宏观高频数据周报：地产销售回暖，汇率有所承压

2024.06.30 地产销售回暖，汇率有所承压 ——国泰君安宏观高频数据周报（20240630） 本报告导读： 宏观高频数据显示，与上周相比，工业品和食品价格总体回落，地产销售逐步回暖； 韩朝辉(分析师) 021-38038433 hanchaohui@gtjas.com 登记编号S0880523110001 张剑宇(研究助理) 021-38674711 宏观研究 三大需求中出口维持韧性，投资略有放缓；农产品价格回落，原油价格回升，黑色、有色价格回落，汽车景气度回升。长端利率快速下行，汇率有所承压。下周重点关注美国6月非农就业数据和7月美联储议息会议。 摘要： 上中下游视角： 上游：原油现货价格回升，焦煤价格回落，阴极铜价格回落。 中游：螺纹钢价格继续回落，主要钢材库存震荡回升，主要钢厂 开工率上升，水泥价格回升。 下游：土地成交承压，商品房销售回暖。 通胀：猪肉和工业品价格持平。 金融：10年国债利率回落至2.2附近，1年国债利率下行，人民 币汇率承压。 三大需求视角： 消费：商品房销售面积同比有所回暖，二线、三线城市恢复较快 投资：建材、玻璃价格有所回落，石油沥青开工率震荡上行。 出口：CCFI、BDI等外贸运价指数回升。 产业链视角： 农产品：期货和现货价格多数偏弱。 原材料工业：石油化工产品价格涨跌互现，黑色价格反弹后回落 有色价格总体回落。 汽车和电子：汽车生产端景气度回升，全球电子产业链景气度回升。 zhangjianyu029568@gtjas.com 登记编号S0880124030031 汪浩(分析师) 0755-23976659 wanghao025053@gtjas.com 登记编号S0880521120002 相关报告 地产销售反弹，原油涨幅明显 2024.06.23 美国通胀超预期回落 2024.06.23 系统性经济转型不改，阶段性稳定增长落地 2024.06.23 美国通胀超预期回落 2024.06.17 出口继续走强，电子景气度提升 2024.06.16 宏观研 究 宏观周 报 证券研究报 告 下周关注： 数据方面，美国将公布6月ISM制造业PMI指数、非农就业人 数；事件方面，美联储将公布7月货币政策会议纪要。 风险提示：周度高频数据波动较大；季节性因素影响较大 目录 1.上中下游视角看上周经济3 2.三大需求视角看上周经济3 3.产业链视角看上周经济4 4.下周关注5 5.风险提示6 1.上中下游视角看上周经济 从上中下游角度看，原油现货价格回升，焦煤价格回落，阴极铜价格回落；中游螺纹钢价格继续回落，主要钢材库存震荡回升，主要钢厂开工率上升，水泥价格回升；下游土地成交承压，商品房销售回暖。猪肉和工业品价格持平。10年国债利率回落至2.2附近，1年国债利率下行，人民币汇率小贬。 上游：原油现货价格回升，焦煤价格回落，阴极铜价格回落。6月28日当周，布伦特、WTI原油现货和期货价格继续回升；焦煤价格震荡回落，阴极铜价格继续下探。 中游：螺纹钢价格继续回落，主要钢材库存震荡回升，主要钢厂开工率上升，水泥价格回升。6月28日当周，螺纹钢期货结算价继续回落，主要钢材品种库存震荡回升，水泥价格指数回升至117。 下游：土地成交承压，商品房销售回暖。6月28日当周，100大中城市成交土地面积同比持平，依然承压；30大中城市商品房成交面积有所回暖。 通胀：猪肉和工业品价格持平。6月28日当周，猪肉平均批发价小幅回落，蔬菜批发价格继续回升，南华工业品价格指数小幅回升。 金融：10年国债利率回落至2.2附近，1年国债利率下行，人民币汇率小贬。6月28日当周，利率方面，长端和短期利率皆下行。汇率方面，美元兑人民币汇率震荡上行，欧元兑人民币走弱。 / 美元指数 1年国债利率DR007 R007 3.3% -0.32 -0.17 -0.16 2.4% -0.39 -0.39 -0.08 104.63105.53105.83105.84 1.641.591.591.54 1.871.842.042.45 1.82 1.912.042.07 图1：上中下游角度看高频数据 同比 变动* 水平 值 分类指标名称 06-21 06-28 05-31 06-14 06-21 06-28 水平 期货结算价(连续):WTI原油 16.1% 16.7% 77.0 78.5 80.7 81.5 期货结算价(连续):布伦特原油 15.0% 16.2% 81.6 82.6 85.2 86.4 上游现货价:原油:美国西德克萨斯中级轻质原油(WTI) 16.1% 16.7% 77.0 78.5 80.7 81.5 现货价:原油:英国布伦特Dtd 17.7% 19.0% 80.5 82.0 87.1 86.9 南华焦煤指数 18.3% 21.5% 4525 4491 4226 4262 期货收盘价(活跃合约):阴极铜 15.1% 16.6% 82500 79550 79310 78370 螺纹钢:主要钢厂开工率:全国 -3.94 -1.93 41.6 42.343.344.9 期货结算价(连续):螺纹钢 -8.3% -11.1% 3519 345034473334 中游 库存：主要钢材品种 12.8% 14.7% 1279 126812711272 水泥价格指数:全国 -1.3% 0.0% 113.8 117.6117.8117.7 期货结算价(连续):动力煤 