亚洲央行近期数字货币发展及其启示

2023年8月 亚洲中央银行数字货币的最新发展及其启示 2023年8月 知识共享署名3.0IGO许可证(CCBY3.0IGO) ©2023亚洲开发银行 6ADBAvenue,MandaluyongCity,1550MetroManila,PhilippineTel+63286324444;Fax+63286362444 保留部分权利。于2023年出版。 ISBN 978 - 92 - 9270 - 280 - 9（打印）; 978 - 92 - 9270 - 281 - 6（电子）; 978 - 92 - 9270 - 282 - 3（电子书）出版物编号TCS230307-2DOI:http://dx.doi.org/10.22617/TCS230307-2 本出版物中表达的观点是作者的观点，不一定反映亚洲开发银行（ADB）或其理事会或其所代表的政府的观点和政策。 亚行不保证本出版物中包含的数据的准确性，对使用这些数据的任何后果不承担任何责任。提及制造商的特定公司或产品并不意味着它们得到亚行的认可或推荐，优先于未提及的其他类似性质的公司或产品。 通过指定或引用特定领土或地理区域，或在本出版物中使用“国家”一词，亚行无意对任何领土或地区的法律或其他地位做出任何判断。 本出版物可在知识共享署名3.0IGO许可证(CCBY3.0IGO)https://creativecommons.org/licenses/by/3.0/igo/下获得。通过使用本出版物的内容，您同意受本许可证条款的约束。有关署名、翻译、改编和权限，请阅读https://www.adb.org/open#access/ters-use 本CC许可证不适用于本出版物中的非亚行版权材料。如果材料来自其他来源，请联系该来源的版权所有者或出版商，以获得复制许可。亚行对因您使用该材料而引起的任何索赔不承担任何责任。 请联系pubsmarketing@adb.org如果您有关于内容的问题或意见，或者如果您希望获得不属于这些条款的预期用途的版权许可，或者使用ADB徽标的许可。 亚行出版物的更正见http://www.adb.org/publications/corrigenda。注:在本出版物中，“$”是指美元。亚行承认“文莱”为文莱达鲁萨兰国；“中国”为中华人民共和国；“香港”为中国香港；“韩国”和“韩国”为大韩民国；“老挝”为老挝人民民主共和国；“越南”为越南；“俄罗斯”为俄罗斯联邦。 封面设计由ClaudetteRodrigo。 Contents 表格、图形和方框ivAcknowledgments v缩略语vi执行摘要vii 1导言1 2中央银行数字货币的定义和模型12 3央行数字货币的机遇与风险20 4亚洲中央银行数字货币的最新发展285目标、动机和考虑因素30 6结论39 附录G20、亚洲和新西兰央行数字货币项目路线图摘要41亚洲的支付和结算系统46中央银行数字货币文献综述49货币的基本功能54全球中央银行数字货币发展56双边和多中央银行数字货币系统61 参考资料63 表格、图形和方框 表 1国际机构对中央银行数字货币的定义12国际清算银行的演变中央银行数字货币定义23亚洲的支付和结算系统94央行数字货币设计325中央银行数字货币技术33A.1央行数字货币路线图和G20项目41A.1其他亚洲国家和新西兰央行数字货币路线图45A.1数字货币的技术瓶颈和痛点54A5.1中央银行最近的用例56A5.2著名的零售中央银行数字货币项目57A5.3批发中央银行数字货币重点合作59 Figures 1数字货币类别132中央银行数字货币的类型163三层框架31 Box 中央银行对中央银行数字货币的立场-欧盟，4中华人民共和国和美国 Acknowledgments 这份关于中央银行数字货币的技术文件是亚洲开发银行（ADB）支持其发展中成员国数字金融服务知识工作的一部分。 