13日凌晨1点，苹果在其秋季新品发布会首次发布全新的Apple Watch系列产品，宣布该系列产品为苹果首批达到碳中和的产品。苹果称每款碳中和的Apple Watch产品减排幅度超过75%，制造过程采用100%清洁电力，产品总重量30%采用回收材料或可再生材料，50%的运输不涉及空运。苹果计划到2030年全部碳足迹实现碳中和，并完成减排目标，制造的全部产品实现净零碳排放，在产品和包 装中只使用循环材料和可再生材料，并提高材料回收率，并到2025年，在包装中彻底淘汰塑料材料。我们认为苹果加快碳中和步伐将对全球制造业供应链产生示范效应，或推动生物基材料应用持续成长。生物基材料较石化路线平均节能减排30-50%，并具备更好的降解能力，已运用于华为等供应链。 投资建议：苹果计划2030年实现碳中和，生物基材料较石化基产品实现降本减排，且已应用于消费电子领域，建议关注：凯赛生物、华恒生物、海正生材。凯赛生物：公司生物基尼龙应用范围广泛，较石化基尼龙碳排放下降50%以上。公司计划投建50万吨生物基戊二胺及90万吨生物基尼龙，央企招商局入股有望加速生物基尼龙推广。 华恒生物：投资建设5万吨生物基丁二酸产能，下游PBS可降解塑料前景可期。2022年10月公司计划募投17.2亿元建设年产5万吨生物基丁二酸及生物基产品原料和年产5万吨生物基苹果酸项目，其中丁二酸下游应用主要为可降解塑料PBS，合成生物法丁二酸兼具污染小纯度高等优势，公司预计全面达产后，包括玉米淀粉及副产物、葡萄糖等产品在内，年均可实现销售收入22.4亿元。海正生材：国内率先突破丙交酯并且实现PLA量产，有望受益于可降解塑料加速推广。目前拥有设计产能4.5万吨，子公司海诺尔二期2万吨聚乳酸生产线已完成试生产，开始投入运营，IPO募投年产15万吨聚乳酸项目部分建筑单体已结顶，项目仍在建设中，预计2024年下半年建成投产。 风险提示 原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。 目录 1.行情回顾...........................................................................................................................................................................5 1.1市场与板块表现.........................................................................................................................................................51.2个股情况.....................................................................................................................................................................9 2.核心观点..........................................................................................................................................................................11 2.1长期观点...................................................................................................................................................................112.2短期观点：从苹果首款碳中和产品看可持续新材料机遇...................................................................................11 3.行业要闻及上市公司重要公告.....................................................................................................................................15 3.1行业要闻...................................................................................................................................................................153.2上市公司重要公告...................................................................................................................................................17 图表目录 图1：行业周涨跌幅（%）...............................................................................................................................................5图2：创业板指与新材料指数近三年累计涨跌幅...........................................................................................................6图3：新材料细分板块近三年累计涨跌幅.......................................................................................................................6图4：新材料子板块市盈率及市盈率分位数情况...........................................................................................................7图5：近三年新材料子板块市盈率分位数情况...............................................................................................................7图6：近两年新材料指数交易拥挤度与相对万得全A表现情况..................................................................................8图7：新材料各子板块的近两年交易拥挤度及分位数...................................................................................................8 图8：个股涨跌幅、机构买入、外资买入、机构调研与估值市盈率分位数情况.....................................................10图9：苹果新一代AppleWatch是苹果首款碳中和产品.............................................................................................12图10：苹果计划到2030年实现碳中和，较2015年碳足迹相比再减少75%的排放量..........................................13图11：2022年苹果已出货产品中的平均再生材料占比增长至20%.........................................................................14图12：华为将生物基塑料运用于智能手表等产品中................................................................