汽车行业点评：问界新M7点评：立足科技、忠于人文

主要观点： 报告日期：2023-09-14 2023年9月12日，华为召开新车发布会，发布了问界新款M7。新车有大五座、享六座共计5个车款可供选择，大五座车款有M7Plus后驱版/ M7 Plus四驱版/ M7 Max智驾版，售价24.98/28.48/30.98万元，六座有M7 Plus后驱版/ M7 Max智驾版，售价26.98/32.98万元。 ⚫新款M7注重实用、舒适、安全 新款车身降低15mm，有效降低风阻，减少能耗，车身采用全维超强车身、潜艇级材质提升安全性。底盘全新升级，搭配HUAWEI DATS2.0系统，车身操控性、乘坐舒适性大幅提升。动力强劲，紧急避险、紧急制动测试表现优秀，兼具性能与安全性。新款M7在保持同级别的短轴距同时，有着较大的内部空间，六座版本标配零重力极致舒适座椅。 ⚫智能化配置领先中更进一步，主动安全增强，智驾系统将全国开通 HUAWEI ADS 2.0主动安全能力再突破，业内首发全向防碰撞系统。华为ADS2.0系统持续迭代，物体、道路识别准确率持续提升，ADS2.0系统预计年底在全国范围内开通，无高精度地图情况下，仅靠普通导航地图依然有效。 ⚫预计未来新M7贡献品牌销量，四季度M9是新看点 新款M7价格优势明显，有望在未来作为问界系列主力车型贡献销量。问界全尺寸旗舰车型M9将在2023年四季度发布，值得期待。 ⚫投资建议 新款M7发布及后续M9预期发酵，建议关注边际效应明显的零部件生产商及整车厂。重点关注：1）高端座椅、内饰：上海沿浦、常熟汽饰、明新旭腾；2）智能座舱：华阳集团、蓝黛科技；3）AR-HUD：苏大维格；4）汽车线束：沪光股份；5）光场屏：双星新材、深天马、神通科技；6）整车厂：赛力斯。 ⚫风险提示 新车型销量不及预期、乘用车市场整体不及预期。 1.中汽协销量跟踪：权益放大+降价促销，8月销量淡季不淡2023-09-13 2.汽 车 智 能 化 配 置 渗 透 率 追 踪2023H1：智能化渗透率增幅显著，毫米波雷达搭载率增速亮眼2023- 正文目录 1事件：问界新款M7发布....................................................................................................................................................42人文关怀：更加注重实用、舒适、安全............................................................................................................................42.1车身、底盘、性能全面升级................................................................................................................................................42.2大空间大容量，舒适性提升................................................................................................................................................53智能化配置：领先中更进一步............................................................................................................................................63.1智驾：主动安全能力再突破，ADS2.0将全国开通.........................................................................................................63.2智驾座舱：中控屏+HUAWEIMAGLINK三屏联动............................................................................................................64未来看点：新M7预热，M9亟待登场..............................................................................................................................75投资建议..............................................................................................................................................................................7风险提示：..............................................................................................................................................................................7 图表目录 图表1车身降低，增强气动性......................................................................................................................................................4图表2车身可靠性提升..................................................................................................................................................................4图表3底盘升级、自适应扭矩调节系统迭代..............................................................................................................................4图表4动态测试，在同级别竞品中表现优秀..............................................................................................................................5图表5新款M7内部空间宽敞......................................................................................................................................................5图表6六座车型标配零重力座椅..................................................................................................................................................5图表7全向防碰撞系统业内首发..................................................................................................................................................6图表8HUAWEIADS2.0持续升级..............................................................................................................................................6图表9三联屏搭配..........................................................................................................................................................................7图表10问界车型2023年销量数据.............................................................................................................................................7 1事件：问界新款M7发布 2023年9月12日，华为召开新车发布会，发布了问界新款M7。新车有大五座、享六座共计5个车款可供选择，大五座车款有M7 Plus后驱版/M7 Plus四驱版/M7Max智驾版，售价24.98/28.48/30.98万元，六座有M7 Plus后驱版/M7 Max智驾版，售价26.98/32.98万元。 新车售价超预期，首销期享3.3万元权益优惠。相比于之前公布的预售价格25.8万起，实际公布价格优惠8000元，相比于老款起始价格28.98万元，更是优惠4万元。在10月7前预定，更有6000元现金优惠、价值1.2万元的内外饰选配金、价值1.5万元的选配权益，权益优惠力度高于以前新品发布。 2人文关怀：更加注重实用、舒适、安全 2.1车身、底盘、性能全面升级 新款车身降低15mm，有效降低风阻，减少能耗。新车综合续航达到1300公里，纯电续航240公里，增程情况下，后驱百公里油耗5.6L，四驱版5.8L。 车身采用全维超强车身、潜艇级材质。全车高强钢和铝合金占比达到80.6%，高于行业平均的60%；潜艇级热成型钢占比24.4%，高于平均值15%。 资料来源：问界新M7发布会，华安证券研究所 底盘全新升级，搭配HUAWEI DATS2.0系统，车身操控性、乘坐舒适性大幅提升。新车进行了增强型麦弗逊前悬挂等底盘升级，驾乘的舒适性有效提升35%以上。原HUAWEI DATS 1.0系统将更新至HUAWEI DATS 2.0，新一代智能扭矩调节系统，进一步提升驾驶灵敏度和驾乘体验感。 图表3底盘升级、自适应扭矩调节系统迭代 新款M7动力强劲，紧急避险、紧急制动测试表现优秀，兼具性能与安全性。新车百公里加速4.8s，麋鹿测试和百公里制动距离不俗，操控性和安全性兼备。 2.2大空间大容量，舒适性提升 新款M7在保持同级别的短轴距同时，有着较大的内部空间，实用、舒适大幅提升，百变座椅提供多样使用场景。新款M7强调实用性和舒适性，内部空间宽敞，座椅提供可供大床模式等多种调节。新款车型储物空间大且丰富，可以承载自行车、皮划艇等户外运动设备，也有小型储物盒、后备箱隐藏储物空间等细节型设计，处处体现了实用性与人文关怀。 六