油脂油料周报：油脂油料板块集体下挫 市场等待供需报告指引

油脂油料板块集体下挫 市场等待供需报告指引——中泰期货油脂油料周报 2023年9月10日姓名：史恒昱 从业资格号：F3053587交易咨询从业证书号：Z0014323联系人：巩力赫从业资格号：F3075630交易咨询从业证书号：Z0018003联系电话：0531-81678626 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com交易咨询资格号：证监许可[2012]112 21. 行情回顾（1）外盘合约走势（2）CFTC总持仓（3）CFTC净持仓（4）内盘合约走势（5）内盘合约基差（6）内外盘油粕比（7）内盘合约月间价差（8）内盘合约跨品种价差（9）内盘合约持仓2. 国外现货市场供需（1）大豆平衡表（2）美豆优良率（3）美豆出口进度（4）美豆压榨利润（5）美豆油库存&豆粕出口（6）马来棕榈油产量&库存&出口（7）加拿大菜籽压榨&产量3. 国内现货市场供需（1）国内油脂库存（2）豆粕库存&未执行合同（3）大豆进口&到港（4）进口大豆升贴水（5）压榨利润&豆粕保本成本（6）大豆开机率&压榨量（7）国内豆粕&豆油消费（8）生猪养殖利润&饲料企业库存天数4. 花生市场专题（1）花生期货基差（2）花生现货价格（3）花生油VS豆油（4）花生粕VS豆粕（5）花生&花生油进口（6）花生出口5. 产地天气预测（1）美国降水预测（2）南美降水预测（3）加拿大&澳洲降水预测（4）东南亚降水预测（5）国内中期天气预报目录 行情要点：·油脂：上周内盘油脂高位下挫，欧佩克成员国沙特阿拉伯和俄罗斯将每日总计 130万桶的自愿减产期限延长至年底，尽管国际原油受供给影响大幅上涨并对国内油脂有所提振，但关键供需报告发布前，油脂在基本面缺乏明显利多的情况下高位调整。随着前期国内棕榈油进口利润的打开，买船增加令棕榈油累库进度有所加快。MPOB报告发布前夕，调查显示因产量增长且出口放缓，截至8月底马棕油库存料跳升至六个月高点，市场平均预测库存较7月或增加9.23%至189万吨，为连续第四个月增加，关注产量、库存等数据兑现情况；另外，美国CPI数据将在周三晚间公布，该数据将影响市场对美联储11月是否加息的预期。·豆粕：上周豆粕现货价格整体振荡下跌，周内成交和提货表现疲软，下游观望情绪较为浓厚。随着前期油厂压榨利润的回升，近期国内采购明显增加，11月进口大豆到港预计恢复至正常偏多水平，远期合约承压回落明显，关注远期进口大豆采购规模、进口大豆到港节奏以及下游库存消耗情况。美豆上周从8月下旬高点附近回调，市场等待USDA9月供需报告指引。主产区在经历了 8月底到9月初炎热干燥的天气之后，市场预计USDA将在 9月 12日的作物产量报告中下调大豆产量预期。除非数据非常乐观，否则收获提前的压力可能会限制价格上行。市场平均预计美豆单产为 50.2bpa，上月为 50.9bpa，2022年为 49.5bpa。除了单产之外，USDA还将在下周修改 2023/24年度 大豆种植面积预估。FAS上个月公布的种植面积数据表明，今年春季有利的种植条件加上夏季冬小麦-大豆双季轮作带来的双季作物种植面积的增加，可能会在下周的报告中小幅提高大豆种植面积，关注种植面积的增加是否会抵消大豆产量的潜在下降。·全国基差报价：截至9月8日，一级豆油天津01+500元/吨，日照01+550元/吨；24度棕榈油天津现货01+200，华东现货01+50，广东现货01-50；豆粕天津01+770，日照01+650，华东01+600。（数据来源：我的农产品网、买豆粕）·观点与建议：油脂中长期跟随宏观震荡，关注宏观宏观市场情绪变动及以及国外成本端压力向国内传导的过程和节奏。·风险点：美联储持续加息、进口大豆到港延迟3本期要点 41、外1盘合约走势2、CFTC总持仓3、CFTC净持仓4、内盘合约走势5、内盘合约基差6、内外盘油粕比7、内盘合约月间价差8、内盘合约跨品种价差9、内盘合约持仓行情回顾 数据来源：iFinD中泰期货研究所整理5外盘合约走势115012001250130013501400145015001550160003-2403-3004-0504-1104-1704-2304-2905-0505-1105-1705-2305-2906-0406-1006-1606-2206-2807-0407-1007-1607-2207-2808-0308-0908-1508-2108-2709-0209-08单位：美分/蒲式耳CBOT大豆35394347515559636703-2403-3004-0504-1104-1704-2304-2905-0505-1105-1705-2305-2906-0406-1006-1606-2206-2807-0407-1007-1607-2207-2808-0308-0908-1508-2108-2709-0209-08单位：美分/磅CBOT豆油35037039041043045047049051003-2403-3004-0504-1104-1704-2304-2905-0505-1105-1705-2305-2906-0406-1006-1606-2206-2807-0407-1007-1607-2207-2808-0308-0908-1508-2108-2709-0209-08单位：美元/短吨CBOT豆粕45048051054057060063066069072075003-2403-3004-0504-1104-1704-2304-2905-0505-1105-1705-2305-2906-0406-1006-1606-2206-2807-0407-1007-1607-2207-2808-0308-0908-1508