汽车行业周报：聚焦小米+华为，SU7强势破圈，问界新M7官降

聚焦小米+华为：SU7强势破圈，问界新M7官降 报告摘要 小米SU7强势破圈，“人车家”拼图正式完成，华为问界新M7官降，智界S7开启大规模交付。近日，小米汽车首款车型SU7正式上市，售价21.59-29.99万元，小米汽车正式上市标志着小米“人车家全生态”正式闭环，上市24小时大定突破88898台，小米“人车家”拼图正式完成，我们认为基于小米的供应链整合能力、出色的软硬件一体解决方案、优秀的渠道铺设能力及品牌效应，小米SU7强势破圈带动新一轮产品周期并促进行业景气度整体向上。华为问界新M7官降，订单持续超预期；智界S7已解决交付问题，开启大规模交付，智界S7将进一步填补华为智选车的产品矩阵版图，。 ◼子行业评级 ◼推荐公司及评级 重点品牌跟踪：1）销量跟踪：24年3月第4周（240318-240324）新势力品牌周销量数据来看，特斯拉稳居第一，销量13700辆；问界7300辆；理想汽车6700辆。蔚来、小鹏周销量为0.22万辆。2）终端优惠＆交付周期跟踪：特斯拉：4月1日上调Model Y全系价格5000元，4月1日，鸿蒙智行App显示，问界新M7入门版车型——M7 Plus大五座后驱版售价从24.98万元起下调2万元至22.98万元。问界新M7 Max五座后驱智驾版从原价28.98万元调整为27.98万元，科技舒享包依旧赠送。 相关研究报告 证券分析师：刘虹辰电话：010-88321818E-Mail：liuhc@tpyzq.com执业资格证书编号：S1190524010002 投资建议:我们在开年后率先看好反弹，汽车行业新春展望报告里提出的“新一轮产品周期开启”逻辑不断演绎；2.28板块大跌，分歧时刻，我们又提出“年度行情，只是开始”正在持续验证。行业景气度向上拐点已至，并有望快速提升。我们维持汽车行业“推荐”评级。 重点推荐3条产业链主线： 1）华为汽车&产业链：问界24年3月交付31727辆，同比+768%，环比+51%。重点公司：赛力斯、长安汽车、星宇股份、文灿股份、博俊 科技、沪光股份、华阳集团、上声电子。 2）理想汽车&产业链：24年3月交付28984辆，同比+39%，环比+43%。重点公司：保隆科技、德赛西威、继峰股份、伯特利、新泉股份。 3）特斯拉&人形机器人产业链：特斯拉FSD正式取消“测试版”标签，改为FSD（Supervised）。Cyber Truck开启全球交付，目前预订量已过200万辆，Red Wood定位紧凑型跨界车，预计将于2025年投产，伴随着人形机器人进展显著，人形机器人产业链进度预期改善，产业发展进度在AI加持下将进一步提速，特斯拉将进入新的增长通道。重点公司：新泉股份、银轮股份、爱柯迪、旭升集团。 风险提示：汽车销量不及预期；汽车出口不及预期；主机厂价格战加剧超出预期；原材料大幅波动超出预期；新技术渗透率提升不及预期。 目录 一、周观点更新.....................................................................5(一)本周汽车行业动态速览...........................................................5(二)主流品牌近1年新发布车型........................................................7(三)核心观点.......................................................................8二、重点品牌跟踪...................................................................9(一)新势力品牌销量跟踪.............................................................9(二)新势力终端优惠&交付周期跟踪....................................................11(三)城市NOA重新定义智能汽车.......................................................14三、本周市场表现回顾..............................................................15(一)板块表现......................................................................15(二)汽车二级子行业表现............................................................17(三)当前板块估值处于低位..........................................................17(四)汽车行业个股表现..............................................................18四、行业动态......................................................................19(一)近期政策法规..................................................................19(二)本周行业新闻..................................................................21(三)近期部分补贴政策..............................................................23五、国内汽车月度销量情况..........................................................25六、近期上市公司重要公告回顾.......................................................28七、风险提示......................................................................29 