科威特 ： 2023 年第四条磋商 - 新闻稿 ； 和工作人员报告

科威特 2023年第四条咨询-新闻稿；和工作人员报告 2023年9月 根据《国际货币基金组织协定条款》第四条，基金组织通常每年与成员国进行双边讨论。在2023年与科威特进行第四条磋商的背景下，以下文件已经发布并包含在该一揽子计划中： A新闻稿. The工作人员报告由货币基金组织工作人员小组为执行董事会在讨论结束于2023年5月30日，与科威特官员就经济发展和政策进行讨论。根据这些讨论时可获得的信息，工作人员报告于2023年7月20日完成。An信息附件由IMF工作人员编写。A工作人员补充更新有关最新发展的信息。 基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。 本报告的副本可从以下位置向公众提供国际货币基金组织出版服务邮政信箱92780华盛顿特区20090电话：（202）623 - 7430传真：(202) 623 -7201E - mail: publications @ imf. org Web: http: / / www. imf. org Price:$18.00 per printed copy 国际货币基金组织华盛顿特区 IMF执行董事会完成2023年第四条与科威特的磋商 立即释放 华盛顿特区–2023年8月23日：国际货币基金组织（货币基金组织）执行董事会结束了与科威特的第四条磋商1并在没有开会的情况下考虑并认可了工作人员评估。 受益于高油价，科威特的经济继续复苏，通货膨胀得到控制。受益于国内外需求的复苏，2021年非石油GDP增速上升至估计的3.4%，2022年进一步增强至4.0%。再加上石油产量的增加，导致2022年整体实际GDP增长反弹至8.2％。虽然由于石油减产，预计2023年石油GDP增长将下降，但在国内需求的推动下，非石油GDP增长将保持强劲，预计在中期内将保持稳定。在2022年4月同比达到4.7％的峰值之后，整体通胀率在2023年5月回落至3.7％。对大米和糖等基本食品的补贴，以及对国内汽油价格的上限，有助于遏制通货膨胀，紧缩的货币政策也是如此。自2022Q2以来，核心通胀（不包括食品和运输项目）也呈下降趋势。 财政和外部平衡得到加强，外部缓冲正在增加。2021 / 22财年，总体财政平衡变成了GDP的6.5%的盈余，而非石油平衡（减去投资收入）提高了非石油GDP的约9个百分点，以- 90.1%，财政融资需求大幅下降。财政盈余估计在2022 / 23财年已改善至GDP的23.4％，主要受益于高石油收入，但也受益于支出限制，这有助于将非石油余额与非石油GDP的约2个百分点增加到约- 88.3％。在石油收入增加的帮助下，经常账户盈余估计在2022年达到GDP的33.8％，预计在2023年仍将保持高位。截至2022年底，官方储备资产为482亿美元（预期进口10.4个月，占IMF评估储备充足指标的106.5％）。 金融稳健性指标和当局的压力测试表明，银行体系是稳定的，能够抵御严重的冲击。银行资本充足，流动性高。不良贷款仍然充足。盈利能力也在恢复。 围绕基准宏观经济前景的风险上升，并倾向于下行。由全球因素引起的石油价格和产量的波动对增长和通货膨胀以及财政和经常账户余额构成了双重风险。可能由主要发达经济体进一步收紧货币政策或银行业压力导致的全球增长放缓加剧，将对科威特的经济产生不利影响。地缘经济分裂的加深将降低潜在增长，同时在结构上使财政和经常账户余额恶化。至于国内风险，必要的财政和结构改革的拖延可能会放大顺周期财政政策的风险，并削弱投资者的信心。这种延误也将阻碍经济多样化的进展，使其更容易受到气候转型风险的影响。从好的方面来看，解决政治僵局可能会加速必要的财政和结构改革，增强投资者信心，并刺激私人投资。 执行局评估2 经济复苏仍在继续，但前景风险仍然很大。非石油增长在2023年仍然强劲，总体通胀率下降，经常账户盈余庞大。