阿特斯机构调研纪要

调研日期: 2023-09-06 阿特斯阳光电力集团股份有限公司是一家全球领先的太阳能光伏产品和能源解决方案提供商,成立于2001年,2006年在美国纳斯达克股票交易所上市。公司由归国太阳能专家瞿晓铧博士创办,其企业愿景是“让太阳能走进千家万户,让子孙后代享有一个更加干净、美丽的地球!”。阿特斯在光伏组件产品和系统解决方案领域具备卓越的品质优势和领先的成本控制优势,使得使用阿特斯产品的太阳能项目能够实现最优的发电产出和最佳的投资回报。目前,阿特斯在全球范围内拥有约25吉瓦的太阳能后期电站项目以及项目储备以及47吉瓦时的储能电站储备,在电站项目开发和整体解决方案业务领域处于行业领先地位。阿特斯可以为客户提供包括项目可行性研究、项目建设许可、项目开发、项目建设、项目采购、项目施工和维护等全生命周期的服务,作为全球领先的太阳能电站项目开发商,可以帮助客户显著降低项目建设的复杂性和成本。 一、公司基本情况介绍: 公司2023年上半年经营业绩符合预期,组件出货14.3吉瓦,同比增长64.37%。其中一季度组件出货6.1吉瓦,同比增长69.45%,二季度组件出货8.2吉瓦,同比增长60.79%;上半年公司营业收入261.0亿元,同比增长31.71%,其中一季度营业收入118.3亿元,二季度营业收入142.7亿元;上半年归属于上市公司股东的净利润19.2亿元,同比增长321.75%,其中一季度净利润9.2亿元,二季度净利10.0亿元。报告期内公司经营业绩的贡献主要来源于光伏业务的增长。2023年第三季度,公司组件预期出货8.5-8.7GW。2023年全年,组件预期出货30-35GW,符合年初设定的出货目标。 光伏产能方面,预计到2024年末,公司拉棒、硅片、电池片和组件产能将分别达到50.4吉瓦、60吉瓦、70吉瓦和80吉瓦。我们目前在建和规划的电池产能均使用N型TOPCon技术,满足全球客户对N型高效组件的需求,提升公司N型产品的市场份额。公司是市场上不多的同时提供210和182尺寸TOPCon组件的公司,加上公司的HJT电池技术已具备量产条件,并在小批量发货组件产品,公司也是市场上为数不多的同时提供TOPCon和HJT组件产品的企业。 储能产品产能方面,公司正在盐城大丰建设SolBank大型储能产品生产线,首批产品已成功下线,预计23年底具备10GWh以上的量产能力。 截至2023年6月30日,公司旗下阿特斯储能科技(e-STORAGE)拥有约26GWh的储能系统订单储备,已签署合同的在手订单金额21亿美元,其中包括长期服务合同,为本公司已交付的项目提供后续增值服务。 二、公司运营高级副总裁熊海波先生补充分享(要点): (1)光伏行业的发展:过程坎坷,前途光明;(2)产能的快速提升迎来的市场化竞争,行业将会优胜劣汰,筛选出最优质的企业;(3)P-N节点,技术开始出现差异化,产品也会出现差异化,行业趋于成熟;(4)人才队伍+管理成效也是企业的核心竞争力之一。 三、问答环节主要内容: (1)隆基昨天宣布的BC路线,关于下一代电池技术路线,公司如何看待? 答:在光伏新能源领域,公司经过多年持续研发,全面掌握光伏行业先进技术,包括大尺寸硅片技术、高效单晶PERC技术、HJT电池技术、TOPCon电池技术、彩钢瓦BIPV系统产品技术等。公司在TOPCon技术领域已积累较多经验,今年公司在宿迁、扬州、泰国等基地均规划了最新、最先进的TOPCon电池产能,TOPCon电池量产效率已经达到25.6%。公司的HJT中试线已经量产,公司研发通过双面微晶改造技术,实现效率的进一步提升,预计四季度量产效率提升至26%。至于钙钛矿和BC等技术,公司有专门的研发队伍会持续跟踪。 (2)公司目前TOPCon产品的进展情况? 答:公司宿迁基地新增规划TOPCon电池片产能16GW,其中一期 8GW已于今年4月份投产,二期项目正在建设中;扬州基地一期14GWTOPCon电池片产能和泰国基地8GWTopCon 电池片产能,也将于2023 年下半年投产。后续,公司计划通过设备升级改造的方式进一步提升 N 型产能。公司是市场上不多的同时提供210和182尺寸TOPCon电池和组件的公司。公司N型TOPCon电池量产效率达到25.6%,目标良率98%。 (3)公司TOPCon组件产品的功率情况? 答:公司在2023年最新推出的N型TOPCon系列产品,主要包含两个子系列,TOP(Bi)HiKu6和TOPBiHiKu7。TOP(Bi)HiKu6系列产品主要采用“182mm硅片+144/120/108片半片+TOPCon电池”技术,正面最高功率达580W,主要应用在户用屋顶和工商业场景。TOPBiHiKu7系列产品主要采用“210mm硅片+120/132片半片+TOPCon电池”技术,正面最高功率达700W;该系列产品是目前市场上功率最高的TOPCon组件产品,进一步降低电站项目的BOS成本和LCOE,适用于地面电站应用。 (4)如何看待TOPCon路线上新的技术和工艺? 答:公司有专门的研发团队,会跟踪市场上主流的技术和工艺,具备经济性条件再导入产业化。 (5)公司组件上半年单瓦净利情况? 答:公司从去年下半年至今年一季度,每个季度组件单瓦净利都是上升的,这说明公司组件产品获得市场认可,以及公司在全球市场上,特别在高价市场上的定价能力和渠道的渗透能力。今年二季度组件单瓦净利环比一季度有所下降,库存减值有一定影响。如果剔除减值的影响,公司二季度组件单瓦净利也是不错的。 (6)公司美国5GW组件工厂进度情况? 答:公司正在德克萨斯州梅斯基特建立一个太阳能光伏组件生产基地,年产量为5GW,工厂预计将在2023年底投产,目前整个项目进度正常推进中。 (7)公司大储业务出货区域分布情况? 答:公司大储业务出货区域主要分布在美国、欧洲、中国等。 (8)公司大储项目储备情况以及产能规划情况? 答:公司大储项目储备26吉瓦时,已签署合同的在手订单金额21亿美元,其中包括长期服务合同。同时,大储项目储备的量一直在不断提升过程中。另外,今年底,大储产能将提升至10吉瓦时以上。 (9)公司户用储能的布局情况? 答:公司于2022年9月19日~22日在美国加州阿纳海姆会展中心举行的“RE+”展览会上(原SPI展会),重磅发布“EPCube”户用储能产品。目前户用储能业务与光伏组件分布式业务的渠道有共生性,公司利用光伏组件分布式销售网络推进户用储能产品。