图表目录 图表1：小米SU7车辆外观.............................................................5图表2：小米SU7车辆座舱.............................................................5图表3：明星品牌近1年新发布车型（含改款及上市新车，截至20240331）...................7图表4：新势力品牌周销量排名（3月第4周：240318-240324）............................10图表5：新势力品牌月度销量跟踪......................................................10图表6：中国市场新能源品牌2023年度销量排名（万辆）（不含微型车）...................11图表7：24年3月新势力品牌终端优惠&交付周期跟踪（截至20240324）....................12图表8：“电比油低”价格战混动车型抢占合资燃油车市场...................................13图表9：本周各类指数行情统计........................................................15图表10：23年初至今指数涨跌幅......................................................16图表11：本周各类指数行情统计.......................................................17图表12：本周各类指数行情统计.......................................................17图表13：本周各类指数行情统计.......................................................18图表14：本周（240324-240329）各类指数行情统计......................................19图表15：国内汽车月度销量(分乘用车及商用车，单位：万辆).............................26图表16：国内新能源汽车月度销量(分乘用车及商用车，单位：万辆).......................26图表17：国内新能源汽车月度销量(分BEV、PHEV，单位：万辆)............................27图表18：近期上市公司重要公告回顾...................................................28 一、周观点更新 (一)本周汽车行业动态速览 行业最新跟踪： 行业新闻： 3月28日，小米汽车首款车型正式上市，售价21.59-29.99万元，开卖4分钟大定破1万，7分钟大定破2万，27分钟破5万台，上市24小时大定突破88898台。小米SU7创始版最早于4月3日开始交付，非创始版的小米SU7与小米SU7 Max启动交付时间4月底开始，小米SU7 Pro启动交付时间5月底开始。 资料来源：小米汽车，太平洋证券整理 基本信息：标准/Pro/Max售价分别为21.59/24.59/29.99万元，整车尺寸4997/1963/1440mm，轴距3000mm，Max版本搭载CDC+空悬（单腔）； 动力系统：分单电机（标准/PRO）及双电机版本（Max）版本，其中双电机版本最大功率495kW，最大扭矩838N·m，单电机版本最大功率220kW，最大扭矩400N·m，电池容量从低到高分别为73.6kWh/94.3kWh/101kWh，分别为磷酸铁锂/磷酸铁锂/三元锂电池，CLTC续航对应700/830/810km，其中Max版本搭载800V高压平台，标准版及Pro版均为400V平台； 智能驾驶： 1）智驾芯片：标准版/Pro/Max智驾芯片分别为英伟达1*Orin/2*Orin X/2*Orin X,对应算力84/508/508tops， 2）智驾系统：系统小米SU7标准版搭载小米智驾Pro系统，搭载11颗摄像头（前视8MP*2+侧视3MP*4+环视3MP*4+后视3MP*1），12颗车声波雷达，1颗毫米波雷达（前向），Pro/Max搭载小米智驾Max系统，搭载11颗摄像头（前视8MP*2+侧视3MP*4+环视3MP*4+后视3MP*1），12 颗车声波雷达，3颗毫米波雷达（1*前向+2*后角向），并搭载一颗激光雷达； 3）智驾功能：全系支持高速NOA，智驾Max版本支持城区NOA功能，且交付就有高速NOA，城市NOA于4月测试，5月开通10城，8月可实现全国通用； 智能座舱：三款配置中Max版本搭载58英寸HUD，中控屏幕为16.1英寸3K屏，座舱芯片高通8295，AI算力30TOPS，扬声器数量分版本标准/Pro/Max分别为10/10/25个。 大定权益：4月30日前大定，小米SU7标准版享受最高16000元免费升级（Nappa真皮座椅+车载冰箱+25扬声器+小米智驾Pro增强功能终身免费），小米SU7 Pro版享受最高22000元配置免费升级（Nappa真皮座椅+车载冰箱+25扬