高频数据跟踪（2023年8月28日-9月10日双周报）：地产销售依然承压，政策效果仍需等待

证券研究报告地产销售依然承压，政策效果仍需等待——高频数据跟踪（2023年8月28日-9月10日双周报）2023年09月14日分析师：王宇鹏 执业证书编号：S0590522020002联系人：吴嘉颖 执业证书编号：S0590122070028 第一部分第二部分第三部分第四部分目录第五部分第六部分需求篇生产篇房地产与基建篇通货膨胀篇风险提示风险提示 1、需求篇 人流物流：一线城市地铁客运量均回落，居民出行热度随暑期结束而减退◥上海地铁客运量小幅回落。截至9月10日，近两周上海地铁平均客运量1034.00万人次，环比前两周的1087.98万人次小幅回落；同比低于2019年的1062.74万人次。◥北京地铁客运量有所回落。截至9月10日，近两周北京地铁平均客运量为997.22万人次，环比前两周的1055.98万人次有所回落；同比低于2019年的1123.47万人次。◥广州地铁客运量环比回落。截至9月10日，近两周广州地铁平均客运量为846.17万人次，环比前两周的938.91万人次回落；同比低于2019年同期的927.45万人次。◥深圳地铁客运量明显回落。截至9月10日，近两周深圳地铁平均客运量为726.44万人次，环比前两周的829.28万人次明显回落；同比来看仍超过2019年同期553.77万人次。上海地铁客运量小幅回落（万人次）北京地铁客运量有所回落（万人次）广州地铁客运量环比回落（万人次）深圳地铁客运量明显回落（万人次）数据来源：Wind，国联证券研究所02004006008001,0001,20001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2019202020212022202302004006008001,0001,2001,40001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2019202020212022202302004006008001,0001,20001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月20192020202120222023010020030040050060070080090001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月20192020202120222023 人流物流：14城地铁客运量回落，百城拥堵指数因学生返程有所回升◥除一线城市外，其余14城地铁客运量出现回落。截至9月10日，近两周14城地铁客运量平均值录得207.38万人次，较前两周217.95万人次出现回落；同比高于2019、2020、2021与2022年同期水平。◥百城拥堵指数环比回升。截至9月10日，近两周百城拥堵指数平均值为1.54，与前两周1.53相比有所回升。同比来看，低于2019年同期1.56、2020年同期1.57、2021年同期1.59，高于2022年同期1.52。或受学生返程高峰来临影响。其余14城*地铁客运量出现回落（万人次）百城拥堵指数环比回升（点）数据来源：Wind，国联证券研究所*注：14城分别为成都、武汉、南京、西安、郑州、苏州、重庆、长沙、石家庄、厦门、合肥、昆明、南宁、东莞05010015020025030001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月201920202021202220231.01.11.21.31.41.51.61.71.801月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月20192020202120222023 人流物流：远距离出行需求减弱，国内航班与国际航班量均回落◥远距离出行需求减弱，国内航班量明显回落。截至9月10日，近两周国内航班量平均值为12971架次，环比前两周的14185架次下行；同比来看，高于2021年同期11195架次和2022年同期6550架次。或因暑期结束，居民远距离出行热度有所减退。◥国际航班出行量小幅回落。截至9月10日，近两周国际航班出行量平均值为1011架次，环比前两周1026架次小幅回落，同比远超2021年110架次和2022年同期水平65架次。远距离出行需求减弱，国内航班量明显回落（架次）国际航班出行量小幅回落（架次）数据来源：Wind，国联证券研究所02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,00001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2021202220230150300450600750900105001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月202120222023 人流物流：快递行业指数回落，邮政揽收量/投递量均回升◥快递行业指数明显回落。截至9月8日，近两周快递行业指数平均值为860.71，环比前两周的896.25明显回落，同比不及2019年同期1062.61、2020年同期1454.88、2021年同期1015.92和2022年同期1016.72。◥邮政快递揽收/投递量均回升。截至9月10日，近两周邮政快递平均每周揽收量为27.46亿件，环比前两周25.53亿件回升；近两周邮政快递平均每周投递量为27.22亿件，环比前两周25.02亿件回升。或因大学生开学，跨地邮寄需求有所增加。快递行业指数明显回落（点）邮政揽收/投递量均回升（亿件）数据来源：Wind，国联证券研究所8009001,0001,1001,2001,3001,4001,5001,6001,7001,8001,90001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2019202020212022202305101520253035邮政快递揽收量:当周值邮政快递投递量:当周值 人流物流：全球货运边际回落，国内货运持续恢复◥波罗的海干散货指数边际回落。