近期央行数字货币在亚洲的发展及其启示

2023年8月 亚洲中央银行数字货币的发展及其启示 2023年8月 知识共享署名3.0IGO许可证(CCBY3.0IGO) ©2023亚洲开发银行 菲律宾马尼拉大都会1550号亚行大道6号电话63286324444；传真63286362444 保留一些权利。出版于2023年。 ISBN 978 - 92 - 9270 - 280 - 9（打印）；978 - 92 - 9270 - 281 - 6（电子）；978 - 92 - 9270 - 282 - 3（电子书）出版物库存编号TCS230307-2DOI：http://dx.doi.org/10.22617/TCS230307-2 本出版物中表达的观点是作者的观点，不一定反映亚洲开发银行（ADB）或其理事会或其代表的政府的观点和政策。 亚行不保证本出版物中包含的数据的准确性，也不对其使用的任何后果承担任何责任。提及特定公司或制造商的产品并不意味着它们得到亚行的认可或推荐，而不是其他未提及的类似性质的公司或产品。 通过对特定领土或地理区域进行任何指定或提及，或在本出版物中使用“国家”一词，亚行无意对任何领土或区域的法律或其他地位做出任何判断。 本出版物可通过知识共享署名3.0IGO许可证(CCBY3.0IGO)https://creativecommons.org/licenses/by/3.0/igo/。通过使用本出版物的内容，您同意受本许可证条款的约束。有关归属、翻译、改编和权限，请阅读https://www.adb.org/terms-use。 本CC许可不适用于本出版物中的非亚行版权材料。如果该材料归因于其他来源，请联系该来源的版权所有者或出版商以获得复制许可。亚行对因使用该材料而引起的任何索赔概不负责。 请联系pubsmarketing@adb.org，如果您对内容有疑问或意见，或者如果您希望获得版权许可，您的预期使用不属于这些条款，或使用亚行标志的许可。 亚行出版物的更正见http://www.adb.org/publications/corrigenda。在本出版物中，“$”是指美元。亚行承认“文莱”为文莱达鲁萨兰国；“中国”为中华人民共和国；“香港”为中国香港；“韩国”和“韩国”为大韩民国；“老挝”为老挝人民民主共和国；“越南”为越南；“俄罗斯”为俄罗斯联邦。 封面设计由ClaudetteRodrigo. Contents 表格、数字和方框iv致谢v缩写vi执行摘要vii 1Introduction 1 2中央银行数字货币定义和模型12 3央行数字货币的机遇与风险20 4亚洲中央银行数字货币的最新发展285目标、动机和考虑因素30 6结论39 附录G20、亚洲和新西兰中央银行数字货币项目路线图摘要41亚洲的支付和结算系统46中央银行数字货币文献综述49货币的基本功能54全球中央银行数字货币发展56双边和多中央银行数字货币系统61 参考文献63 表格、数字和方框 Tables 1国际机构对中央银行数字货币的定义2国际清算银行中央银行数字货币定义的演变3亚洲的支付和结算系统4中央银行数字货币设计5中央银行数字货币技术A1.1央行数字货币路线图和G20项目A1.2其他亚洲国家和新西兰央行数字货币路线图A4.1数字货币的技术瓶颈和痛点A5.1中央银行最近的用例A5.2著名的零售中央银行数字货币项目A5.3批发中央银行数字货币重点合作 1293233414554565759 数字 1数字货币类别132中央银行数字货币的类型163三层框架31 Box 中央银行对中央银行数字货币的立场-欧盟，4中华人民共和国和美国 Acknowledgments 本关于中央银行数字货币的技术文件是亚洲开发银行(ADB)支持其发展中成员国数字金融服务知识工作的一部分。 我们要感谢气候变化和可持续发展部（CCSD）总干事BroCarrasco和部门集团总干事兼集团负责人RameshSbramaiam在编写本报告时的支持和指导。初稿由Dr.DavidLeeKoChe为编写本报告提供了专业知识和知识。他还通过亚行同事的意见和意见领导了报告的完善工作。LisetteCipriao，高级数字技术专家（金融服务），金融部门办公室，部门集团（SG-FIN）领导了协调工作，并为报告的编写和制作做出了贡献。SG-FIN财务总监JyLee提供了总体指导，宝贵的反馈和投入，并监督了其生产。应特别感谢高级咨询经济学家和亚行研究所院长顾问PeterMorga，以及金融部门专家PeterRoseraz，SG-FIN，他们在没有付出努力的情况下担任同行评审。他们的宝贵建议有助于提高报告的质量和适当的结构。我们非常感谢他们的耐心，反馈和建议。我们还要感谢郑金城、谢丽尔·王宇、厄尼·特奥、阿妮莎·雷哈纳、路易莎·泰、爱德华·普华·贾浩和罗汉希·韦德对这一项目的研究援助。 该报告是在亚行顾问团队的支持下制作的，该团队包括编辑EricVanZant，校对员LawrenceCasiraya，排版和布局的JonathanYamongan以及封面图形设计的ClaudetteRodrigo。SG-FIN的副运营分析师KatherineMitziCo和SG-FIN的运营助理MatildeMilaCauinian提供了宝贵的行政 亚行非常认可所有这些贡献。 缩写 执行摘要 随着相关技术的进步，不同形式的数字货币出现，越来越多的央行正在研究和开发主权数字货币或央行数字货币（CBDC）作为克服支付效率，金融包容性以及在亚洲和太平洋及其他地区获得服务的挑战的一种方式。 CBDC可能允许中央银行利用新数字技术的好处，同时保留主要监管机构的权力，并且通过数字化和分布式账本技术，在转让费、减少时间和覆盖范围方面可能比传统法定货币更有效。本文调查了CBDC的最新发展及其特点和影响，特别是对亚洲和太平洋地区的关注。 