巴哈马 ： 2023 年第四条磋商 - 新闻稿 ； 和工作人员报告

货币基金组织国家报告第24 / 039号 巴哈马 2023年第四条咨询-新闻稿；和工作人员报告 2024年1月 根据《国际货币基金组织协定条款》第四条，国际货币基金组织通常每年与成员国进行双边讨论。在2022年与巴哈马进行第四条磋商的背景下，以下文件已发布并包含在该一揽子计划中： A新闻稿 An信息附件由IMF工作人员编写。 下面列出的文档已经或将单独发布。选定的问题 基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。 本报告的副本可从以下位置向公众提供国际货币基金组织出版服务邮政信箱92780华盛顿特区20090电话：（202）623 - 7430传真：(202) 623 -7201E - mail: publications @ imf. org Web: http: / / www. imf. org Price:$18.00 per printed copy IMF执行董事会完成2023年第四条与巴哈马的磋商 立即释放 Washington, DC–2024年2月2日：2024年1月19日，国际货币基金组织（IMF）执行董事会结束了与巴哈马的第四条磋商，并批准了工作人员评估，而无需在时间流逝的基础上举行会议。 在大量旅游业流入的推动下，巴哈马经济继续强劲反弹。预计2023年实际GDP增长率将达到4.3%（2022年为14.4%），而失业率降至9%以下。自2022年中期以来，通胀一直处于下行通道。在旅游业强劲复苏的支持下，经常账户赤字预计将在2023年收窄至GDP的6.2％（从2022年的8.2％）。 收入的强劲周期性复苏和与大流行相关的支出减少改善了财政平衡。2022 / 23年财政赤字收窄至GDP的3.9%，而中央政府债务降至GDP的84%。根据现行政策，员工预计2023 / 24年赤字占GDP的2.6％，到2027 / 28年债务将降至GDP的78％。金融行业依然稳健，流动性充裕，不良贷款下降。相对于产出增长，私人信贷增长缓慢且表现不佳。 经济前景是有利的，尽管存在下行风险。游客人数和实际平均支出在2023年超过了大流行前的水平，在短期内应该会继续上升，从而提振实际GDP，并有助于缩小外部和财政失衡。前景面临的风险包括旅游客源市场的经济放缓以及可能发生代价高昂的自然灾害。建立财政缓冲和投资可再生能源基础设施将有助于应对自然灾害、全球经济不确定性和气候变化带来的下行风险。将潜在增长率提高到1.5％以上取决于解决能源部门和劳动力市场的瓶颈。 执行局评估2 巴哈马近期增长前景良好，但需要调整政策以加强潜在增长并缓解下行风险。经济正处于稳健的扩张之中，各部门都有持续走强的迹象。旅游业的强劲复苏帮助收复了多里安飓风和科维德危机后失去的土地。失业率处于2008年以来的最低水平，而通胀一直在下降，低于区域同行。提供更有利的经济环境。 当局有空间重新调整其政策框架，以追求更大的财政可持续性、社会公平和气候适应力。 财政立场将受益于债务对GDP的更快减少。经合组织全球最低企业所得税的实施为引入精心设计的企业所得税和对高收入者的个人所得税提供了机会。有修改现有税收优惠和免税的余地，旨在建立更加进步和有效的税收制度。此外，国有企业的支出合理化将缓解当前的支出压力。支出的效率提高和国有企业财务管理的改善不仅可以支持债务削减，还可以腾出资源投资于社会成果和基础设施。 加强债务管理，改善财政透明度和问责制，将减轻投资者对高展期需求的担忧，并有可能减少财政融资对国际市场的依赖。特别是，当局应考虑将竞争性拍卖扩大到各个期限的国内政府证券，提高主权发行计划的可预测性，并降低中央银行向政府垫款的限额。为获得公共合同的提供者发布受益所有权信息，以及发布经审计的国有企业财务报表，以及选择财政委员会成员的独立程序，都是对巴哈马有利的最佳做法。