尽管如此，基线经济前景面临的风险上升，尤其是与全球因素导致的油价和产量波动相关的风险。鉴于科威特拥有庞大的财政和外部缓冲，它可以从实力上进行必要的改革。然而，政府和议会之间的政治僵局可能会继续推迟改革。解决僵局对于加快改革势头，从而促进增长和经济多样化至关重要。 需要全面和有利于增长的财政整顿，以加强财政可持续性和支持代际公平。鉴于非石油产出缺口为负，2023 / 24财年预算草案中设想的财政扩张是适当的。从下一财年开始，财政整顿应旨在增加非石油收入，解决当前的支出刚性问题，同时增加资本支出以提高潜在增长。收入措施可能包括引入海湾合作委员会范围内的消费税和增值税，以及扩大公司所得税以覆盖国内公司。 支出措施应侧重于削减工资支出，逐步取消能源补贴，同时改善有针对性的收入支持。 具有明确财政锚的稳健的中期财政框架将支持巩固。鉴于总体财政平衡对油价的敏感性，非石油结构性主要平衡的目标可以作为适当的财政锚。在稳健的财政政策下进行财政政策 框架可以帮助抵御油价上涨时的支出压力，防止顺周期支出，并确保持久的调整收益。 加强财政治理和透明度将提高问责制和政策可信度。改革应旨在扩大财政数据覆盖面和报告，加强公司治理，并加强公共采购。它们还应重振综合资产-负债管理框架,以整体方式评估投资和借款决定的成本和收益,以及更广泛的宏观财务影响。 固定汇率制度-基于与未披露的一篮子货币挂钩-仍然是货币政策的适当框架。该框架为CBK提供了一些货币政策自主权，并使其能够多年来实现低而稳定的通货膨胀。 应进行财政整顿以支持代际公平和结构改革以实现经济多样化，以加强外部地位（比基本面和理想政策所隐含的水平要弱）并支持钉住汇率。 银行体系稳定，系统性风险得到控制，并得到强有力的审慎框架的支持，该框架应继续加强。为了积极管理全球货币政策收紧带来的新出现的金融稳定风险，中央银行应继续密切监测银行的美元资金流动性和信贷质量。现在，所有与大流行有关的金融监管支持措施都已解除，中央银行应考虑调整资本要求的构成，以使宏观审慎政策更具反周期性。应逐步取消商业贷款的利率上限，以支持有效的风险定价和对中小企业的信贷供应，同时应以有限的存款保险框架取代现有的银行存款一揽子担保，以解决道德风险。 需要一个结构性改革方案来提高劳动生产率和非石油私营部门主导的增长。非石油私营部门主导的强劲增长需要吸收新的劳动力市场进入者。这需要一套全面的改革，以应对根深蒂固的结构性挑战。为了激励科威特人在私营部门寻求职业，需要进行劳动力市场改革，以促进市场调整的工资结构。特别是，公共和私营部门的薪酬和工作条件应逐步保持一致，而国民和外籍人士之间的劳动力市场政策应稳步协调。社会安全网改革应同时进行，以确保在过渡时期为国民提供充分的社会保护。同时，至关重要的是，必须推进改革措施，加强治理和商业环境，以增强竞争和促进投资，包括放宽对公司的外资所有权限制，改善公共土地分配，以延长租赁期限，用于商业发展。对人力资本的投资也将促进长期生产率的增长。 科威特 2023年第四条磋商会工作人员报告 2023年7月20日 关键问题 上下文受益于高油价，科威特的经济继续复苏，财政和外部平衡得到加强。通货膨胀得到遏制，外部缓冲正在增加。然而，结构性挑战依然存在。石油在科威特经济中的主导地位，再加上全球脱碳趋势，凸显了经济多样化和结构转型的紧迫性，以及追求财政改革以加强可持续性的紧迫性。 前景和风险。增长前景仍然普遍有利。尽管由于石油减产，预计今年石油GDP增长将下降，但在国内需求的推动下，非石油GDP增长将保持强劲，预计在中期内将保持稳定。前景的风险倾向于下行。 财政政策。需要基于非石油收入和支出措施的强有力和有利于增长的财政整顿，以加强财政可持续性。《公债法》的通过对于有序的财政融资和地方债务市场的发展至关重要。建立健全的中期财政框架和加强公共部门的透明度和治理将支持财政政策制定并提高其效力。 金融部门。银行保持良好的资本和流动性。