对二甲苯专题报告二：PX供需格局

2023年09月13日 对二甲苯专题报告二：PX供需格局 分析师：詹建平从业资格证号：F0259856投资咨询证号：Z0002423研究所能源化工期货（期权）研究室TEL：010-82295006Email：zhanjianping@swhysc.com 观点摘要： 对二甲苯（PX）所属的芳烃产业链是石油化工的其中一个分支，另外一个分支则是烯烃产业链。芳烃产业链中，纯苯、二甲苯是主要的基础化工原料，甲苯更多用于转化为纯苯及二甲苯，三苯所对应的下游涉及各行各业，适用范围极广。PX则是二甲苯中的最主要原材料，95%以上的PX用于生产PTA，而PTA下游则集中在聚酯，对应终端纺织及消费行业。 全球PX工业发展已经30多年，早期以欧美装置为主导，随后东北亚地区发展远超世界其他地区水平，先是日韩产能崛起，近年来随着中国PTA–PET产业的积极向上游拓展，中国国内产能增长迅猛，东北亚地区在世界的地位不断上升，到2021年，东北亚地区产能已占全球的62.1%，较1990年的30.9%已提高1倍。而中国PX行业起步较晚，大致可分为四个阶段：起步阶段、探索阶段、发展制约阶段和快速发展阶段。 对从各个国家的产能布局来看，2021年全球PX产能在200万吨以上的国家或地区有中国、韩国、印度、美国、日本、沙特、泰国等，以上7个国家或地区的产能合计占全球的80%，其中中国约占40%。近10年前半段时间以国外PX装置投产为主，印度、沙特、文莱、韩国是主要投产国。近五年则中国是最主要投产国，中国新增产能占比将近90%。全球PX产业投资的目光主要集中在亚洲，尤其是中国。截止到2023年8月，中国国内PX产能4367万吨，亚洲其他地区产能3525万吨，合7892万吨。 由于产业链对应结构的单一，PX的下游消费几乎全为PTA工厂，PTA占总需求的98%，其它领域仅为2%。PTA的下游延伸产品主要是聚酯纤维（70%）、聚酯瓶片和聚酯薄膜，聚酯纤维主要包含长丝和短纤，聚酯瓶片用于饮料包装。长三角、珠三角和东北地区是我国石化产业最发达的地区，这三个地区都有大量炼油和PX生产能力，以及优良的港口条件，地区内的PTA企业可以通过就近的港口进口PX原料。 目录 一、PX产业链条......................................................................................................................................................... 4 （一）芳烃产业链............................................................................................................................................................... 4（二）聚酯产业链............................................................................................................................................................... 4 （一）起步阶段：1977-2002.............................................................................................................................................. 6（二）探索阶段：2003-2014.............................................................................................................................................. 6（三）发展制约阶段：2015-2018...................................................................................................................................... 6（四）高速发展阶段：2019至今...................................................................................................................................... 6 三、对二甲苯供应情况................................................................................................................................................ 7 （一）全球PX产能格局.................................................................................................................................................... 7（二）中国PX产能格局.................................................................................................................................................... 8（三）中国PX进口情况.................................................................................................................................................. 11 图表目录 表1：国内PX装置运行情况（万吨）.................................................................................................................................10 图1：PX所处芳烃产业链位置.................................................................................................................................................. 4图2：PX所处芳烃产业链位置.................................................................................................................................................. 5图3：全球各地区PX产能占比情况.........................................................................................................................................5图4：全球PX产能及产能增速情况（万吨）.........................................................................................................................7图5：近五年PX新增产能分布................................................................................................................................................. 7图6：PX全球产能分布.............................................................................................................................................................. 7图7：中国PX产能及产能增速情况（万吨）.........................................................................................................................8图8：PX日度产能运行效率...................................................................................................................................................... 8图9：中国PX产能分布：按企业属性.....................................................................................................................................9图10：PX产能集中度(CR4) ...................................................................................................................................................... 9图11：中国PX产能分布：按所处省市（万吨）...................................................................................................................9图12：中国PX产能分布：按区域（万吨）...........................................................................................................................9图13：PX进口依存情况..........................................................................................................................................................11图14：对二甲苯（PX）进口数量（吨）..................................................................................