油脂油料期货日报：油脂油料板块集体下挫，等待本周两报告指引

油脂油料期货日报 国元期货研究咨询部 2022年5月9日 油脂油料板块集体下挫，等待本周两报告指引 策略观点 粕类： 豆粕：美豆获利了结叠加产区天气良好，美豆主力高位回落寻求1600支撑，连粕09合约跌破4000关键位支撑，一方面在于成本回落，另一方面在于5月国内进口大豆量增长，油厂开机回暖，供应端趋松。近期驱动有限，观望为主或轻仓逢低布局多单。 菜粕：外盘菜籽与美豆走低，菜粕高位回落。加拿大新季菜籽种植面积锐减超7%，本年度全球菜籽供应忧虑升温，且国内菜粕库存仍偏低，后续以宽幅震荡看待，豆菜粕差存在短线机会。 油脂： 豆油：外盘油脂走弱，美豆下挫致豆油进口成本回落，疫情反扑限制油脂消费，近两周随着油厂压榨量回暖，豆油库存稳步提升，盘面支撑力度有所下滑，本周以高位震荡看待。 棕榈油：受马棕出口数据疲软，以及外盘美豆油等关联品种跌势打压，棕油主力下探至11400支撑位附近。印尼政策反复不定，若其5月食用油单价有望回落至14000盾之下，或将终止其此前出口限令。国内进口利润倒挂背景下供应仍维持紧张的状态，国内低库存问题有效解决前基差或仍将维持高位运行，本周建议观望为主。 菜油：加拿大菜籽新季面积锐减，叠加本年度俄乌冲突下菜籽供应受阻，国内菜籽后市进口忧虑重回，在国内菜油库存低位前提下，菜油易涨难跌。近两日菜油受棕油带动作用明显，国内供需端来看，成本有所回落，5月有约5船菜籽到港，供应端有所缓解，本周建议观望为主。 姜振飞 电话：010-84555100 邮 箱yjzx@guoyuanqh.com 期货从业资格号 F3073825 投资咨询资格号 Z0016238 2 / 9 油脂油料期货日报 一、期货及期权行情 图表 1油脂油料期货及期权行情数据汇总 图表 2 油脂油料主力合约基差 数据来源：Wind 国元期货 二、现货行情 1、豆粕：现货方面，6日全国各地现货商豆粕报价下调20-70元/吨，其中天津贸易商4270跌40元/吨，山东贸易商报价4210跌60元/吨，江苏贸易商报价4200跌50元/吨，广东贸易商报价4150跌50元/吨。 图表 3 豆粕现货行情汇总 2、豆油： 图表 4 豆油现货行情汇总 3、棕榈油： 图表 5 棕榈油现货行情汇总 数据来源：我的农产品网 国元期货 三、进口大豆压榨利润 图表6 进口大豆压榨利润汇总 3 / 9 油脂油料期货日报 数据来源：我的农产品网 国元期货 四、行业要闻 1、据Mysteel调研显示， 截至2022年4月29日（第17周），全国重点地区棕榈油商业库存约27.29万吨，较上周减少2.75万吨，降幅9.15%；同比2021年第17周棕榈油商业库存减少24.73万吨，降幅47.53%。 2、据Mysteel农产品调研显示，截至2022年4月29日（第17周），全国重点地区豆油商业库存约85.52万吨，较上周增加4.58万吨，增幅5.66%。 3、USDA最新出口销售数据显示，4月28日当周，美国大豆对华出口装船17982吨大豆，较上周减少36.4%；近四周累计出口装船116.72万吨。 五、数据图表 图7 豆粕主力合约基差 图8 豆油主力合约基差 4 / 9 油脂油料期货日报 图9 棕榈油主力合约基差 图10 菜油主力合约基差 图11 豆粕合约价差套利 图12 豆粕主力合约套利季节性分析 图13 菜粕合约价差套利 图14菜粕主力合约套利季节性分析 02004006008001,0002,8003,3003,8004,3004,8005,3005,8002021/102021/112021/122022/12022/22022/32022/4豆粕基差豆粕基差豆粕2205现货价:豆粕:张家港05001,0001,5002,0006,0007,0008,0009,00010,00011,00012,00013,0002021/102021/112021/122022/12022/22022/32022/4豆油基差豆油基差豆油2205现货价:一级豆油:张家港05001,0001,5002,0002,5004,5009,50014,50019,5002021/102021/112021/122022/12022/22022/32022/4棕榈油基差棕榈油基差棕榈油2205现货价:平均价:棕榈油(24度)05001,0001,5002,0008,0009,00010,00011,00012,00013,00014,00015,00016,0002021/10/152021/10/292021/11/122021/11/262021/12/102021/12/242022/1/72022/1/212022/2/42022/2/182022/3/42022/3/182022/4/12022/4/152022/4/29菜油基差菜油基差菜油2205现货价:菜油:江苏-100-500501001502002502021/52021/62021/72021/82021/92021/102021/112021/122022/12022/22022/32022/4豆粕盘面价差5-9价差-800-600-400-20002004001月2日1月21日2月9日2月28日3月18日4月6日4月25日5月15日6月3日6月22日7月11日7月30日8月18日9月6日9月25日10月21日11月9日11月28日12月17日豆粕5-9价差2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年 5 / 9 油脂油料期货日报 图15 豆油合约价差套利 图16 豆油主力合约套利季节性分析 图17 棕榈油合约价差套利 图18棕榈油主力合约套利季节性分析 图19 菜油合约价差套利 图20菜油主力合约套利季节性分析 -10001002003004005006007002021/52021/62021/72021/82021/92021/102021/112021/122022/12022/22022/32022/4菜粕盘面价差5-9价差-1,500-1,000-50005001月2日1月21日2月9日2月28日3月18日4月6日4月25日5月15日6月3日6月22日7月11日7月30日8月18日9月6日9月25日10月21日11月9日11月28日12月17日菜粕5-9价差2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年01002003004005006002021/52021/62021/72021/82021/92021/102021/112021/122022/12022/22022/32022/4豆油盘面价差5-9价差-2,000-1,00001,0002,0001月2日1月21日2月9日2月28日3月18日4月6日4月25日5月15日6月3日6月22日7月11日7月30日8月18日9月6日9月25日10月21日11月9日11月28日12月17日豆油5-9价差2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年05001,0001,5002,0002,5003,0003,5002021/52021/62021/72021/82021/92021/102021/112021/122022/12022/22022/32022/4棕榈油盘面价差5-9价差-2,000-1,00001,0002,0003,0001月2日1月19日2月5日2月22日3月10日3月27日4月13日4月30日5月18日6月4日6月21日7月8日7月25日8月11日8月28日9月14日10月8日10月25日11月11日11月28日12月15日棕榈油5-9价差2015年2017年2018年2019年2020年2021年2016年2022年 6 / 9 油脂油料期货日报 图21 豆粕期权成交量情况 图22 豆粕期权持仓量情况 图23 棕榈油期权成交量情况 图24 棕榈油期货持仓量情况 图25全国主要油厂豆粕成交量 图26 全国主要油厂豆油成交量 -15,000-10,000-5,00005,0002021/52021/62021/72021/82021/92021/102021/112021/122022/12022/22022/32022/4菜油盘面价差5-9价差-2,000-1,00001,0002,0001月2日1月21日2月9日2月28日3月18日4月6日4月25日5月15日6月3日6月22日7月11日7月30日8月18日9月6日9月25日10月21日11月9日11月28日12月17日菜油5-9价差2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年05,00010,00015,00020,0002,6503,0003,2003,6503,8003,9504,3004,5504,7004,850豆粕期权成交量情况求和项:认购成交量求和项:认沽成交量求和项:期权成交量010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,0002,6503,0003,2003,6503,8003,9504,3004,5504,7004,850豆粕期权持仓量情况求和项:认购持仓量求和项:认沽持仓量求和项:期权持仓量05,00010,00015,00020,0005,7007,6008,9009,50010,60011,80014,40015,600棕榈油期权成交量情况求和项:认购成交量求和项:认沽成交量求和项:期权成交量02,0004,0006,0008,00010,0005,7007,6008,9009,50010,60011,80014,40015,600棕榈油期权持仓量情况求和项:认购持仓量求和项:认沽持仓量求和项:期权持仓量 7 / 9 油脂油料期货日报 图27 主力合约油粕比 图28 豆棕主力合约价差 图29 豆菜油主力合约价差 图30 豆菜粕主力合约价差 图31 进口大豆完税价 图32豆粕现货价 0102030405060701月2日1月21日2月9日2月28日3月19日4月8日4月27日5月21日6月9日6月28日7月17日8月5日8月24日9月12日10月8日10月27日11月15日12月4日12月23日全国主要油厂豆粕成交量（单位：吨）2019年2020年2021年2022年01234562021/62021/72021/82021/92021/102021/112021/12全国重点油厂成交量（单位：吨）重点油厂豆油成交量1.52.02.53.03.51月2日1月21日2月9日2月28日3月18日4月6日4月25日5月15日6月3日6月22日7月11日7月30日8月18日9月6日9月25日10月21日11月9日11月28日12月17日油粕比年度比较2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年-1,000-50005001,0001,5002,0001月2日1月21日2月9日2月28日3月18日4月6日4月25日5月15日6月3日6月22日7月11日7月30日8月18日9月6日9月25日10月21日11月9日11月28日12月17日豆棕价差年度比较2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年-1,00001,0002,0003,0004,0001月2日1月21日2月9日2月28日3月18日4月6日4月25日5月15日6月3日6月22日7月11日7月30日8月18日9月6日9月25日10月21日11月9日11月28日12月17日豆菜油差2014年2015年2016年2