包括通过定期压力测试在内的持续密切监测至关重要。中央银行应考虑调整资本要求的构成，以使宏观审慎政策更具反周期性。 外部部门。钉住汇率制度继续为科威特服务。财政整顿和结构改革是加强外部地位和支持钉住汇率制度的理想选择。 结构性改革。需要进行全面的结构改革，包括改善劳动力市场的灵活性和商业环境，以重振非石油，私营部门主导的增长。继续大力实施反腐败战略将增强市场信心并支持其他结构改革。 讨论于2023年5月16日至30日在科威特科威特城举行。该团队包括YasserAbdih（负责人），Muayad Ismail，Fei Liu和Francis Vitek（均为MCD）。执行董事顾问 批准人Zeine Zeidane（MCD）和Fabian Valencia（SPR） Fouad Al - Kohlany先生陪同访问团。访问团会见了科威特财政部长Al - Hajeri，中央银行行长Al - Haroon，其他高级公职人员，私营部门代表和民间社会成员。Dalia Aita，Miguel Antonio Encinas De Asis和Esther George（均为MCD）提供了出色的支持。 CONTENTS 上下文4最近的经济发展4前景和风险8 政策讨论 A.财政政策— —平衡短期支持与长期可持续性11B.货币和金融政策— —维护金融稳定16C.结构性改革-振兴非石油，私营部门主导的增长19D.加强统计22 22 员工考核 Figures1. 最近的经济发展242.财政发展253.货币发展264.金融部门和资产发展275.外部部门发展286.机构、治理和健康教育指标297.劳动力市场指标30 TABLES 1. 2019 - 2028年部分经济指标312a.政府财政摘要，2018 / 19 - 2028 / 29（亿科威特第纳尔）322b. 2018 / 19 - 2028 / 29年政府财政摘要（占GDP的百分比）333.2019 - 28年国际收支汇总344.货币调查，2019 - 28355.2013 - 22年银行业财务稳健性指标36 附件 I.2021年第四条磋商建议的现状37II.外部部门评估38III.风险评估矩阵41IV.主权风险与债务可持续性分析43V.主权资产和负债管理51VI.科威特实现强劲和可持续增长的结构性改革57 上下文 1.政治僵局阻碍了改革的进展。由于与议会的权力斗争，科威特政府于2023年1月23日辞职。4月9日发布了一项法令，重新任命总理，后者组成了新内阁，其中包括新的财政部长。5月1日，埃米尔通过皇家法令解散了议会。6月6日举行了大选，6月18日成立了新政府，总理和财政部长都重新任命。这是自2020年底以来的第七届政府。 在此期间举行了三次议会选举。17月11日，财政部长提出辞呈，次日被接受，石油部长被任命为代理财政部长。 政府的频繁更迭以及政府与议会之间的政治僵局阻碍了重要的财政和结构改革。改革法案-例如有序财政运作所需的新债务法和增值税法案-一直在等待议会批准，以及科威特结构的实施。 先前的行动纲领（2021 / 22 - 2024 / 25第十六届立法任期）下的改革议程已被推迟。尽管如此，新内阁决定成立一个部长级委员会，其任务是加强与议会的合作和参与。 2.科威特可以从实力上进行必要的改革。高油价改善了财政和外部收支平衡，而目前财政运作的唯一融资来源-总储备基金（GRF）正在得到补充。同时，科威特投资局（KIA）的充足资产（包括未来世代基金（FGF）和GRF）以及科威特中央银行（CBK）的储备总计约为截至2022年底，国内生产总值的450％以及巨大的潜在借款空间，支撑了科威特有利的初始条件及其承受冲击的能力。它们还将使科威特能够解决其长期存在的结构性障碍，并从强势地位重振非石油，私营部门主导的增长。 最近的经济发展 3.增长正在获得牵引力。由于与两国的贸易和金融联系有限，俄罗斯在乌克兰战争的任何直接不利影响都没有中断2020年大流