最后，与《PFM法》规定的目标的任何偏离都应受到时间限制，并以有关当局恢复其目标的速度的明确指导为基础。 继续努力实施2019年FSAP建议，加强对加密资产的监督和监管，将有助于更好地识别和减轻金融体系的风险。中央银行和金融稳定委员会内部的决议单位应配备足够的人员并使其运作，同时应增加存款保险范围，并改善存款保险公司的治理。此外，可以考虑对《DARE法案》进行进一步修订，以使该框架与全球标准保持一致，并为现场检查提供更多资源。最后，扩大金融部门数据收集将有助于识别系统性风险和设计宏观审慎政策。 为了减轻与气候相关的风险，当局应利用气候融资机会，并考虑对财产保险市场进行改革。为了充分利用新的气候融资渠道，当局应为气候相关项目建立有效的测量、报告和验证框架，开发与其他可持续发展目标具有共同效益的项目，并与气候融资机构合作。关于保险部门，可以考虑采取最低限度的财产保险的公共授权，同时扩大小额保险产品的部分公共资金，土地规划以及对弹性基础设施投资的激励措施。 加快向可再生能源的过渡将提高巴哈马的电力负担能力和依赖性，从而支持私营部门的增长并减少该国对贸易冲击的脆弱性。加快太阳能项目和改善国家电力公司的治理结构可以帮助降低成本，提高能源供应的可靠性，并提高可再生能源的份额，实现当局到2030年实现30%的目标。较高的基本电价将有助于支付可再生能源所需投资的成本，同时可以扩大公私伙伴关系，并通过直接补贴或税收抵免激励私人对可再生能源的投资。 将潜在增长率提高到1.5％以上，并改善社会成果，需要将支出重新定向到教育，医疗保健，有针对性的社会转移和基础设施。需要解决与能量传输的可靠性和熟练劳动力短缺有关的瓶颈。缩小公共服务数字化和数据收集方面的剩余差距，有助于减少阻碍私人投资的摩擦，并改善社会援助计划的针对性。由于未能以社会援助为目标，公共支出是倒退的，导致健康、教育和能源供应方面的糟糕结果。 巴哈马 2023年第四条磋商会工作人员报告 2024年1月3日 关键问题 宏上下文:巴哈马经济正在稳步扩张。旅游业的强劲复苏帮助收复了多里安飓风和科维德危机后失去的土地。失业率处于2008年以来的最低水平，而通货膨胀率一直处于下降通道，低于大多数地区同行。尽管债务仍然很高，但公共财政正在改善。更有利的经济环境为当局重新调整其政策框架以追求更大的财政可持续性，社会公平和气候适应能力提供了空间。 财政政策：应通过改善税收和支出累进性的体制改革来加强债务可持续性。特别是，应通过引入公司和个人所得税来提高税收制度的效率和渐进性。为了创造财政空间并抵消与人口老龄化相关的支出需求，必须提高效率和改善国有企业的运作。 金融部门政策：更有效的流动性管理和逐步取消预算的货币融资将减轻钉住汇率体系内的紧张局势。加强国内债务市场将减少对国际市场财政融资的依赖。增加存款保险的范围和更好地监督数字资产将降低金融稳定风险。 气候和结构性政策：利用国际气候融资资源，鼓励对可再生能源的投资以及解决保险市场失灵将支持在气候抵御能力方面取得进展。加大努力缩小数据差距和利用数字化将加强公共政策的影响。 讨论于2023年11月9日至21日在拿骚举行。该团队由亚历山大·夏洛（负责人），谢恩·洛，约瑟夫·普拉策和比阿特丽斯·加西亚-努内斯组成，并得到了盛蒂邦（均为WHD）的协助。米奇·维伦纽夫（OED）参加了会议，菲利普·詹宁斯（OED）参加了总结会议。访问团与戴维斯总理、经济部长霍尔克蒂斯、中央银行行长罗勒、财政部长威尔逊、其他部长和政府高级官员以及私营部门和民间社会代表进行了讨论。 批准人奈杰尔·查克（WHD）和贾科·图鲁宁（SPR） CONTENTS 最近的发展4前景和风险6 政策讨论A. 更有效和渐进的财政框架8B.加强金融体系14C.气候与结构性政策17 员工考核21 BOXES 1.旅游需求与美国商业周期62.主权扩散分解63.气候融资机会184.劳动力市场中的性别差距20 Figures1. 支出政策挑战以及社会和健康结果122.