社服行业周报：社零增速超预期，服务消费企稳回升

社会服务行业周报概览

市场与行业动态

• 消费回暖：8月社零增速超预期，服务消费企稳回升。2023年服务业对经济增长的贡献达到66.1%，服务业整体恢复向好，尤其在暑期期间，接触型、聚集型服务业保持了较快增长。

• 就业形势：青年人就业持续改善，城镇失业率趋于下降，稳就业政策显效发力。就业形势总体保持稳定，服务业加快恢复，带动就业容量扩大。

• 旅游热度：假期旅游热度延续，旅游行业全年复苏成效可期。携程报告显示，“十一”假期旅游产品预订量环比增长88%，同比去年增长4倍。杭州“十一”期间整体订单预订量同比增长超5倍，其中，机票、酒店预订量显著增长。

• 市场表现：过去一周，申万社会服务行业指数下跌1.31%，跑输沪深300指数0.48个百分点。酒店餐饮、旅游及景区板块表现各异，部分个股表现突出或疲软。

行业数据与跟踪

• 出行数据：全国交通客运量、国内主要航空公司客座率、机场旅客吞吐量、航班数量等数据均显示行业回暖迹象。

• 酒店数据：上海酒店平均客房出租率及房价提升，部分城市星级酒店平均房价上涨。

• 海南旅游数据：海南旅游消费价格指数上升，旅客吞吐量增长。

• 餐饮数据：北京餐饮门店数量增加，部分连锁餐饮企业开店数量稳定增长。

投资建议

• 酒店板块：推荐关注华住集团-S、首旅酒店。
• 餐饮板块：建议关注海底捞。
• 旅游及景区板块：中青旅值得关注。
• 免税板块：中国中免是优选。
• 专业服务板块：米奥会展、科锐国际。
• 潮流零售板块：名创优品值得关注。

风险提示

• 宏观经济下行风险。
• 政策变化风险。
• 行业竞争加剧风险。
• 门店拓展不及预期风险。

结论

社会服务行业在经历了多方面的积极变化后，显示出稳步复苏的迹象。尤其在旅游和酒店领域，随着“十一”假期的到来，行业有望迎来更大的增长动力。同时，就业形势的改善也为相关服务行业提供了稳定的市场需求。投资者应关注政策导向、市场预期及企业业绩表现，特别是服务消费板块的机会。然而，行业仍面临宏观经济波动、政策调整等不确定性因素，需谨慎评估风险。

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