亚洲多元化的国家包括发达地区，这些地区拥有良好的连通性和支付基础设施，偏远或欠发达地区受到数字服务差和金融服务薄弱的阻碍。而数字货币是一种仅以数字或电子形式存在的货币形式，可以是（i）由中央银行发行，并由中央银行直接负担；（ii）经批准、授权或监管，但不由中央银行发行；或(iii)由独立于中央银行的组织运营。1 本文侧重于类型（i）和类型（ii）。类型（i）数字货币，也称为CBDC，是中央银行发行的，类型（ii）是中央银行批准，授权或监管的数字货币。主要区别在于，前者是数字形式的法定货币，是中央银行会计系统中的负债，而后者是完全由本地或其他法定货币支持的数字货币形式，可以由中央银行批准和/或由私营企业发行。2然而，计算机代码或私人实体也可以创建由不受监管或超出政府控制的法定货币支持的数字货币。类型（iii）不在本文的讨论范围之内。 亚洲各国央行一直在关注解决几个问题的CBDC： (i)支付与支付，以确保涉及不同法定货币的金融交易(跨境交易)的最终性，(ii)与资产的支付和交付相关的交付与支付，以确保证券转让的最终结算，以换取规定的支付金额的接收，(iii)金融体系的充足性和稳定性， (iv)零售汇款成本高，(v)金融包容性挑战，以及(vi)保持本国货币的相关性。3 本文评估了不同的CBDC选项，这是一个重要的主题，因为CBDC的设计反映了它是如何被编程来完成特定任务的。互操作性的程度决定了其灵活性，并增强了对跨境金融和国际贸易的参与。因此，对设计、技术以及相关风险和收益的良好理解有助于政策制定者构建与CBDC相关的问题。 However,differentternologiesandthecomplexityofthetechnologiesarechallengesanddistractions.Asinmosttechnologyadoptionforpolicyimplementation,asystematicprocesswillinclude(i)acquisitionexternalandinternalexpertiseforafactassessment,4（iii）获得用于beta测试的最小可行产品，5(四)在不同阶段或地区实施。 该报告提出了定义，模型和评估选项，作为第一阶段的投入。对于那些希望了解和探索CBDC的技术可能性和设计方案的人来说，考虑到它们可能带来的潜在机会和风险，这可能是有用的。选定的设计将分布式账本与中央银行授权的数字货币相结合，可以帮助降低企业包容成本，几乎为零交易对手风险。6设计是否适合特定国家或地区取决于需求，专业知识和可用资源。该报告还总结和探讨了亚洲中央银行的思维趋势。来自不同咨询文件和报告的论点似乎对采用CBDC或新的数字支付系统；然而，亚太地区仍然没有看到任何大规模CBDC的正式启动。 1 Introduction 国际清算银行（BIS）将中央银行数字货币（CBDC）定义为一种数字支付工具，以国家记账单位计价，是中央银行的直接负债。CBDC没有通用定义。美国联邦储备委员会、国际货币基金组织、支付和市场基础设施委员会、二十国集团(G20)和七国集团(G7)各有不同的定义。表1列出了各组织对CBDC的不同定义。 资料来源:1. 联邦储备系统理事会（2022）。货币与支付：数字化转型时代的美元。2.BIS（2023年）。BIS创新中心在中央银行数字货币（CBDC）方面的工作3.W.Bossu等人。2020。中央银行数字货币的法律方面:中央银行和货币法考虑。IMF工作文件.https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2020/11/20/Legal-aspects-of-Central-Bank-Digital-Currency-Central-Bank-and-Monetary-Law-Considerations-49827.4.BIS，支付和市场基础设施委员会，市场委员会。2018。中央银行数字货币。https://www.bis.org/cpmi/publ/d174.pdf5.BIS。2022。访问和互操作性支付的选择，提交G20的报告。6.G7联合王国。2021年。零售中央银行数字货币(CBDC)的公共政策。 随着时间的推移，CBDC的定义可能会通过更多的研究和更深入的实际实施知识来完善。也出现了不同的设计，但对术语没有共识。表2总结了2020年至2022年的BIS定义。BIS在创新实验室内领导CBDC的研究和实施。定义一直在演变。然而，现在人们承认，CBDC是(i)一种以国家单位计价的数字货币形式；(ii)中央银行的直接负债；(iii)作为中央银行货币补充钞票和储备；(iv)公众可以访问或通过持牌机构之间的批发网络提供，或用于跨境交易或结算。最新的。定义完善还包括商业银行和某些其他金融机构在中央银行持有的传统中央银行准备金或结算账户作为CBDC的可能性。 表2续 定义链接时间线 资料来源：国际清算银行。2018.中央银行数字货币；国际清算银行。2020年。即将到来-中央银行数字货币调查的续集；国际清算银行。2020年。国际银行和金融市场发展。国际清算银行季度审查；国际清算银行。2020年。中央银行数字货币：基本原理和核心特征；C.奥古斯丁.2021年。中央银行数字货币：将重大构想付诸实践王和。 随着不同数字货币的出现，越来越多的中央银行正在研究和开发主权数字货币。欧洲中央银行（ECB），美国（US）美联储，英格兰银行，SverigesRiksbank，7加拿大银行，瑞士国家银行和许多其他发达的金融中心正在调查或研究发行数字补充现金或中央银行储备存款的含义。 2021年7月，欧洲央行正式启动了一项为期2年的数字欧元调查。正在探索一种由欧元系统（欧洲央行和各国中央银行）发行的电子货币形式，所有公民和公司都可以使用数字欧元，为用户提供更多轻松的支付选择，并促进可访问性和包容性（ECB2021）。 在美国和欧洲一样