实际部门发展243.财政发展254.外部部门发展265.金融部门发展276.竞争力指标28 TABLES 1. 2018 - 28年部分社会和经济指标292a. 2019 - 28财年中央政府的运作情况（百万巴哈马元）302b. 2019 - 28财年中央政府的运作情况（占GDP的百分比）313. 2019 - 28年国际收支平衡表324 2019 - 28年中央银行和金融系统汇总账户335.表：2013 - 22年银行系统财务稳健性指标34 2023 - 28年基金偿还能力指标35 附件 I.外部部门评估36II.风险评估矩阵40III.公共债务可持续性分析42IV.巴哈马旅游需求与美国商业周期54V.支出效率收益57VI.加密资产的监管框架59VII.过去的政策建议61VIII.综合监测和能力发展64IX.快速融资承诺（RFI）申请进展（2020年6月）66X.2019年FSAP建议的实施-评估（截至2023年12月）67XI.发展国内债券市场70 最近的发展 1.2022 - 23年经济出现明显反弹。在广泛复苏的支持下，实际GDP增长率在2022年达到14％，特别是在旅游业活动方面。经济在2022年恢复到大流行前的水平。强劲复苏导致失业率下降至8.8％，为2008年以来的最低水平。然而，这也反映出劳动力参与率较低(76%，低于大流行前的81%)。国际航班和邮轮抵达人数远高于大流行前的水平，邮轮和停留游客的平均实际消费也是如此。1这既反映了客源市场被压抑的需求，也反映了政府吸引新邮轮公司和航空公司的努力(包括在2023年5月开设新的邮轮码头)。预计2023年增长将达到4.3%，缩小产出缺口。 2.价格压力正在减弱。在能源和食品的推动下，通货膨胀率在2022年7月达到同比7.1%的峰值。全球因素解释了近期通胀上升的主要原因（基于使用2000年至2022年68个国家的通胀数据进行的主成分分析）。全球能源价格的下跌支持了比预期更快的通货膨胀，使2023年8月的通货膨胀率为2.3％。2022年为限制生活成本上涨而对一些必需品实行的临时价格控制，已于2023年4月到期。8,0007,0002002001998200020022004200620082010201220142016201820202022注：冲击前趋势代表1990年至2018年数据的对数趋势。资料来源：WEO数据库，国家当局，CTO，WHD旅游监测项目和IMF工作人员计算。 1从2019年到2022年，邮轮的平均实际支出增长了59%，停留游客的平均实际支出增长了18%。资料来源：巴哈马中央银行、国家当局和国际货币基金组织工作人员的计算。 3.强劲的经济复苏和逐步取消与大流行相关的支持改善了公共财政，降低了 2022 / 23年赤字占GDP的3.9%。尽管提供了税收减免以弥补不断上升的通货膨胀压力，但财政赤字仍在下降。2以及公共部门工资的上涨。 到2023年中期，中央政府债务已从2021财年占GDP的100%降至84%。外部主权利差仍然很高(约为700bp，见方框2)，高融资总额(约占GDP的22%)主要通过国内发行和央行贷款来满足。 20非投资级0Ba2 / BBBa3 / BB-B1 / B +2023年的外部头寸适度弱于中期基本面和合意政策所隐含的水平(见附件一)。初步数据表明，经常账户赤字将从2022年占GDP的8.2%下降到2023年占GDP的6.2%。这一赤字由外国直接投资和公共部门借款提供资金。国际储 备充足 2010201220142016201820202022资料来源：CBOB、穆迪和标准普尔1 /一般政府债务和LT外币主权评级。2 /穆迪和标准普尔平均水平4.9个月的进口（占2023年到期的外债的430％和基金组织储备充足率指标的162％）。2022年12月，从储备中提取了1.748亿特别提款权，以解决政府的外币债务。还修改了《中央银行法》，将特别提款权的转贷排除在中央银行对政府