3月社会消费品零售总额同比增长5.9%,延续改善趋势,服务型消费高增长。一季度服务零售额同比增长5%,比商品零售高0.4个百分点,其中交通通信、教育文化娱乐支出分别增长10.4%和13.9%。五一假期出行持续升温,长线游及跨境游火爆,跨市住宿订单占比突破80%,入境游订单同比激增173%。
投资建议关注五条主线:
- 线下流量回归,传统业态焕发新活力,受益标的包括永辉超市、孩子王等。
- AI技术持续升级,AI应用渗透率提升,受益标的包括焦点科技、兰生股份等。
- 消费者为情绪价值买单意愿增强,高景气新零售赛道持续获得超预期表现,受益标的包括名创优品、泡泡玛特等。
- 促内需背景下,顺周期板块低位复苏,受益标的包括蜜雪集团、古茗等。
- 消费出海前景广阔,政策支持国货品牌出海,受益标的包括米奥会展、安克创新等。
风险提示:宏观经济下行,居民收入及消费意愿恢复不及预期,行业竞争加剧。