-2108-2709-0209-08单位：美分/蒲式耳CBOT玉米300032003400360038004000420044004600480003-2103-2704-0204-0804-1404-2004-2605-0205-0805-1405-2005-2606-0106-0706-1306-1906-2507-0107-0707-1307-1907-2507-3108-0608-1208-1808-2408-3009-05单位：令吉/吨BMD毛棕榈油6570758085909503-3004-0504-1104-1704-2304-2905-0505-1105-1705-2305-2906-0406-1006-1606-2206-2807-0407-1007-1607-2207-2808-0308-0908-1508-2108-2709-0209-08单位：美元/桶布伦特原油 6020000040000060000080000010000001200000140000019/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/0322/0522/0722/0922/1123/0123/0323/0523/0723/09单位：手CBOT大豆010000020000030000040000050000060000070000019/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/0322/0522/0722/0922/1123/0123/0323/0523/0723/09单位：手CBOT豆油01000020000300004000050000600007000019/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/0322/0522/0722/0922/1123/0123/0323/0523/0723/09单位：手美元指数0100000020000003000000400000050000006000000700000019/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/0322/0522/0722/0922/1123/0123/0323/0523/0723/09单位：手10年美国国债期货数据来源：CFTC 中泰期货研究所整理CFTC总持仓 数据来源：CFTC 中泰期货研究所整理7-600000-400000-200000020000040000019/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/0322/0522/0722/0922/1123/0123/0323/0523/0723/09单位：手CBOT大豆管理基金净持仓商业净持仓-300000-200000-100000010000020000019/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/0322/0522/0722/0922/1123/0123/0323/0523/0723/09单位：手CBOT豆油管理基金净持仓商业净持仓-10000-50000500010000150002000025000300003500019/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/0322/0522/0722/0922/1123/0123/0323/0523/0723/09单位：手美元指数管理基金净持仓-500000-250000025000050000075000010000001250000150000019/0919/1120/0120/0320/0520/0720/0920/1121/0121/0321/0521/0721/0921/1122/0122/0322/0522/0722/0922/1123/0123/0323/0523/0723/09单位：手10年美国国债期货管理基金净持仓CFTC净持仓 8内盘合约走势数据来源：iFinD中泰期货研究所整理650068007100740077008000830086008900920003-2303-2904-0404-1004-1604-2204-2805-0405-1005-1605-2205-2806-0306-0906-1506-2106-2707-0307-0907-1507-2107-2708-0208-0808-1408-2008-2609-0109-07单位：元/吨豆油01720077008200870092009700102001070003-2303-2904-0404-1004-1604-2204-2805-0405-1005-1605-2205-2806-0306-0906-1506-2106-2707-0307-0907-1507-2107-2708-0208-0808-1408-2008-2609-0109-07单位：元/吨菜油01320034003600380040004200440003-2303-2904-0404-1004-1604-2204-2805-0405-1005-1605-2205-2806-0306-0906-1506-2106-2707-0307-0907-1507-2107-2708-0208-0808-1408-2008-2609-0109-07单位：元/吨豆粕01250027002900310033003500370003-2303-2904-0404-1004-1604-2204-2805-0405-1