医药生物行业双周报2023年第18期总第92期：前七月医保总支出同比增长19.3% 《2022年度药品审评报告》发布

医药生物行业双周报2023年第18期总第92期 行业周报 前七月医保总支出同比增长19.3% 行业评级： 《2022年度药品审评报告》发布 报告期：2023.9.4-2023.9.15投资评级看好评级变动维持评级 行业回顾 报告期医药生物行业指数涨幅为1.86%，在申万31个一级行业中位居第3，跑赢沪深300指数（-2.18%）。从子行业来看，化学制剂、医疗设备涨幅居前，涨幅分别为5.58%、3.03%；医院、线下药店跌幅居前，跌幅分别为1.40%、0.22%。 估值方面，截至2023年9月15日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为26.10x（上期末为25.67x），估值上行，低于负一倍标准差。医药生物申万三级行业PE（TTM整体法，剔除负值）前三的行业分别为医院（63.09x）、其他医疗服务（45.94x）、诊断服务（38.38x），中位数为26.27x，医药流通（14.70x）估值最低。 本报告期，两市医药生物行业共有22家上市公司的股东净减持3.98亿元。其中，11家增持1.62亿元，11家减持5.59亿元。 重要行业资讯： ◆国家医保局：做好基本医疗保险医用耗材支付管理有关工作◆NMPA：发布《2022年度药品审评报告》◆CDE：发布《中国新药注册临床试验进展年度报告（2022年）》◆国家卫健委：2023年1-7月基本医疗保险和生育保险运行情况◆绿叶制药/百济神州：全球唯一戈舍瑞林微球在华获批新适应症，用于治疗乳腺癌 分析师： 分析师胡晨曦huchenxi@gwgsc.com执业证书编号：S0200518090001联系电话：010-68085205 投资建议： 公司地址：北京市丰台区凤凰嘴街22号院1号楼中国长城资产大厦12层层 今年1-7月，我国基本医疗保险基金（含生育保险）总收入18611.60亿元，同比增长8.8%，总支出15528.66亿元，同比增长19.3%；医保支付端保持增长态势。第四批国家高值医用耗材集中带量采购正式 启动，覆盖眼科和骨科，包括人工晶体类（不包括硬性人工晶体、有晶体眼人工晶体）及运动医学类医用耗材。《2022年度药品审评报告》《中国新药注册临床试验进展年度报告》相继发布，2022年我国新药临床及上市申请同比数据均有所下滑。 在集采常态化背景下，医保支付端仍保持增长态势；当前创新药投融资环境尚不明朗，上游CXO企业均不同程度受到影响、业绩出现分化。近年来，CDE发布了多项新药研发相关指导原则，强调新药研发要“以患者需求为中心”、注重“临床价值”。我们建议持续关注创新药板块及CXO头部企业。 风险提示： 政策不及预期，疫情反复，研发进展不及预期，市场风险加剧。 目录 1行情回顾..............................................................................................................................................52行业重要资讯......................................................................................................................................72.1国家政策....................................................................................................................................72.2注册上市..................................................................................................................................102.3其他..........................................................................................................................................133公司动态............................................................................................................................................143.1重点覆盖公司投资要点、评级及盈利预测..........................................................................143.2医药生物行业上市公司重点公告（本报告期）..................................................................153.3医药生物行业上市公司股票增、减持情况..........................................................................164投资建议...........................................................................................................................................17 表目录 表1：重点覆盖公司投资要点及评级.......................................................................................................................14表2：重点覆盖公司盈利预测和估值.......................................................................................................................14表3：医药生物行业上市公司重点公告——药品注册...........................................................................................15表4：医药生物行业上市公司重点公告——医疗器械注册...................................................................................15表5：医药生物行业上市公司重点公告——其他...................................................................................................15表6：医药生物行业上市公司股东增、减持情况...................................................................................................16 图目录 图1：申万一级行业涨跌幅（%）..............................................................................................................................5图2：医药生物申万三级行业指数涨跌幅（%）......................................................................................................5图3：医药生物行业估值水平走势（PE，TTM整体法，剔除负值）..................................................................6图4：医药生物申万三级行业估值水平（PE，TTM整体法，剔除负值）..........................................................6 1行情回顾 本报告期医药生物行业指数涨幅为1.86%，在申万31个一级行业中位居第3，跑赢沪深300指数（-2.18%）。从子行业来看，化学制剂、医疗设备涨幅居前，涨幅分别为5.58%、3.03%；医院、线下药店跌幅居前，跌幅分别为1.40%、0.22%。 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 估值方面，截至2023年9月15日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为26.10x（上期末为25.67x），估值上行，低于负一倍标准差。医药生物申万三级行业PE（TTM整体法，剔除负值）前三的行业分别为医院（63.09x）、其他医疗服务（45.94x）、诊断服务（38.38x），中位数为26.27x，医药流通（14.70x）估值最低。 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 2行业重要资讯 2.1国家政策 ◆国家医保局：做好基本医疗保险医用耗材支付管理有关工作 2023年9月5日，国家医保局发布《国家医疗保障局关于做好基本医疗保险医用耗材支付管理有关工作的通知》，提出“十四五”期间实现各省域范围内医用耗材支付范围的统一，并在此基础上，持续推进，最终实现医用耗材医保支付范围全国统一。 《通知》指出，夯实医保支付管理基础，应推进医用耗材分类和代码统一、明确纳入医保支付的耗材范围、逐步实行医保通用名管理；加强医保准入管理，应坚持“保基本”的功能定位、稳步推进医用耗材目录准入管理、规范医保目录确定程序、建立健全动态调整机制；完善医保支付政策，应统筹优化支付政策、稳妥有序推进支付标准工作、协同推进支付方式改革；认真抓好组织落实，应加强组织领导、建立医保支付监测评估机制、建立风险防范机制、加强备案管理、做好政策衔接并强化宣传引导。（资料来源：国家医保局网站、医药魔方） ◆NMPA：公开征求《药品网络交易第三方平台检查指导原则（征求意见稿）》意见 2023年9月6日，NMPA就《药品网络交易第三方平台检查指导原则（征求意见稿）》公开征求意见。 《征求意见稿》提出，常规检查重点考虑因素包括3项，分别为：①首次开展第三方平台业务的；②无药品流通行业从业背景的；③经营规模大、覆盖范围广、业务量较大的。 有因检查重点考虑因素包括6项，分别为：①网络监测、群众信访、投诉举报、舆情信息等提示可能存在风险的；②未能及时识别、发现、制止、报告相关风险的；③未严格审核、管理平台内药品信息发布和药品销售活动的；④既往多次检查不合格的；⑤管理体系与关键岗位负责人发生重大调整的；⑥药品监管部门认为需要开展检查的其他情况。 检查项目包括：备案与资质审查（备案、资质审查、登记档案、签订协议）、体系建设（机构建设、人员与培训、制度文件、记录保存）、经营管理（合规经营、亮证亮照、配送管理、检查监控、违法处置）、平台内处方药销售（处方来源、信息展示、风险控制、） 检查方式包括现场检查和非现场检查。现场检查指检查人员到企业开展第三方平台业务的经营场所进行检查。非现场检查指采用网络巡查、网络监测、视频电话等方式开展检查。检查组可根据工作需要采取现场检查和（或）非现场检查方式。检查地点主要为企业开展第三方平台业务的注册地址及其经营场所，必要时可对相关场所进行延