0.0% 0.0% 801.4 801.4 801.4 801.4 下游100大中城市:成交土地占地面积 -15.5% -15.7% 1147 848 1305 1283 30大中城市:商品房成交面积-19.6%-12.8%175.8162.6221.2314.8平均批发价:猪肉 27.7% 28.1% 22.7 24.5 24.6 24.2 通胀 山东蔬菜批发价格指数:总指数 -23.8% -12.9% 106.8 98.7 106.2 114.1 南华工业品价格 13.7% 15.3% 4236 4118 4088 4120 10年国债利率 -15.5% -0.45 2.29 2.26 2.26 2.21 中间价:美元兑人民币 -0.8% -1.3% 7.11 7.12 7.12 7.13 中间价:欧元兑人民币 -2.3% -3.2% 7.73 7.68 7.66 7.66 金融 中间价:100日元兑人民币 -11.1% -11.0% 4.56 4.56 4.52 4.47 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 2.三大需求视角看上周经济 从需求端角度来看，商品房销售面积同比有所回暖，二线、三线城市恢复较快；建材、玻璃价格有所回落，石油沥青开工率震荡上行；CCFI、BDI等外贸运价指数回升。 消费：商品房销售面积同比有所回暖，二线、三线城市恢复较快。6月28日当周，各线城市商品房销售面积皆有回升，其中二线和三线城市回升幅度较快。 投资：建材、玻璃价格有所回落，石油沥青开工率震荡上行。6月28日当周，建材综合指数、玻璃期货结算价继续回落，表明地产竣工端疲弱；石油沥青装置开工率震荡上行，基建有所发力。 出口：CCFI、BDI等外贸运价指数回升。6月28日当周，CBCFI综合指数回落，CCFI综合指数回升，CICFI综合指数回落，波罗的海干散货指数（BDI）回升，成品油运输指数（BCTI）回落，原油运输指数（BDTI）回落。 分类 漂阔浆 30大中城市:商 消费30大中城市:商品房 30大中城市:商品房成交面 30大中城市:商品房成交面积:三 建材综合指数 投资开工率:石油沥青装置 期货结算价(连续):玻璃 市场价:浮法平板玻璃:4.8/5mm:全国:旬 CBCFI:煤炭:综合指数CCBFI:综合指数CCFI:综合指数 出口CICFI:综合指数 波罗的海干散货指数(BDI) 成品油运输指数(BCTI) 原油运输指数(BDTI) 上海航运交易所欧美舱位平均利用率 -7.2% -16.6% -2.2% -0.3% 98.9% -14.0% 64.2% 32.1% 9.2% - 3.8% -11.6% 84.4% 38.3% 14.1% - 102 1496 847839 18151948199 1023828795 1241124012051150 100%100%100%100% 图2：三大需求角度看高频数据 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 3.产业链视角看上周经济 从产业链角度来看，农产品期货和现货价格多数偏弱；石油化工产品价格涨跌互现，黑色价格反弹后回落，有色价格总体回落；汽车生产端景气度回升，全球电子产业链景气度回升。 农产品期货和现货价格多数偏弱。6月28日当周，食品CRB现货价格回落，油脂CRB现货价格持续回升；从期货收盘价来看，菜籽油、豆粕、豆油、棉花、苹果、油菜籽等均呈现回落趋势。 石油化工产品价格涨跌互现，黑色价格反弹后回落，有色价格总体回落。6月28日当周，OPEC一揽子原油价格指数走平，全美原油库存回落。黑色产品方面，焦煤期货价格回落，多数钢材价格回落。有色产品方面，白银、黄金、铝、镍、铅、铜、锡、锌价格多数回落，铜库存略有回升。 汽车生产端景气度回升，全球电子产业链景气度回升。6月28日当周，钢胎开工率与半钢胎开工率回升。电子产业链中，费城半导体指数持平、DXI指数回升。 图3：产业链视角看上周经济 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 4.下周关注 数据方面，美国将公布6月ISM制造业PMI指数、非农就业人数；事件方面，美联储将公布7月货币政策会议纪要。 图4：下周全球经济热点 周一（7.1） 财经日历（7.1-7.5） 重要数据1.美国：6月ISM制造业PMI 周二（7.2） 2.欧元区:6月制造业PMI 周三（7.3） 重要数据1.欧元区:6月CPI:同比(%)(初值) 周四（7.4） 重要数据1.美国：6月ADP就业人数:季调(人) 周五（7.5） 重要事件1.7月美联储公布货币政策会议纪要 重要数据1.美国：6月非农就业人口变动:季调(千人) 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 5.风险提示 周度高频数据波动较大；季节性因素影响较大。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分 析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司 的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。