截至9月10日，近两周波罗的海干散货指数平均值录得1100.67点，相比前两周1177.60点边际回落；同比来看，近两周该指数低于2019年、2020年、2021年同期水平，但高于2022年同期1093.44点。或因海岬型船运费下降盖过较小型船舶运费上涨。◥沿海集运箱运价指数小幅回升。截至9月10日，近两周沿海集运箱运价指数平均值录得1014.96，相比前两周数值1007.33小幅回升；同比低于2021和2022年同期水平，高于2020年同期水平。波罗的海干散货指数有所回落（点）沿海集运箱运价指数小幅回升（%）数据来源：Wind，国联证券研究所01,0002,0003,0004,0005,0006,00001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2019202020212022202302004006008001,0001,2001,4001,6001,80001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2020202120222023 消费端：乘用车批发/零售销量均明显回升，汽车消费仍在高位◥乘用车零售日均销量回升。截至8月31日，乘用车零售日均销量为73,713辆，环比前两周的51,878辆有所回升。同比来看，高于2019年同期53,259辆、2020年同期51,986辆、2021年同期45,481辆和2022年同期61,890辆。◥乘用车批发日均销量大幅回升。截至8月31日，乘用车批发日均销量为94,865辆，环比前两周的58,261辆大幅回升。同比来看，高于2019年同期54,367辆、2020年同期56,532辆、2021年同期45,675辆和2022年同期69,708辆。或因车企月末集中报送数据，乘用车出现月末销售激增现象。乘用车零售日均销量回升（辆）乘用车批发日均销量走势上升（辆）乘用车批发日均销量大幅回升（辆）数据来源：Wind，国联证券研究所010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,00001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月20192020202120222023010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,00090,000100,00001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月20192020202120222023 服务消费：近两周电影消费随暑期结束明显走弱，海南旅游消费小幅回升电影观影人数明显回落（万人次）电影票房收入明显回落（万元）◥近两周电影观影人数与票房收入较前两周均明显回落。截至9月10日，近两周观影人数达到1736万人次，环比前两周的3924万人次出现较大幅回落，同比低于2019年同期的2169万人次。近两周电影票房收入达到7.16亿元，环比前两周的16.23亿元有所回落；同比来看，低于2019年同期的7.32亿元。随暑假结束，电影消费明显回落。◥近两周旅游消费较前两周小幅回升。截至9月10日，近两周海南旅游消费价格指数为97.66，环比前两周的96.23小幅回升，同比高于2019年的96.56。随暑期结束，旅游热度将有所下降，预计接下来两周呈稳中略降趋势。数据来源：Wind，国联证券研究所0100,000200,000300,000400,000500,000600,00020192020202120222023809010011012013020192020202120222023海南旅游消费价格指数小幅回升02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00020192020202120222023 消费端：线下商贸批发零售景气回落，服装价格指数小幅回落◥义乌小商品指数有所回落。截至9月10日，近两周义乌小商品指数录得100.99，环比前两周的101.14小幅回落。同比来看，低于2021年同期水平，但高于2019年、2020年和2022年同期水平。◥纺织服装价格指数小幅回落。截至9月10日，近两周柯桥纺织价格指数录得106.26，环比前两周的106.33小幅回落。同比来看，低于2021年和2022年同期水平,但高于2019年和2020年同期水平。义乌小商品指数有所回落（点）纺织服装价格指数小幅回落（点）数据来源：Wind，国联证券研究所100.0100.5101.0101.5102.0102.5103.0103.5104.001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2019202020212022202310310410510610710810911001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月20192020202120222023 2、生产篇 生产端：南方八省电厂耗煤回落，或因气温下降，发电耗煤需求减少◥南方八省电厂日耗煤量回落。截至9月5日，近两周南方八省电厂日耗煤量为194.33万吨，环比前两周的228.78万吨有所回落；同比来看，南方八省电厂日耗煤量同比回落，低于2022年同期的215.30万吨。或因近期气温回落、居民用电下降，发电耗煤需求回落。南方八省电厂日耗煤量有所回落（万吨）南方八省电厂日耗煤量同比回落（万吨）数据来源：Wind，国联证券研究所1001201401601802002202402602022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-07日耗量:煤炭:南方八省电厂8011014017020023026001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月20222023 生产端：重点企业日均粗钢产量回落，高炉开工率回升◥重点企业日均粗钢产量有所回落。截至8月31日，8月下旬重点企业日均粗钢产量为204.56万吨，环比8月中旬的221.50万吨有所回落；同比来看，高于2019同期的201.58万吨和2022年同期203.19万吨，低于2020年同期的216.02万吨和2021年同期的2