我们要感谢气候变化和可持续发展部（CCSD）总干事BroCarrasco和部门集团总干事兼集团负责人RameshSbramaiam在撰写本报告时给予的支持和指导。初稿由博士撰写DavidLeeKoChe为编写本报告提供了专业知识和知识。他还领导了该报告的完善工作，并听取了亚行同事的评论和意见。部门集团金融部门办公室（SG-FIN）高级数字技术专家（金融服务）LisetteCipriao领导了协调工作，并为报告的开发和制作做出了贡献。SG-FIN财务总监JyLee提供了总体指导，宝贵的反馈和投入，并监督了其生产。应该特别感谢亚行研究所高级咨询经济学家兼院长顾问PeterMorga和SG-FIN金融部门专家PeterRoseraz，他们在没有不遗余力的情况下担任同行评审员。他们的宝贵建议有助于提高报告的质量和适当结构。我们非常感谢他们的耐心，反馈和建议。我们还要感谢郑金城、谢丽尔·王宇、厄尼·特奥、阿尼莎·雷哈纳、路易莎·泰、爱德华·普华·贾浩和罗汉石·瓦德对这一项目的研究援助。 该报告是在亚行顾问团队的支持下制作的，该团队由EricVanZant担任编辑，LawrenceCasiraya担任校对员，JonathanYamongan负责排版和布局，ClaudetteRodrigo负责封面的图形设计。SG-FIN副运营分析师KatherineMitziCo和SG-FIN运营助理MatildeMilaCauinian提供了宝贵的 亚行非常感谢所有这些贡献。 缩写 AI人工智能东盟东南亚国家联盟BIS国际清算银行BOT泰国银行CBDC央行数字货币DCEP数字货币电子支付DLT分布式账本技术e - CNY电子人民币ECB欧洲中央银行G20二十国集团G7七国集团金管局香港金融管理局IMF国际货币基金组织KYC了解您的客户mCBDC多个CBDCMAS新加坡金融管理局P2P点对点中国人民银行中国人民银行RTGS实时毛结算SWIFT全球银行间金融电信协会美国UTXO未使用的事务输出 执行摘要 随着相关技术的发展，不同形式的数字货币出现，越来越多的中央银行正在研究和开发主权数字货币或中央银行数字货币。（CBDCs）是克服支付效率，金融包容性以及在亚太地区和其他地区获得服务的挑战的一种方法。 CBDC可能允许中央银行利用新数字技术的优势，同时保留主要监管机构的权力，并且通过数字化和分布式账本技术，在转账费用，减少时间和覆盖范围方面可能比传统的法定货币更有效。本文调查了CBDC的最新发展及其特点和影响，特别是对亚洲和太平洋地区的影响。 亚洲的多元化国家包括发达地区，这些地区拥有良好的连接和支付基础设施，以及因数字服务差和金融服务薄弱而受阻的偏远或欠发达地区。数字货币是一种仅以数字或电子形式存在的货币形式，可以（i）由中央银行发行，并且是中央银行的直接负债；（ii）批准，授权或监管，但不是由中央银行发行；要么。(iii)由独立于中央银行的组织运营。1 本文主要研究类型(i)和类型(ii)。（i）型数字货币，也称为CBDC，是中央银行发行的，（ii）型是中央银行批准，授权或受监管的数字货币。主要区别在于，前者是数字形式的法定货币，是中央银行会计系统中的负债，而后者是完全由本地或其他法定货币支持的数字货币形式，可以由中央银行批准和/或由私营企业发行。2然而，计算机代码或私人实体也可以创建由不受监管或不受政府控制的法定货币支持的数字货币。类型（iii）不在本文的范围之内。 亚洲各国央行一直专注于解决几个问题的CBDC： (i)付款与付款，以确保涉及不同法定货币的金融交易（跨境交易）的最终性，(ii)与资产的支付和交付相关的交付与付款，以确保证券转让中的最终结算，以换取收到规定的付款金额，(iii)金融体系的充足性和稳定性， (iv)零售汇款成本高，(v)金融包容性挑战，以及(vi)保持本国货币的相关性。3 本文评估了不同的CBDC选项，这是一个重要的主题，因为CBDC的设计反映了它是如何被编程来完成特定的任务。互操作性的程度决定了其灵活性，并增强了对跨境金融和国际贸易的参与。因此，对设计，技术以及相关风险和收益的良好理解有助于决策者确定与CBDC相关的问题。 但是，不同的术语和技术的复杂性是挑战和干扰。与大多数用于政策实施的技术采用一样，系统的过程将包括（i）获取外部和内部专业知识以进行全面评估，（ii）在概念验证阶段启动设计思维，4(iii)为beta测试获得最低可行产品，5(iv)在不同阶段或地区实施。 该报告介绍了评估的定义，模型和选项，作为第一阶段的输入。对于那些希望了解和探索CBDC的技术可能性和设计选择的人来说，考虑到它们可能带来的潜在机会和风险，这可能是有用的。选定的设计将分布式账本与中央银行授权的数字货币结合在一起，可以帮助降低企业纳入成本，而交易对手风险几乎为零。6设计是否适合特定国家或地区取决于需求，专业知识和可用资源。该报告还总结并探讨了亚洲中央银行的思维趋势。来自不同咨询文件和报告的论点似乎有利于采用CBDC或新的数字支付系统；然而，亚太地区仍然没有正式启动任何大规模的CBDC。 1Introduction 国际清算银行（BIS）将央行数字货币（CBDC）定义为以国家记账单位计价的数字支付工具，是央行的直接负债。CBDC没有统一的定义。美国联邦储备委员会、国际货币基金组织、支付和市场基础设施委员会、二十国集团(G20)和七国集团(G7)各有不同的定义。表1列出了各组织对CBDC的不同定义。 1.联邦储备系统理事会（2022）。货币与支付：数字化转型时代的美元。2.国际清算银行（2023）。国际清算银行创新中心关于中央银行数字货币（CBDC）的工作3.W.Bossu等人。2020。中央银行数字货币的法律方面：中央银行和货币法的考虑。货币基金组织工作文件.https://www.imf.org/en/Publications/WP/Issues/2020/11/20/Legal-Aspects-of-Central-Bank-Digital-Currency-Central-Bank-and-Monetary-Law-Considerations-498274.BIS,CommitteeonPaymentsandMarketInfrastructures,MarketCommittee.2018.CentralBankDigitalCurrencies.https://www.bis.org/cpmi/publ/d174.pdf5.国际清算银行。2022年。获得和互操作性支付的选择，向20国集团报告。6.G7英国。2021年。零售中央银行数字货币(CBDC)的公共政策。 随着时间的推移，CBDC的定义可能会随着更多的研究和来自实际实施的更深入的知识而改进。也出现了不同的设计，但是对于术语没有达成共识。表2总结了2020年至2022年的国际清算银行定义。BIS在创新实验室内领导CBDC的研究和实施。定义一直在演变。然而，现在公认的是，CBDC是（i）以国家单位计价的数字货币形式；（ii）中央银行的直接负债；（iii）补充银行券和储备作为中央银行货币；（iv）公众可以访问或通过许可机构之间的批发网络提供，或用于跨境交易或结算。最新的。 定义细化还包括传统中央银行将商业银行和某些其他金融机构在中央银行持有的结算账户作为CBDC的可能性。 表2续 定义链接时间线 资料来源：国际清算银行。2018.中央银行数字货币；国际清算银行。2020。即将到来-中央银行数字货币调查的续集；国际清算银行。2020。国际银行和金融市场发展。国际清算银行季度回顾；国际清算银行。2020。中央银行数字货币：基本原理和核心特征；C.奥古斯丁.2021。央行数字货币：将一个大创意付诸实践；H.王和。 随着不同数字货币的出现，越来越多的中央银行正在研究和开发主权数字货币。欧洲中央银行（ECB），美国（US）美联储，英格兰银行，Sverig